記者 李山

2025年5月28日晚間，嘉應制藥（002198）公告稱收到中國證監會立案告知書，因涉嫌信息披露違法違規，監管部門決定對公司正式立案調查。這家有“客藥第一股”之稱的老牌藥企，擁有5種劑型70多個藥品批準文號，主導產品雙料喉風散、重感靈片曾是國家中藥保護品種。突如其來的監管重拳讓持有該公司股票的投資者猝不及防，5月29日嘉應制藥開盤跌停，截至午間收盤依然大跌超7%。

業績過山車與人事地震

2024年對嘉應制藥堪稱艱難之年。年報顯示，公司全年營收3.76億元，同比下滑29.46%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2061.16萬元，同比大跌39.94%。咽喉類、感冒類等核心產品銷售乏力，將公司拖入業績低谷。

轉機出現在2025年一季度。報告期內公司實現營收1.22億元，同比增長28.83%；凈利潤1540.33萬元，猛增197.23%。業績說明會上，管理層將此歸功于銷售渠道拓展及百強連鎖合作突破。

與業績波動相伴的是頻繁的高管變動。2025年3月11日，副總經理兼董秘肖巧霞辭去職務；4月10日，證券事務代表陳裕強離職；5月20日，財務總監史俊平提交辭呈。不足三個月，多個關鍵崗位接連換血。

內控失守引爆監管雷區

此次立案調查的導火索直指公司內部控制重大缺陷。2025年4月26日發布的《內部控制自我評價報告》顯示，眾華會計師事務所對其出具了帶強調事項段的無保留意見。

報告顯示，2024年9月至2025年1月期間，嘉應制藥子公司嘉應湖南累計向四家公司轉出資金約2.35億元。其中1.7億元流向湖南藥聚能醫藥有限公司，而該公司實控人正是嘉應制藥現任董事長李能。

更隱蔽的操作在于資金流轉模式——多數資金采用“月初轉出、月末轉回”方式，使各月末賬面不留痕跡。這些交易既未經董事會審批，也未履行信息披露義務，直至2025年1月23日才全部歸還。

此外，2024年第四季度，嘉應制藥與養天和及共合醫藥發生關聯交易1039.94萬元，同樣未履行審議和披露程序，遲至2025年4月才補充披露。

資本棋局與投資者困局

隨著立案公告發布，投資者維權通道迅速開啟。投資快報法律專家顧問團律師認為，在2025年5月28日（含當日）之前買入，并在2025年5月29日之后賣出或仍持有而虧損的投資者可參與索賠，這一范圍覆蓋了內控問題曝光前后的持股群體。

嘉應制藥公告中承諾“積極配合調查”的同時，投資者維權行動已然啟動。投資快報已開通索賠登記通道，符合上述條件的股民，可關注投資快報公眾號，通過右側股民索賠菜單欄加入。在34億市值背后，一場挽回損失的倒計時已經開始。