截至2024年末，紫金礦業(yè)擬分拆并上市的八座黃金礦山的具體情況。截圖自《預案》

本報記者 梁寶欣 深圳報道

截至2024年底，紫金礦業(yè)（601899.SH/02899.HK）銅資源量達1.1億噸，位居全球第二；黃金資源量3972.53噸，位居全球第五。

以銅、金“雙輪驅動”的紫金礦業(yè)，最近這兩大主營板塊雙雙有新消息。

銅方面，5月24日，紫金礦業(yè)公告表示，旗下卡莫阿—卡庫拉銅礦的卡庫拉礦段接連發(fā)生多次礦震，在該礦的東區(qū)發(fā)生多處冒頂片幫，震因不明。本次礦震預計將會對卡莫阿—卡庫拉銅礦年度計劃產量的實現(xiàn)產生不利影響。

在黃金方面，5月26日晚，紫金礦業(yè)公告稱，公司擬將其控股子公司紫金黃金國際分拆至香港聯(lián)交所主板上市，并計劃在上市前將下屬多座境外黃金礦山資產重組整合至紫金黃金國際旗下。

第三次IPO來了

5月26日晚間，紫金礦業(yè)發(fā)布《關于分拆所屬子公司紫金黃金國際有限公司至香港聯(lián)交所上市的預案》（下稱《預案》），宣布擬分拆旗下全資子公司紫金黃金國際至香港聯(lián)交所主板上市。

資料顯示，紫金黃金國際成立于2007年，總部位于中國香港，主營業(yè)務為黃金的勘探、開采、加工和銷售，主要銷售產品為金錠、合質金和金精礦。其中，紫金黃金國際2022—2024年度歸屬于紫金礦業(yè)股東的凈利潤，分別為13.71億元、16.7億元、33.18億元。

值得一提的是，這是紫金礦業(yè)第三次IPO。前兩次分別為其主體于2003年12月在香港上市、2008年4月在上交所主板上市。

公告顯示，本次分拆實施前，紫金礦業(yè)擬將下屬八座境外黃金礦山資產重組整合至紫金黃金國際旗下，相關重組工作目前尚在推進過程中。交易完成后，擬分拆主體主營境外黃金業(yè)務，紫金礦業(yè)上市公司主營銅礦、鉛鋅等有色金屬、新能源金屬、境內黃金業(yè)務。

數(shù)據(jù)顯示，重組的八座境外黃金礦山共有黃金資源量1799.79噸，儲量696.83噸，產量46.22噸。

需要注意的是，其中，武里蒂卡金礦周邊長期存在非法采礦行為，紫金礦業(yè)指出，因哥倫比亞政府未能根據(jù)其國際條約義務為武里蒂卡金礦項目提供全面的安全保護事宜，已向世界銀行國際投資爭端解決中心（ICSID）提出仲裁請求，主張紫金方面的權利。截至5月26日，國際仲裁程序仍在進行中。在此國際仲裁解決之前，將武里蒂卡金礦的股權注入紫金黃金國際存在不確定性。

為保障此次重組及分拆的順利推進，紫金礦業(yè)目前擬通過委托運營及收益互換的方式對武里蒂卡金礦進行間接重組，該等安排完成后紫金黃金國際預計將武里蒂卡金礦納入合并報表范圍，從而實現(xiàn)該金礦資產的收益進入紫金黃金國際體內，進一步做大紫金黃金國際的規(guī)模體量，釋放紫金黃金國際的市場估值。

另外，紫金黃金國際本次分拆上市的發(fā)行方式為香港公開發(fā)行及國際配售。在符合分拆上市地最低發(fā)行比例、最低公眾持股比例、最低流通比例等監(jiān)管規(guī)定的前提下，紫金黃金國際本次分拆上市發(fā)行股份數(shù)量不超過發(fā)行后紫金黃金國際總股本的15%（超額配售權行使前）；并授予承銷商不超過上述發(fā)行股數(shù)15%的超額配售權。

紫金礦業(yè)“缺錢”？

分拆紫金黃金國際在香港上市，有一個主要目的：拓寬國際融資渠道。

紫金礦業(yè)在《預案》中提到，公司的主要黃金資產均在境外，將境外黃金礦山資產重組并在香港聯(lián)交所實現(xiàn)上市，打造獨立的境外黃金板塊上市融資平臺，在紫金黃金國際層面引入優(yōu)質投資者，拓寬國際融資渠道，有助于提升紫金黃金國際在境外資本市場融資和并購交易中的競爭力和靈活性。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年至2024年期間，紫金礦業(yè)累計發(fā)行公司債、短期融資券、中期票據(jù)52筆，合計募資規(guī)模超500億元。

