撰文/周信

• 此前就已有停止重組的消息傳出，如今消息正式落地，但最終方案與外界猜測的不一樣。

經過116天的磋商與談判之后，兩大汽車央企東風與長安的重組計劃中止。

長安汽車（000625.SZ）發布公告稱，2025 年 6 月 4 日，長安汽車接到兵器裝備集團通知，兵器裝備集團收到國務院國有資產監督管理委員會（下稱“國務院國資委”）通知，經國務院批準，對兵器裝備集團實施分立。兵器裝備汽車業務分立為一家獨立中央企業，由國務院國資委履行出資人職責；國務院國資委按程序將分立后的兵器裝備集團股權作為出資注入中國兵器工業集團有限公司。本次分立后，長安汽車間接控股股東將變更為汽車業務分立的中央企業，實際控制人未發生變化。

與此同時，東風集團股份（00489.HK）（下稱“東風集團”或“東風汽車”）發布公告表示，6月4日，東風汽車接到間接控股股東東風公司通知，東風公司暫不涉及相關資產和業務重組。東風汽車公司正常生產經營活動不會受到影響。

這意味著，長安汽車的間接控股股東中國長安不再歸屬于兵裝集團，而由國務院國資委直接管理。此外，兵器裝備集團除汽車資產外的其他股權注入兵器工業集團，軍工資產將會完成合并。

據經濟觀察報了解，關于兩大汽車央企重組一事，因為重組規模龐大、管理難度大等因素，6月初就已有停止重組的消息傳出，如今消息正式落地，但最終方案與外界猜測的不一樣。兵器裝備集團分立汽車業務成為最終方案。

在5月27日長安汽車2024年度股東大會上，長安汽車董事長朱華榮表示，長安汽車和東風集團重組事項正在有序地推進中，重組有利于長安汽車未來發展，長安汽車會充分利用這次重組帶來的一些機遇。而在4月11日的2024年度業績說明會上，朱華榮首次公開確認，長安汽車與東風集團的戰略重組方案已“基本完成”。

長安汽車與東風集團的重組，是在當前央企戰略重組的大背景下發生的。國務院國資委自2023年起明確要求央企“聚焦主責主業”，此后指出了汽車央企在新能源領域“大而不強”，應推動戰略性重組與專業化整合。2月9日，長安汽車和東風集團股份同步發布了控股股東“正在與其他國資央企集團籌劃重組事項”的信息，兩家汽車央企重組計劃首度公開。

若重組順利，新汽車集團的年銷量有望突破500萬輛，成為全球第五大汽車集團，雙方可以實現技術互補與市場覆蓋的雙向協同，以及供應鏈與成本重構。不過，汽車業界更關心的是，這場重組事關“國家隊”在重組中的話語權爭奪，到底誰占重組主導權相當關鍵。

此前，行業內有觀點認為，由于長安汽車的行政級別更低，因此東風集團將是重組的主導方，而長安汽車將成為被重組者。在2月9日重組消息釋放后，長安汽車股價表現平平，東風系的上市公司的股價出現大漲。

但就企業發展來看，長安汽車近年來的發展態勢比東風集團更好。2024年，長安汽車銷量268.4萬輛，同比增長5.1%；營收1597.33億元，歸母凈利潤73.2億元。東風汽車集團2024年銷售189.6萬輛，同比下滑9.2%；營收1062億元，歸母凈利潤0.6億元。

還有觀點認為，在此重組中，東風集團沒有獲得足夠多的優勢資源，這從雙方對重組一事的表態上可見一斑，東風方面幾乎沒有對外發聲，而長安汽車方面幾次主動發聲。

朱華榮多次強調，重組不會改變長安汽車既定的一系列戰略、技術發展方向等，也不會進行品牌調整。在2024年長安汽車度業績說明會上，他表示，“凡是你看到長安自己都不著急的事，它一定是心中有數的。”