網(wǎng)上關(guān)于美債的內(nèi)容不少，大部分是渲染今年6月美國政府即將違約，沒錢還美債了。

我不知道發(fā)表這些內(nèi)容的營銷號(hào)是站在誰的立場，我想肯定不是中國的立場，因?yàn)橹袊m然在最近十年里大幅減持美債，但最新數(shù)據(jù)顯示咱們手里還有7654億美元的美債，若加上中國香港地區(qū)的2629億美元一共是1.03萬億美元。一旦美國真不還錢了，那么我們的1萬多億美債將變成廢紙，損失額超過7萬億元人民幣。

也許在很多人眼里幾萬億元不算啥，畢竟不是自己銀行賬戶里的錢。如果是自己的錢，別說7萬億元了，少了7萬元都會(huì)感覺天塌了。

實(shí)際上從央行增減持美債的操作便能知曉高層對美債會(huì)否違約的看法。2025年3月中國確實(shí)減持了189億美元的美債，但這不僅是今年以來的第一次減持而且當(dāng)下的持倉數(shù)額比去年年底還多64億。換言之，從2025年1月算起，中國今年凈增持64億美元的美債，香港地區(qū)則是年內(nèi)凈增持79億美元。

如果高層覺得美債要違約了，那么為何還增持美債呢？請營銷號(hào)替我答疑解惑。

說回6月美債會(huì)不會(huì)違約的問題，現(xiàn)在的主流觀點(diǎn)是6月份將會(huì)有6.6萬億美元的美債到期。

不得不說編造的數(shù)字還是挺跡象的，6月6.6萬億，都是“6”啊。由于大部分人缺乏信息檢索能力，尤其是涉及非中文的內(nèi)容，幾乎是完全沒有自我判斷能力的，所以網(wǎng)上怎么說就怎么信。

實(shí)際上只要登錄美國財(cái)政部網(wǎng)站就可以查詢?nèi)魏我还P美債的信息，網(wǎng)站主頁長這樣的，封面上的那個(gè)家伙是美國現(xiàn)任財(cái)政部部長貝森特。

在主頁的月度共同債務(wù)數(shù)據(jù)（MSPD）欄目里查詢，選擇到期日為2025年6月1日至30日的美債，可以發(fā)現(xiàn)一共有22筆美債會(huì)在今年6月到期，總額為1.4萬億美元，連網(wǎng)傳6.6萬億的四分之一都不到，哪怕算上還未披露的5月新發(fā)行的期限為1個(gè)月的短期美債，總額也不太會(huì)超過2萬億美元。

可能有人會(huì)說美國財(cái)政部數(shù)據(jù)造假。那么請問營銷號(hào)的到期美債數(shù)據(jù)是哪里得來的？他們不是從美國財(cái)政部官方網(wǎng)站查到的，難道是美國總統(tǒng)特朗普或者財(cái)政部長貝森特打電話告訴他們的？

很明顯，6月有6.6萬億美元的美債到期完全是胡編亂造的，或者真是從“路邊社”批發(fā)來的消息。

當(dāng)然，近1.5萬億美元的6月到期美債也不是小數(shù)字，理論上同樣存在還不上的可能。

眾所周知，這個(gè)世界上所有國家的債務(wù)本金償還方式有且只有一個(gè)，便是借新還舊。在一筆債務(wù)即將到期前先發(fā)行一筆新的債務(wù)籌集資金，還上老債，本質(zhì)上可以看成是債務(wù)期限的延長。

這種操作模式?jīng)]有什么特別的，美國這么干、日本這么干、我們也這么干，就連大部分企業(yè)同樣如此。借新還舊的關(guān)鍵是新債能夠發(fā)行出去，如果沒人認(rèn)購美國政府新發(fā)行的美債，那么確實(shí)可能因續(xù)不上債務(wù)而導(dǎo)致違約。

來看下新發(fā)行的美債有沒有遭市場唾棄，陷入無人問津的地步。

根據(jù)新浪財(cái)經(jīng)報(bào)道，5月29日發(fā)行的一筆總額為700億美元的五年期美債獲得了2.39倍的投標(biāo)倍數(shù)。

何為投標(biāo)倍數(shù)？簡單來說就是申申購金額與債券發(fā)行額之間的比值，通過該數(shù)據(jù)可以倒推出有多少金額參與競標(biāo)美債。以這筆700億美元的5年期美債為例，可以倒推出有1673億美元的金額參與競標(biāo)，最終只有其中的700億美元搶到了這筆美債。

而衡量海外需求的間接認(rèn)購比例為78.4%，創(chuàng)歷史最高水平；一級(jí)交易商獲配比例是歷史次低，為9.2%，顯示市場對美債的實(shí)際需求強(qiáng)勁。

另外，截至3月末外國主體持有美債金額創(chuàng)下了新高，歷史上首次突破9萬億美元大關(guān)，同樣也在搶美債。

在營銷號(hào)眼里，各國金融大佬、各機(jī)構(gòu)頂尖操盤人員都沒他們聰明，否則怎么可能會(huì)搶購即將違約的美債呢？可這種為了迎合讀者需求、調(diào)動(dòng)情緒卻罔顧事實(shí)的內(nèi)容，實(shí)際上是在拉低中國網(wǎng)民的認(rèn)知水平，有百害而無一利。

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