值得一提的是，截至2024年底，紫金礦業(yè)的流動資產為989.39億元，流動負債為997.84億元，流動資產金額小于流動負債。同期，其資產負債率為55.19%。

針對上述債務情況，紫金礦業(yè)在2024年年報中表示，考慮本集團的未來流動資金狀況以及可動用的財務資源，主要包括本集團經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額和擁有充足的銀行授信額度。管理層認為本集團將有足夠營運資金以撥付營運之用及償還到期之債務。

不過，除日常運營外，紫金礦業(yè)近年來的并購步伐顯著加快，對資金的要求也愈發(fā)高。

今年一季度，紫金礦業(yè)歸母凈利潤101.67億元，同比增長62.39%，環(huán)比增長32.15%。5月17日，紫金礦業(yè)通過旗下子公司以超137億元完成了對藏格礦業(yè)3.92億股份的并購。

此外，針對現(xiàn)有渠道下的發(fā)行債務、定發(fā)股票等融資方式，紫金礦業(yè)的股東意見并不統(tǒng)一。在5月19日舉行的股東大會上，紫金礦業(yè)關于公司發(fā)行債務融資工具一般性授權的議案，H股反對票比例達到44.18%；關于增發(fā)公司A股和（或）H股股份之一般性授權的議案，遭到了超過71.31%的H股股東反對。盡管上述議案均獲通過，但H股股東的反對比例已客觀反映出部分股東的態(tài)度傾向。

銅礦業(yè)務遇阻礙

一邊是持續(xù)“大手筆”并購，一邊是資金壓力凸顯，同時推進旗下紫金黃金國際赴港上市以拓寬國際融資渠道，紫金礦業(yè)處于“矛盾”的狀態(tài)中，不僅如此，近日，其銅業(yè)務板塊又遭遇礦震等現(xiàn)實阻礙。

5月24日，紫金礦業(yè)公告表示，旗下卡莫阿—卡庫拉銅礦的卡庫拉礦段接連發(fā)生多次礦震，在該礦的東區(qū)發(fā)生多處冒頂片幫，震因不明。本次礦震預計將會對卡莫阿—卡庫拉銅礦年度計劃產量的實現(xiàn)產生不利影響。經卡莫阿銅業(yè)有限公司（下稱“卡莫阿銅業(yè)”）管理層決定，該區(qū)域的井下作業(yè)已暫停，相關人員和部分設備已從井下工作面撤離。截至5月24日，未發(fā)生傷亡情況。

紫金礦業(yè)表示，受礦震影響，卡莫阿—卡庫拉銅礦一期和二期選廠將暫時以較低的產能運行，

處理來自地表礦堆的礦石，截至2025年4月30日，地表堆存約380萬噸礦石，平均銅品位約3.2%。卡莫阿—卡庫拉銅礦三期選廠以及卡莫阿礦段內的地下礦山開采活動未受到影響。

資料顯示，卡莫阿銅業(yè)為紫金礦業(yè)合營公司，2024年度卡莫阿—卡庫拉銅礦對其歸母凈利潤的貢獻為人民幣17.2億元，約占紫金礦業(yè)2024年度歸母凈利潤的5.37%。

不過，紫金礦業(yè)也預計，本次礦震會對卡莫阿—卡庫拉銅礦年度計劃產量的實現(xiàn)產生不利影響。

數(shù)據(jù)顯示，2024年，紫金礦業(yè)礦產銅產量107萬噸，位居全球第四；礦產金產量73噸，位居全球第六。其中，卡莫阿—卡庫拉銅礦2024年實現(xiàn)礦產銅43.7萬噸，2025年計劃礦產銅52萬噸—58萬噸，紫金礦業(yè)持有該項目權益為44.45%（含公司持有艾芬豪礦業(yè)股權對應的權益）。

針對卡莫阿—卡庫拉銅礦礦震事件對公司今年財務狀況及盈利水平的潛在影響，以及分拆紫金黃金國際上市對當前資金鏈緊張的緩解作用等問題，《華夏時報》記者于5月27日向紫金礦業(yè)發(fā)送采訪提綱，截至發(fā)稿，尚未收到回復。

責任編輯：張蓓 主編：張豫寧