今日早盤，黑色系延續弱勢，不過，品種間略有分化，其中，期鋼、鐵礦早連續多日下跌后，迎來低位反彈，但幅度有限，而雙焦則進一步下行，隨著空頭資金持續發力，上午焦煤跌幅超3%，領跌文華商品，現貨方面，上午各地鋼價基本持穩，僅少數地區上調10-20不等。當前，臨近端午假期，受提保等方面影響，盤面資金略有受限，多數品種跌勢放緩，而產業端，近期盡顯疲態，原料跟跌、成交下移、廠庫轉增的現象已有發生，在此情況之下，后市鋼價走勢如何？且聽分析師詳細解析……

影響鋼價的因素

01

“艱難”好轉，庫存下降32.94萬噸

本周五大材產量880.85萬噸，環比增加8.41萬噸，總庫存1365.6萬噸，環比下降32.94萬噸，表需913.79萬噸，環比增加9.23萬噸。分開來看，螺紋鋼產量225.51萬噸，環比下降5.97萬噸，庫存581.05萬噸，環比下降23.17萬噸，表需248.68萬噸，環比增加1.55萬噸；熱卷產量319.55萬噸，環比增加13.87萬噸，庫存332.81萬噸，環比下降7.38萬噸，表需326.93萬噸，環比增加19.87萬噸。

本期，五大材數據供需雙增，庫存延續去化，整體數據“艱難”好轉，與昨日ZG數據略有差異。分項來看，產量連續兩周回升，增量主要來自熱卷和中厚板，其中，中厚板供需兩旺，產量連續回升，表需方面，五大材整體維持震蕩，其中，增量也主要來自卷板類，建材類受淡季效應影響，表需增量已明顯受限，庫存方面，整體延續去化，而廠庫與社庫形成反差，表明現階段終端銷售受限，廠庫轉移受制。總的來看，當前，五大材數據仍表現出較好的韌性，但隨著廠庫轉移受制，基本面恐將迎來轉折，短期對鋼價支撐尚在，但難以改善市場悲觀心態。

02

中鋼協：終端行業用鋼需求持續分化

中鋼協數據統計顯示：建筑行業，4月房地產行業主要指標降幅較3月有所擴大，其中，新開工面積下降22.3%，商品房銷售面積下降2.9%，基礎設施建設投資同比增長5.8%，增幅略有收窄；機械行業，4月，機械工業主要產品產量同比各有升降，挖掘機、金屬切削機床等產量同比有所增長；金屬冶煉設備、大型拖拉機、大氣污染防治設備等產量有所下降；汽車行業，4月，汽車產量262萬輛，同比增長8.9%，環比下降12.9%。乘用車和商用車產量環比均有所下降。出口汽車52萬輛，同比增長2.6%，增幅略有擴大；家電行業，4月，洗衣機和空調產量同比增長，增幅收窄，冰箱產量繼續下降。其中，洗衣機產量增長2.6%，空調增長7.2%，冰箱下降10.7%。家電產品出口量同比增長1.5%，增速大幅收窄；船舶行業，4月，我國造船完工量同比增長4.6%；新承接船舶訂單量同比增長1.5%。

從數據來看，4月，終端用鋼行業分化態勢明顯，其中，建筑業持續下行，尤其是房地產新開工面積進一步下滑，制造業維持平穩增長，汽車持續發力，造船完工量、新訂單量同比繼續回升，白色家電除冰箱外，其余維持正增長，而集裝箱受關稅影響較大。總的來看，當前，地產仍是主要拖累項，雖基建投資同增5.8%，但對用鋼需求提振不大，制造業中，機械行業增速放緩，汽車仍顯強韌，此外，家電行業中，更多品種增速下降，尤其是冰箱，因此，在建筑業拖累、制造業增速放緩下，終端用鋼需求彈性略顯不足，難以對鋼價形成有效提振。

現貨漲跌互現

據中鋼網APP數據顯示：

建材24個市場中，5個市場漲10元/噸，3個市場跌10-20元/噸，螺紋鋼20mmHRB400E平均價格3193元/噸，較上個交易日上調1元/噸。

熱卷24個市場中，5個市場漲10元/噸，1個市場跌10元/噸，4.75熱軋板卷平均價格3255元/噸，較上個交易日持穩。

中厚板23個市場中，3個市場跌10-30元/噸，1個市場漲10元/噸，14～20mm普中板平均價格3535元/噸，較上個交易日下調2元/噸。

期貨漲跌互現

29日黑色系螺紋鋼主力漲14，收報2978，漲幅0.47%；熱卷主力漲10，收報3110，漲幅0.32%；焦煤主力跌31.5，收報759，跌幅3.98%；焦炭主力跌22，收報1332，跌幅1.62%；鐵礦石主力漲9，收報707，漲幅1.29%。

綜合觀點

綜合來看，期螺日線在連續10根陰線后，隨著節前空頭資金的短暫離場，終于收出陽線，然而，日內雙焦跌幅進一步加深，顯示原料端風險仍在，而短期隨著鐵礦的“強勢”，在“蹺蹺板”效應下，鋼材跌勢有放緩的可能，不過，弱勢趨勢難以改善。盤面上，期螺日線收陽，不過，30分鐘K線再次承壓，五日均線上穿動能略顯不足，且MACD紅柱有縮短跡象，顯示短期仍以偏弱為主，預計明日現貨小幅下跌，幅度0-20元。

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編輯：小尹

作者：新珂