本報（chinatimes.net.cn）記者吳敏 北京報道

第二批險資長期股票投資試點迎來新進展。5月26日，泰康穩行（武漢）私募基金管理有限公司（下稱“泰康穩行”）完成備案。泰康穩行將作為基金管理人向泰康人壽定向發行契約型私募證券投資基金，泰康人壽作為單一持有人，首期投資規模預計為120億元。

泰康資產相關負責人5月29日向《華夏時報》記者表示：“作為長期投資試點基金，泰康穩行將以基本面分析為出發點，精選境內市場和香港市場的優質上市公司，在科學嚴格管理風險的前提下，追求基金資產的中長期穩健增值。”

在監管層持續鼓勵長期資金入市的背景下，繼2023年10月中國人壽和新華保險成為首批險資長期投資試點機構后， 2025年，險資長期投資試點持續擴容，第二批試點機構已增至8家，而規模達600億元的第三批試點機構也在陸續獲批中。

長期投資試點不斷擴容

備案信息顯示，泰康穩行成立于今年4月21日，于2025年5月26日完成私募證券投資基金管理人備案登記。公司注冊于武漢，辦公地在北京，注冊資本為1000萬元，由泰康資產全資控股。

泰康資產作為泰康保險集團旗下資產管理子公司，截至2024年末，管理資產總規模超4.2萬億元，其中受托管理的第三方資產總規模超2.5萬億元。

高管團隊方面，泰康穩行法定代表人、執行董事王琦此前是泰康資產權益投資部股票投資執行總監。總經理劉志強此前是泰康資產權益投資部投資經理。二人均具有20多年金融從業經歷。在加入泰康資產之前，王琦曾先后供職于大通證券、中關村證券、中信建投證券及中信建投基金等機構。劉志強則曾任職于平安保險和嘉實基金等機構，其自2008年7月加入泰康資產至今已有17年。

“設立泰康穩行管理該試點基金，旨在響應保險資金長期投資改革試點，進一步增加符合保險資金投資策略的長期投資資產，優化新會計準則下保險資金資產負債匹配，提高資金使用效率。”泰康資產相關負責人向本報記者表示，作為保險資金長期投資改革的試點項目，試點基金將充分發揮長期資金、耐心資本作用，助力資本市場平穩運行。

除了泰康資產，近日，陽光保險集團亦發布公告稱，其附屬公司陽光資產擬發起設立全資基金管理公司，并籌備成立“陽光和遠私募證券投資基金”（暫用名），總規模達200億元，由陽光人壽全額認購。據了解，該基金投資范圍覆蓋滬深300指數成分股、恒生港股通指數成分股及相關指數ETF。

回溯試點進程，2023年10月，中國人壽和新華保險作為首批參與試點的公司，各出資250億元，共同設立規模500億元的鴻鵠志遠（上海）私募證券投資基金有限公司（下稱“鴻鵠基金”），并于2024年3月正式啟動投資。

據了解，鴻鵠基金一期重點投向戰略性新興產業領域，如新能源、生物醫藥、高端裝備制造等，實現了風險低于基準、收益高于基準的良好業績表現。

今年1月，中央金融辦等六部門印發了《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》，其中要點之一，就是提升商業保險資金在A股的投資比例與穩定性。《方案》提出，抓緊推動第二批保險資金長期股票投資試點落地，后續逐步擴大參與機構范圍與資金規模等。

隨后，金融監管總局便于今年1月和3月又相繼批準第二批保險資金長期股票投資試點，除第一批試點的中國人壽和新華保險繼續參與外，第二批新增6家保險公司，包括太保壽險、泰康人壽、陽光人壽、人保壽險、平安人壽、太平人壽。第二批險資長期投資試點規模合計達1120億元。

5月7日，金融監管總局局長李云澤在國新辦新聞發布會上宣布稱，將進一步擴大保險資金長期投資的試點范圍。近期擬再批復600億元，為市場注入更多增量資金。若這600億元新資金獲批，保險資金入市規模將進一步增至2220億元。

普華永道中國金融業管理咨詢合伙人周瑾在接受《華夏時報》記者采訪時表示，從資本市場的角度看，保險資金具有期限長和投資風格穩健等特性，具有足夠的穩定性，是支撐股市持續健康發展的重要力量，通過加大保險資金進入股市的力度，有利于減少股市波動，倡導價值投資理念，完善資本市場的功能。

監管組合拳鼓勵險資入市

今年以來，為引導保險資金發揮長期資金優勢、服務資本市場與實體經濟，監管部門圍繞“長錢長投”目標，不僅采取試點擴容舉措，更在考核機制和資本約束規則方面打出政策“組合拳”。

例如，今年1月，六部委聯合印發的《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》中明確提出，對國有保險公司經營績效全面實行三年以上的長周期考核，凈資產收益率當年度考核權重不高于30%，三年到五年周期指標權重不低于60%。

首都經貿大學農村保險研究所副所長李文中在接受《華夏時報》記者采訪時曾表示，對國有保險公司實施長周期考核一方面可以抑制承保時的賭博心態；另一方面鼓勵公司在資金運用時增加長期投資比重，減少短期操作，既更符合保險資金的特點，又能夠更好地穩定資本市場。并且，這也會起到行業示范效果，引導其他非國有保險公司也逐步重視公司的長期績效評價。

又如今年4月，金融監管總局印發《關于調整保險資金權益類資產監管比例有關事項的通知》，放寬償付能力充足的保險公司在權益資產配置比例上的限制，最高可達總資產的50%。

“監管此舉在為保險公司提供了更大的資產配置靈活性和投資空間的同時，也強化保險資金對新興產業、養老金融等重點領域的支持，在風險可控前提下實現長期穩健收益。” 對外經濟貿易大學保險學院教授王國軍向《華夏時報》記者表示，對資本市場而言，此次調整短期可以提振資本市場信心，而從長期看，則可以通過優化市場結構增強穩定性以推動資本市場改革發展。

再如今年5月7日，金融監管總局局長李云澤在國新辦發布會上宣布，將股票投資的風險因子進一步調降10%。““此舉直接降低保險公司權益類資產的風險資本占用，釋放更多資金用于股票市場投資。““國壽資產相關負責人表示，結合此前保險資金權益投資比例上限提升的政策背景，保險公司有望加大對高成長性板塊的配置力度，增強資本市場流動性。

政策鼓勵之下，頭部險企紛紛表示以實際行動體現“耐心資本”的應有擔當。中國平安相關負責人此前曾向本報記者表示，將持續加大對戰略性新興產業、先進制造業、新型基礎設施及價值型品種等領域投資力度。中國人保相關負責人告訴本報記者，將積極把握科技創新、戰略性新興產業帶來的投資機遇。新華保險、中國人壽相關負責人亦表示，將加大權益類底倉資產配置、國家戰略性新興產業股權投資力度。繼續秉持長期投資、價值投資理念，積極支持資本市場發展。

責任編輯：馮櫻子 主編：張志偉