據(jù)澎湃新聞報道，據(jù)美國財政部數(shù)據(jù)，中國3、4月再拋271億美債，普京近期也談及中國對美貿(mào)易順差。

近幾年，中國減持美債的動作那是相當(dāng)明顯。2022年，中國持有美債規(guī)模從1.06萬億美元降至9700億美元；2023年進一步減少到8590億美元；2024年又降至7846億美元。到了2025年，3月減持189億美元，4月再拋82億美元，兩個月合計減持271億美元，持有美債規(guī)模降至7570億美元，處于16年來最低水平。

特朗普（資料圖）

中國為啥要減持美債呢？這里頭原因可不少。首先，美國在俄烏沖突后凍結(jié)俄羅斯央行外匯儲備，這讓世界各國都開始警惕起來。畢竟美債雖說一直被當(dāng)作安全資產(chǎn)，可要是被美國當(dāng)成政治工具，那風(fēng)險可就大了去了。中國為了保障自身金融資產(chǎn)安全，自然得減持美債，降低風(fēng)險敞口。

再看美國自身債務(wù)情況，那簡直就是個“定時炸彈”。美國國債規(guī)模已經(jīng)突破33萬億美元，債務(wù)占GDP比重達到124%。這么龐大的債務(wù)規(guī)模，美國政府要想按時足額償還本息，壓力可不是一般的大。中國作為美債的重要持有國，肯定得考慮到美國債務(wù)違約的風(fēng)險，減持美債就是一種應(yīng)對手段。

還有美債收益率的問題。這幾年美債收益率波動得厲害，就拿2023年來說，10年期美債收益率一度飆升至5%。這收益率這么不穩(wěn)定，對投資者來說，吸引力就大打折扣了。中國的外匯儲備投資得追求安全性和穩(wěn)定性，美債這表現(xiàn)，讓中國不得不重新審視自己的美債持倉，減持也就順理成章了。

近期，普京在接受印尼媒體采訪時提到，中美在關(guān)稅和貿(mào)易方面存在問題，中國對美國有較大貿(mào)易順差，或許應(yīng)該努力平衡這一點。從數(shù)據(jù)上看，2024年中國對美出口5246.56億美元，進口1636.24億美元，貿(mào)易順差高達3610億美元。雖說這一順差相比2022年的4040億美元峰值有所下降，但規(guī)模依然不小。

不過，這貿(mào)易順差背后的原因可沒那么簡單。先從中美產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差異來講，美國早就進入后工業(yè)化時代，經(jīng)濟重心主要放在金融、科技研發(fā)、高端服務(wù)業(yè)這些領(lǐng)域，工業(yè)制造業(yè)占比相對較低。而中國擁有全球最完整的工業(yè)體系，制造業(yè)實力強勁，是全球最大的制造業(yè)國家。美國消費者對各類工業(yè)制成品需求大，自家生產(chǎn)滿足不了，只能大量從中國進口，這就導(dǎo)致中國對美出口規(guī)模龐大。

另一方面，美國對中國設(shè)置了重重出口限制。在高科技領(lǐng)域，美國政府以所謂“國家安全”為由，對中國實施嚴格的技術(shù)封鎖和出口管制。像高端芯片、先進半導(dǎo)體制造設(shè)備、高性能計算機等產(chǎn)品，美國企業(yè)不能自由地向中國出口。這就使得中國想買的高科技產(chǎn)品買不到，美國的優(yōu)勢產(chǎn)品無法進入中國市場，貿(mào)易順差自然就進一步擴大了。

美元（資料圖）

還有美國消費者的消費習(xí)慣問題。美國長期以來都是高消費、低儲蓄的模式，民眾喜歡貸款消費。中國生產(chǎn)的商品物美價廉，深受美國消費者喜愛。從日常的服裝、玩具、家具，到電子產(chǎn)品，美國市場對中國貨的需求持續(xù)旺盛，這也進一步推動了中國對美出口，加大了貿(mào)易順差。

中國持續(xù)減持美債，對美國經(jīng)濟和金融市場的沖擊可不小。大量拋售美債，會讓美債市場供大于求，導(dǎo)致美債價格下跌，收益率上升。美國政府要發(fā)行新的國債來籌集資金，就得付出更高的利息成本，這對本就捉襟見肘的美國財政來說，無疑是雪上加霜。美國企業(yè)的融資成本也會跟著上升，影響企業(yè)的投資和擴張計劃，進而拖累美國經(jīng)濟增長。

而中國對美貿(mào)易順差大，一直是美國政府關(guān)注的焦點。美國政府時不時就拿貿(mào)易順差說事，對中國產(chǎn)品加征關(guān)稅，挑起貿(mào)易摩擦。不過，這種做法不僅沒能有效減少貿(mào)易逆差，反而讓美國消費者和企業(yè)付出了更高的成本。未來，美國政府為了緩解貿(mào)易逆差壓力，可能會在一些領(lǐng)域做出調(diào)整，比如放寬部分高科技產(chǎn)品的出口限制，尋求與中國在經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域的更多對話與合作。

特朗普（資料圖）

面對復(fù)雜的國際經(jīng)濟形勢，中國有自己的應(yīng)對策略。在美債問題上，中國會繼續(xù)堅持多元化的外匯儲備管理策略，合理減持美債，優(yōu)化外匯儲備結(jié)構(gòu)。同時，積極推動人民幣國際化進程，降低對美元的依賴程度，提高我國在國際金融體系中的話語權(quán)。

在貿(mào)易方面，中國將進一步拓展與其他國家和地區(qū)的貿(mào)易合作。“一帶一路”倡議的推進，讓中國與沿線國家的貿(mào)易往來日益密切。中國還積極與東盟、歐盟等地區(qū)加強經(jīng)貿(mào)合作，簽署自貿(mào)協(xié)定，降低貿(mào)易壁壘，擴大市場份額，減少對美國單一市場的依賴。

科技領(lǐng)域更是中國發(fā)力的重點。加大在芯片、人工智能、生物醫(yī)藥等關(guān)鍵核心技術(shù)的研發(fā)投入，努力突破美國的技術(shù)封鎖，提升我國產(chǎn)業(yè)的自主創(chuàng)新能力和國際競爭力。只有掌握了核心技術(shù)，中國企業(yè)才能在全球產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)更有利的位置，減少因貿(mào)易摩擦帶來的沖擊。

總的來說，中國在美債減持和貿(mào)易順差問題上，始終保持著戰(zhàn)略定力，根據(jù)自身經(jīng)濟發(fā)展的需要和國際形勢的變化，靈活調(diào)整政策。未來，中國經(jīng)濟將在復(fù)雜多變的國際環(huán)境中，穩(wěn)健前行，不斷提升自身的綜合實力和國際影響力。