日本失去了全球最大債務國的地位，說明什么？

說明日本在跟老美硬抗。貿易戰里面，老美最惹不起的并不是中國，而是日本。老美跟中國打不贏，跟日本同樣也打不贏，因為日本拿的美債太多了。我知道有人要說日本不敢，這次他就真敢，因為號稱三大神獸之一的日債也危險了。這個時候人不為己，天誅地滅。

如果說中國的勝利，那是因為中國是美國的第一大工業品提供商，那么日本未來的勝利是因為日本是美國的第一大債主。一旦日本被特朗普強壓著接受了對等關稅，大家知道會出現什么意想不到的后果嗎？

如果出口受阻，日元一定會瘋狂貶值。那么為了穩定日元匯率，日本央行必定不惜一切代價。最有效的辦法就是在外匯市場拼命買入日元。那拿啥買日元呢？有且只能是美元。美元從哪里來呢？

只能是拋售美債獲得美元了。別忘了誰是第一大債主。現在已經拋的都不是第一大了，美國30年股債收益率已經突破5%了，很大原因就是日本拋出來的。如果日本銀行再大規模地拋售美債，美債流動性還會惡化，美債收益率還會飆升。

現在美債的規模已經達到了37萬億，美債收益率上漲一個百分點，未來就要多出3700億美元的利息。本來加關稅就是為了填補財政的缺口，結果關稅的效果還沒看到，國債利息就要多出一大截，這個賬怎么算呢？這是不是搬起石頭砸自己的腳呢？

我知道有人說，日本他就真的敢跟“宗祖國”對著干嗎？以前確實不敢，但是這次他必須敢，因為地主家也沒有余糧。日債這個巨大的泡泡有崩的趨勢。日本雖然貴為全世界最大的債主，但是貴為債主的同時，他自己也欠了一屁股債。

當所有人都在說，老美的債務已經是GDP的120%的時候，遠超國際公認的60%的警戒線的時候，你知道日本的欠債有多少嗎？日本的欠債是GDP的260%。這個比例放眼全世界，沒有比他再高的了。

那為啥他敢背這么多的債務呢？

那是因為過去這么多年利息實在是太低了，長達幾十年的通縮造成了長達幾十年的接近零息，反正沒利息隨便借。但是大家想過一個問題沒有，雖然零息讓你隨便借錢很爽，但是漲利息的時候可是火葬場啊。

你想0.25的利息漲到0.5很容易吧？但是利息支出是翻倍的。0.5的利息漲到1也是很容易的，但是比0.25已經翻了4倍了。現在日本每年的利息占財政預算已經25%了。你想想翻4倍會是什么情況呢？那么大量的債務未來如何借新還舊？

然而，現在漲息這件事兒還是發生了。日本十年期國債已經從22年的0%一路飆升到現在的1.5%。為什么會漲呢？因為現在日本終于開始通脹了。是的，通縮了幾十年，日本終于開始通脹。

4月份，東京CPI同比上漲3.5%，已經接近22年全球大通脹時期的最高點。而因為通脹抬頭，市場對日本央行有很強的加息預期。所以我們看到4月份以來，日本40年長期國債收益率飆升了100個基點，達到3.56，創下幾十年來的新高。

這么高的利息到底該怎么還呀？

所以日本最高的那個人一時嘴快說了句重話，現在他們的財政狀況非常糟糕，甚至比當年引發歐債危機時的希臘還要糟糕。這真是句大實話呀。

而偏偏這個時候，老特又來搞事，一旦日本屈服了，那么日本進口受阻，日元一定會大幅貶值。而一旦貶值，以日元計價的日債，誰來買呢？只能進一步的提高利息，日債的收益率又要飆升了。

另外，日元貶值還會造成另一件事，那就是輸入性通脹。日元不值錢，他買什么東西都會變貴，所以又造成了加息，日元收益率還得飆。

所以我們看到了在與美國的關稅談判中，日本不但態度強硬，寸步不讓，還公開放話要拿持有的國債作為籌碼，那是真的沒有辦法呀。