近日，小米、零跑以及小鵬等多家造車新勢力陸續公布了2025年第一季度的財報。這其中，零跑汽車一季度營收百億，毛利率再創歷史新高；小米汽車虧損持續縮窄，有望在今年實現盈利；極氪科技綜合毛利率攀升至19.1%，盈利能力大幅提升；小鵬汽車銷量營收雙增長，預計四季度開始盈利。

接下來，就讓我們來看看這幾家造車新勢力的具體情況。

零跑汽車

今年一季度，零跑再次交出了一份不錯的的答卷。數據顯示：零跑一季度營收達100.2億元，同比大漲187.1%；毛利率首次突破兩位數，從同期的-1.4%提升到了14.9%。

官方表示，營收和毛利率的顯著提升主要得益于銷量的快速增長、成本管控的持續優化、與Stellantis集團合作的協同效應。2025年第一季度，零跑共售出了87552輛，同比大幅增長了162%。其中，C系列交付了67812輛，占總銷量的77.5%。

此外，零跑在手資金也比較充裕。截至2025年3月31日，零跑現金及現金等價物、受限制現金、按公允價值計入損益的金融資產及銀行定期存款結余達257億元。

最近一段時間，零跑展現出了強勁的產品競爭力。旗下全新緊湊型SUV零跑B10已經正式上市，頗具性價比的價格讓其上市后僅用48小時便斬獲超3萬個訂單。如今，零跑B01也將于6月開啟預售。除此之外，零跑還將在年內推出主打高端豪華的“D系列”車型。

當下，零跑成了最風光的車企之一，但并非沒有隱憂。在業績會中，零跑表示若剔除“戰略合作”部分的貢獻，其一季度賣車的毛利率實際上要比去年四季度略低一些。這也意味著，零跑自身核心業務的盈利能力并未得到實質性的提升。今年一季度，零跑權益持有人應占虧損1.3億元，與去年四季度相比虧損有所增加。官方稱，這是由于B10等新車型上市初期營銷投入增加和研發費用同比激增對利潤造成了擠壓。

基于此，如何實現降本增效的平衡將是零跑不可避免的難題。

小米汽車

2025年第一季度，小米智能電動汽車及AI等創新業務分部總收入達186億元，占小米集團總收入的16.71%。其中，智能電動汽車收入為181億元，環比上漲10.7%。此外，智能電動汽車及AI等創新業務分部毛利率達23.2%，環比增長了2.8%。

截至一季度末，小米SU7系列交付75869輛，環比增長8.9%。截至2025年5月21日，小米SU7系列累計交付已超過25.8萬輛，在整個20萬以上價位中成了所有同類車型中的銷量冠軍。

有輿論指出，小米汽車有望在今年第二季度就實現盈虧平衡或開始盈利。一方面，小米智能電動汽車及AI等創新業務經營虧損已經大幅收窄。另一方面，SU7在發布一年后訂單量依然兇猛，新用戶提車周期在40周以上；而SU7 Ultra在2月底發布后訂單超越預期，2025年產能火速售罄；如今，YU7已經蓄勢待發，小米集團總裁表示YU7技術發布后預約咨詢量超過同期SU7。

種種跡象都表明，小米汽車二季度實現盈虧平衡或盈利有望成為現實。不過，小米汽車目前正面臨持續的輿論考驗，如何重建市場信心無疑是其要解決的重中之重。

小鵬汽車

今年一季度，小鵬財報表現亮眼，多項核心指標展現出強勁的增長動能。數據顯示：小鵬一季度營收達158.1億元，同比增長141.5%；毛利率達15.6%，同比提升2.7%；汽車毛利率達10.5%，同比提升5%，連續七個季度實現增長。

截至2025年3月31日，現金及現金等價物、受限制現金、短期投資及定期存款為人民幣452.8億元，與2024年相比凈增超33.2億元。

董事長何小鵬在業績電話會上稱，小鵬一季度業績表現不錯的原因，核心在于產品、營銷、技術和經營上體系化能力的綜合提高。

數據顯示：今年1-3月，小鵬共交付9.4萬輛新車，同比增長330.8%，超過一季度交付指引上限。這其中，小鵬MONA M03和小鵬P7+是主要銷量來源。三方數據顯示：第一季度小鵬MONA M03月均銷量突破了1.5萬輛。如今，MONA M03 MAX版本上市1小時大定12566輛，為小鵬的銷量再次提供堅實助力。另外，小鵬服務和其他收入達14.4億元，接近其總收入的10%，主要來源于小鵬與大眾合作所產生的研發服務收入。

盡管各項財務數據得到了改善，但小鵬依舊面臨一定挑戰。要知道，小鵬MONA M03所處的10-15萬元區間競品層出不窮，競爭壓力不斷加大。而這，也促使小鵬盡快建起體系化的產品陣營。按照規劃，小鵬G7在6月即將啟動市場預熱；新款小鵬P7在今年第三季度發布；基于G9平臺打造的首款增程車型，則將在四季度推出。

財報的強勁表現，讓市場看到了一個有著無限潛力的新小鵬。董事長何小鵬稱，有信心在今年第四季度實現盈利，不妨期待一下。

極氪科技

2025年第一季度，極氪科技營收220.19億，同比增長1.1%；凈虧損7.63億，同比收窄60.2%；綜合毛利率達19.1%，同比提升2.8%。

其中，極氪科技整車銷售收入190.96億，同比增長16.1%。分品牌來看，極氪整車銷售收入99.8億，同比增長22.2%；領克整車銷售收入91.09億元 ，同比增長10.1%。

數據顯示：今年一季度，極氪科技總銷量達114011輛，同比增長21.1%。其中，極氪交付41403輛，領克售出72608輛，二者均實現了同比兩位數的增長。

除了規模化效應顯著，極氪科技CEO安聰慧稱，整合后第一季度研發投入也同比降低了20%。不難看出，極氪和領克的雙品牌協同效應已經初顯成效。

前不久，極氪007GT、領克900相繼上市，都取得了不錯的市場表現。其中，前者用時30天即實現交付破萬，而后者在上市一個月后大定突破了3萬。這之后，極氪9X、極氪8X、極氪9系列轎車等新車將陸續上市，進一步提升極氪科技的競爭力，降本增效成果也會更加顯著。