5月28日，王振華控股的新城悅服務公告披露，上任僅8個月的CFO陳妮娜辭任首席財務官職務；

資料顯示，陳妮娜于2014年5月加入新城系另外一家公司新城控股，歷任預算經理、稅務經理、地產開發和商業管理事業部財務總經理；在此之前，曾在畢馬威華振會計師事務所擔任審計經理。

與此同時，公司宣布任命劉穎潔為新的首席財務官。其也是一位資歷更老的新城人。

其曾在新城控股集團股份有限公司擔任多個重要職務，包括財務管理中心會計經理、預算經理、商管事業部財務總經理及區域總經理等。

值得一提的是，5月13日，新城悅服務連發公告，承認核數師在審計中發現多筆未披露的關聯交易，最高未償還余額達8億元，且相關資金流動未經董事會批準、銀行對賬單存在不一致。盡管公司強調資金已于2024年底全數償還，但內控漏洞與程序違規的指控已觸發獨立調查。

創上市以來最大虧損紀錄

3月19日，新城悅服務發布盈利預警，預計2024年度股東應占凈虧損達7億至9億元，這一數值創下了企業上市以來最大的虧損紀錄。

《盈利警告》公告顯示，虧損主要源于兩大因素：一是對房地產關聯方及第三方客戶應收款項的信用減值計提，二是商譽及無形資產減值。

值得關注的是，公司在對外宣發的定調稱這是"風險防范視角下的主動排雷"，通過"退肥增肌"策略釋放歷史包袱，核心業務現金流仍保持穩健。

但市場更傾向于認為這是對新城控股母公司風險傳導的被動應對。

這種"刮骨療毒"式的財務處理，也折射出物管行業當前普遍面臨的困境——房地產下行周期中，關聯方應收款成為懸頂之劍。

正如招商積余董事長呂斌所言，物業行業正經歷"增量轉存量"的陣痛，盈利持續承壓已成行業共識。

地產母公司拖累

作為新城控股旗下物管平臺，新城悅服務的命運與母公司深度綁定。2024年新城悅與新城控股簽訂《物業服務框架協議》，約定關聯交易上限10億元。

然而，2024年前三季度，新城控股銷售額同比下降47%，營收下滑27.66%，凈利潤縮水41.31%。母公司自身現金流惡化，將新城悅服務應收賬款收回難題暴露無遺。

中報顯示，截至2024年中期，新城悅應收賬款周轉率僅1.35次，遠低于行業健康水平。這種"一榮俱榮，一損俱損"的關系在新城悅服務上體現得尤為突出。

據第三方機構統計顯示，2024年TOP50物企中，關聯方應收款占比超過30%的企業達七成。新城悅此次計提的信用減值，正是為過去依賴地產輸血模式付出的代價。

誠如行業分析師所言："當開發商自身難保時，物企的應收款不過是紙面富貴。"