港交所5月28日披露，北京深演智能科技股份有限公司（簡稱：深演智能）向港交所主板遞交上市申請，工銀國際為其獨家保薦人。

值得注意的是，公司曾在2022年6月籌備創(chuàng)業(yè)板上市，擬募資6.5億元用于智能營銷技術(shù)系統(tǒng)升級建設(shè)項目、研發(fā)中心建設(shè)項目、營銷及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目、補充流動資金。但2024年6月，公司撤回了A股上市申請，最終選擇轉(zhuǎn)道到香港上市。

廣告投放業(yè)務(wù)貢獻85.5%的收入

深演智能，一家專注于營銷和銷售決策AI應(yīng)用的中國技術(shù)公司。但該公司并不是一家像商湯科技那樣的人工智能的公司，其業(yè)務(wù)大部分來源于廣告投放。

招股書上寫到，公司收入來自向客戶提供智能廣告投放及智能數(shù)據(jù)管理。2022年~2024年，智能廣告投放業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收入分別為446.0百萬元、491.9百萬元及459.8百萬元，分別占同期總收入的82.1%、80.5%及85.5%。智能廣告投放業(yè)務(wù)的毛利分別為123.5百萬元、150.8百萬元及125.8百萬元。

從供應(yīng)商來看，公司從中獲取媒體資源的媒體代理商或媒體平臺；技術(shù)服務(wù)提供商；及網(wǎng)絡(luò)及IT基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)提供商。

智能數(shù)據(jù)管理業(yè)務(wù)方面。截至2024年12月31日，公司為合共68家客戶提供服務(wù)。有22家終端客戶同時采購AlphaDesk和AlphaData。

深演智能表示，我們不斷擴展和升級我們的產(chǎn)品組合。我們于2025 年2 月正式推出了Deep Agent。Deep Agent將先進的AI技術(shù)進一步整合到我們的現(xiàn)有平臺中，同時亦使我們能夠探索新的決策型AI產(chǎn)品，并擴大我們在更廣泛AI領(lǐng)域的能力。公司預(yù)計，Deep Agent會成為企業(yè)尋求將LLM及特定領(lǐng)域機器學習模型能力融入運營的強大工具，從而為我們創(chuàng)造新的收入來源。

去年凈利降65%高管薪酬卻在上漲

招股書顯示，深演智能2022年、2023年、2024年營收分別為5.43億元、6.11億元、5.38億元；毛利分別為1.68億元、1.9億元、1.47億元。凈利潤分別為59.4百萬元、人民幣60.7百萬元及人民幣21.5百萬元。

照此計算，深演智能2024年營收同比下降11.9%，毛利潤同比下降64.5%，凈利潤同比下降64.6%。

深演智能指出，2024年的收入同比下降主要歸因于在宏觀經(jīng)濟環(huán)境更具挑戰(zhàn)性的情況下，部分客戶的營銷預(yù)算及時間表發(fā)生變化。據(jù)弗若斯特沙利文的資料，我們是中國少數(shù)幾家實現(xiàn)持續(xù)盈利的決策AI應(yīng)用公司之一。

不過，雖然凈利潤同比下降65%，但公司高管薪酬卻在上漲。

截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度，已付董事及監(jiān)事的薪酬總額（包括薪金、津貼、實物福利及退休計劃供款）分別為3.1百萬元、3.9百萬元及4.9百萬元。

截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度，五名最高薪酬人士不包括董事。截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度，五名最高薪酬人士的薪酬總額（包括薪金、其他酬金及退休計劃供款）分別為11.4百萬元、10.9百萬元及13.4百萬元。

關(guān)注公司應(yīng)收款風險

除了政策變動、行業(yè)環(huán)境、技術(shù)風險等外，招股書重點提示了以下風險。

客戶集中風險。截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度，公司于往績記錄期間各年度來自五大客戶的收入分別為277.2百萬元、307.1百萬元及293.8百萬元，分別占相應(yīng)年度總收入的51.1%、50.2%及54.6%。最大客戶的收入分別為122.4百萬元、85.7百萬元及95.7百萬元，分別占相應(yīng)年度總收入的22.6%、14.0%及17.8%。

貿(mào)易應(yīng)收款項及應(yīng)收票據(jù)相關(guān)的信用風險。截至2022年、2023年及2024年12月31日，公司的貿(mào)易應(yīng)收款項及應(yīng)收票據(jù)總額分別為239.2百萬元、266.2百萬元及227.4百萬元。貿(mào)易應(yīng)收款項及應(yīng)收票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為169天、142天和159天。貿(mào)易應(yīng)收款項及應(yīng)收票據(jù)虧損撥備余額分別為6.7百萬元、7.3百萬元及7.2百萬元。

業(yè)務(wù)規(guī)模的持續(xù)擴大和客戶群的不斷增長，深演智能貿(mào)易應(yīng)收款項及應(yīng)收票據(jù)余額可能進一步增加，可能會增加公司面臨延遲付款或違約的風險。如果客戶未能及時或根本無法結(jié)清未償余額，則可能導致比之前預(yù)期更高的減值虧損。

來源：讀創(chuàng)財經(jīng)