北京
風險提示：本文所提到的觀點僅代表個人的意見，所涉及標的不作推薦，據此買賣，風險自負。
作者：十拳劍靈
來源：雪球
本文將展示一個魔法：
1+2<1
將黃金與高波動的微盤基金組合，波動率更低、收益率幾乎不變。
也就是說，可以利用相關性實現收益不變的同時降低波動率。
回測基于雪球的三分法工具，對比了100%純黃金組合與黃金+微盤：
基本數據
首先，歷史數據分析表明，黃金和微盤股策略之間幾乎是0相關性的，為大類資產配置提供了很好的素材。
這兩種資產也一直是$十拳劍靈活配置$這個組合的重要組成部分。
再看兩類典型基金的波動率數據，國泰黃金ETF聯接A的近三年波動率為12.21。
微盤股基金中信保誠多策略混合(LOF)A的近三年波動率24.85%，約為黃金的2倍。
最優配置比例
理論上可以證明，將兩個基金按照4:1的比例配置，能獲得最小的波動率，即：
波動率(80%黃金+20%微盤) <波動率(100%黃金)< pan>
回測1：100%黃金
近三年的夏普率1.72、年化22.85%、波動率12.38%
回測2：80%黃金+20%微盤
近3年夏普率1.92、年化22.59%、波動率10.99%
總結
近三年來，除了年化收益率微弱跑輸100%黃金0.26%外，其余指標都是黃金+微盤的組合勝出。
黃金搭配了20%的微盤股基金后，波動率從12.38%下降到了10.99%，而且最大回撤也降低了1%。夏普率則是從1.72提升到了1.92。
也就是說，通過資產配置可以保持收益率的同時降低波動：
1 + 2 < 1
雪球三分法是雪球基于“長期投資+資產配置”推出的基金配置理念，通過資產分散、市場分散、時機分散這三大分散進行基金長期投資，從而實現投資收益來源多元化和風險分散化。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
