1.有大事

下面這個小號關(guān)注一下吧，防止失聯(lián)：

最近A股有兩個板塊特別有意思，一個是機(jī)器人，一個是小米生態(tài)鏈。

這兩個看似不相關(guān)的領(lǐng)域，其實背后都藏著同一個邏輯——科技升級和消費升級的雙重驅(qū)動。

先說說機(jī)器人這個賽道

機(jī)器人板塊最近一會兒暴漲，一會兒回調(diào)，搞得不少朋友都在問我到底該怎么看。

其實道理很簡單，機(jī)器人現(xiàn)在正處在一個關(guān)鍵的節(jié)點上。

什么節(jié)點呢？就是從"概念炒作"向"真實落地"的轉(zhuǎn)換期。以前大家炒機(jī)器人，主要是炒想象力，覺得未來很美好?，F(xiàn)在不一樣了，市場開始較真了，要看你到底能不能真的做出來東西，能不能真的賺到錢。

這就像是考試一樣，以前是開卷考試，大家都能糊弄過去?，F(xiàn)在變成閉卷考試了，實力不夠的自然就露餡了。

那什么樣的公司才是真正有實力的呢？

我覺得主要看三個方面：

第一，技術(shù)積累要夠深。不是說今天決定做機(jī)器人，明天就能拿出產(chǎn)品來的。真正的機(jī)器人公司，往往在精密制造、自動化控制這些領(lǐng)域已經(jīng)深耕了很多年。比如那些做汽車零部件的龍頭企業(yè)，他們對精度要求、質(zhì)量控制已經(jīng)非常成熟了，轉(zhuǎn)做機(jī)器人核心零部件是有基礎(chǔ)的。

第二，客戶認(rèn)可要到位。機(jī)器人不是消費品，買回去就能用。它需要整機(jī)廠的認(rèn)證，需要在真實場景中驗證。那些已經(jīng)被特斯拉、比亞迪這些大廠驗過廠的供應(yīng)商，明顯比那些還在PPT階段的公司靠譜多了。

第三，訂單落地要真實。現(xiàn)在不少公司都在吹自己的機(jī)器人概念，但真正有實實在在訂單的并不多。有訂單的公司，哪怕訂單不大，也比那些只有概念的公司強(qiáng)太多。

從時間節(jié)點上看，2025年確實是個關(guān)鍵年。

特斯拉、波士頓動力這些國際巨頭都計劃在今年實現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)，國內(nèi)的優(yōu)必選、小鵬汽車也在加快布局。一旦這個市場真的起來了，相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈公司就會迎來真正的爆發(fā)期。

但話說回來，機(jī)器人板塊現(xiàn)在最大的問題是估值偏高。很多公司的PE都在50倍以上，這個估值水平確實需要非常強(qiáng)勁的業(yè)績增長來支撐。所以短期內(nèi)，這個板塊可能還會有反復(fù)，但長期看，真正有實力的公司還是值得關(guān)注的。

再來聊聊小米

小米最近的表現(xiàn)真的讓人眼前一亮。一季度財報出來，收入1113億，凈利潤107億，這個成績單確實漂亮。

最讓我印象深刻的不是營收增長，而是毛利率的提升。

以前大家總說小米是"價格屠夫"，東西便宜但不賺錢?，F(xiàn)在不一樣了，小米正在擺脫這個標(biāo)簽。智能手機(jī)業(yè)務(wù)毛利率達(dá)到12.4%，IoT業(yè)務(wù)毛利率更是達(dá)到25.2%，這說明小米的品牌溢價能力在顯著提升。

這背后其實反映了一個更深層的趨勢——中國制造正在向中國創(chuàng)造轉(zhuǎn)型。

小米SU7的成功就是最好的例子。這款車不是靠低價取勝，而是靠產(chǎn)品力和品牌力。75869輛的交付量，在新能源車這個競爭激烈的市場中，已經(jīng)非常不錯了。

從投資角度看，小米現(xiàn)在面臨的機(jī)會和挑戰(zhàn)都很明顯。

機(jī)會在于，小米已經(jīng)構(gòu)建了一個相對完整的生態(tài)鏈。從手機(jī)到家電，從汽車到機(jī)器人，這個生態(tài)的協(xié)同效應(yīng)正在顯現(xiàn)。比如小米的IoT設(shè)備，很多都可以跟汽車聯(lián)動，這種體驗是其他單一產(chǎn)品廠商很難提供的。

挑戰(zhàn)在于，這個生態(tài)鏈要真正產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，需要時間。而且小米現(xiàn)在53倍的PE，確實不便宜。要支撐這個估值，小米必須在未來幾年保持高速增長。

機(jī)器人+小米，有什么化學(xué)反應(yīng)？

有意思的是，機(jī)器人和小米這兩個領(lǐng)域，其實是有交集的。

小米已經(jīng)在布局服務(wù)機(jī)器人了，雖然現(xiàn)在還不是主力產(chǎn)品，但未來很可能成為小米生態(tài)鏈的重要一環(huán)。想象一下，一個小米機(jī)器人，可以控制小米的所有智能家居設(shè)備，可以跟小米汽車聯(lián)動，這個場景還是挺有想象空間的。

對于機(jī)器人板塊，我的建議是謹(jǐn)慎樂觀。

長期看好這個方向，但短期內(nèi)要做好波動的準(zhǔn)備。重點關(guān)注那些有真實訂單、有技術(shù)積累、有客戶認(rèn)證的公司。估值過高的公司，可以等回調(diào)后再考慮。

對于小米，我覺得現(xiàn)在是觀察期。

公司基本面確實在改善，但估值也確實不便宜?？梢躁P(guān)注小米生態(tài)鏈中那些相對被低估的環(huán)節(jié)，比如一些核心供應(yīng)商。

最后說一句，投資這兩個領(lǐng)域，最重要的是要有耐心。

無論是機(jī)器人還是小米生態(tài)，都不是短期內(nèi)能夠看到爆發(fā)性增長的。但如果你看好中國制造業(yè)升級，看好科技創(chuàng)新，這兩個方向都值得長期關(guān)注。

記住，投資就像種樹，今天種下去，明天不會馬上開花結(jié)果，但只要方向?qū)α?，時間會證明一切。

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