過去一段時間，民航受內卷式競爭沖擊，航司的利潤水平在下滑，整體虧損程度有所加劇。

不過，近期以來，民航迎來三重利好。

一、油價下跌，航油成本驟降

今年以來，油價連續下跌，尤其是在4月份，國際原油價格大幅下跌。

到5月底：

美油價格跌至60.79美元，本年跌幅16%

布油價格跌至63.91美元，本年跌幅15%

油價降至4年來的低點。

由于國內航油價格是每個月調動一次，而且是按照航油價格綜合采購成本價格核定的，因此6月份航油價格還將下跌。

預計油價快要接近5000元/噸。

油價下調，旅客也將受益.

6月5日起，國內航線燃油附加費迎來近年來的低點：

800公里以下航線免收費用

800公里以上收取10元

這對航空公司和旅客形成雙贏：

航空公司成本下降

旅客出行票價下降

當前，全民航每個月大約消耗400萬噸航油，每降100元，成本就減少4億元。

對三大航來說，相當于減少成本8000萬元上下。

如果剔除燃油附加費減少影響，大概還能增加利潤3、4千萬元。

二、人民幣升值，帶來匯兌收益

與油價下跌形成“雙翼”的另一推力，是人民幣持續走強。

5月份，在美元指數連續下滑的情況下，人民幣升值166個基點。

將對高美元負債的航空業構成直接利好。

預計全民航匯兌收益在6、7億元。

此外，航空公司租賃或采購飛機多以美元結算，本幣升值對現金流帶來一定的正向影響。

三、飛機增速放緩，供需格局優化

近幾年，各航空公司的飛機引進速度明顯放緩。

今年受中美關稅戰的影響，航空公司的飛機引進進一步受到影響。

甚至飛機零部件、發動機供應都受到沖擊。

雖然，短期內有可能抬升航空公司的運營成本。

但從運力供給來看，可能會給航空公司帶來利好。

當前全民航客座率高達85%左右，如果老舊飛機退出，新飛機進的慢，對民航的供需結構改善或將帶來利好。

盡管三重利好催生樂觀情緒，航空業的“脆弱盈利基因”仍需警惕。

民航業盈利難將會持續較長一段時間。

畢竟國內市場受高鐵提速、擴網沖擊巨大

國際市場受國際政治經濟環境影響較大

或許，只有走兼并重組，大幅降低供給、減少惡性競爭才是正道。

海運企業中遠和中海兩大巨頭合并重組就是榜樣！