作者 | 陳振

來源 | 財經八卦（ID：caijingbagua）

引言：都說女人的錢好賺，因為資本不僅收割女人，還收割女人的孩子！

女人的消費力，是GDP的“隱形引擎”，而小孩的需求，是家庭開支的“黑洞”。

女人+小孩，就是潛力無限的市場規模。

即便現在生育率下跌，但是也不影響嬰童護理賽道的品牌，賺得盆滿缽滿。

無明星代言、無華麗宣傳、無豪華包裝，“三無”潤本在這幾年的凈利潤從幾千萬到3億，并且在2023年于上交所正式敲鐘上市。

創始人趙貴欽家族的身價也隨之大漲，在2024年更是首次登上胡潤百富榜，可謂是悶聲發大財。

潤本這個品牌估計很多人不熟悉，前段時間，潤本在廣州地鐵投放的廣告還鬧出了笑話。

有網友直接把品牌名看成了“岡本”，以為賣得是與潤滑油相關的產品。

雖然離了大普，但是對于寶媽來說，潤本這個品牌一定不陌生。

潤本其實是從驅蚊產品起家的，但是它賣得不是普通的驅蚊產品，而是主打的“嬰幼兒友好”。

而且外觀顏值高，價格還實惠，很少有寶媽能抵擋得了這樣的三連炸。

于是，潤本就將驅蚊這個看似不起眼的“小品類”，做成了一個實實在在的“大生意”。

誰不說，孩子的錢最好賺呢。寶媽對化學驅蚊劑的擔憂，成了潤本打開市場的金鑰匙。

70后廣州夫妻創業

從“夫妻店”干出百億市值上市企業

潤本的背后，站著一對廣州70后夫妻——趙貴欽與鮑松娟。

趙貴欽出生于廣東汕頭，而其妻子鮑松娟是浙江義烏人。不得不說，潮汕人和浙江人天生就有商業基因，夫妻倆不到20歲的時候就在社會闖蕩了。

剛開始，他們從母嬰連鎖店做起，在看到了嬰童護理賽道的發展機會后，先是積累了一定的資本和技術，然后便在2006年創立了鑫翔貿易，這個也就是潤本的前身。

或許是由于生活在蚊蟲滋盛的南方，趙貴欽便和妻子鮑松娟一起以驅蚊產品切入市場。

當時市面上的傳統驅蚊產品都是主要作用于室內的，比如花露水、電蚊香片、蚊香等，而且也僅僅是滿足“驅蚊”的需求。

因此，夫妻倆就選擇了一條創新的道路，推出了一款主打戶外場景的驅蚊貼。

憑借著在母嬰連鎖的經驗，夫妻倆給這個驅蚊貼冠上了寶媽們最關注的“純植物精油”、“安全溫和無毒”、“嬰童可用”的賣點。

完美地踩在了寶媽們的G點上，這款驅蚊貼一出，就迅速成為了潤本的暢銷大單品，母嬰驅蚊這塊“處女地”妥妥被潤本拿捏了。

根據招股書，在委托代工的情況下，2020-2022年，一盒36片的潤本叮叮植物精油貼（即驅蚊貼）產品銷售成本分別為2.66元、2.54元和2.42元，劃算下來即單片成本約為7分錢。

除了在驅蚊市場上靠“母嬰”撕開了一道口以外，線上銷售渠道的發力，更是讓潤本的豪賭實現了驚人的回報。

2010年，嗅到了電商風口的夫妻倆，在天貓開出了潤本天貓旗艦店，正好趕上了電商爆發期。

抖音電商剛起步的時候，潤本也是“先行者”，接著又踩中了直播帶貨浪潮。

乘著電商渠道的東風，潤本實現了天貓、京東、抖音、唯品會、拼多多等多平臺覆蓋。

在這個互聯網時代，誰掌握了流量，誰就占據了話語權。誰更貼近用戶，誰就更有流量。

利用線上的流量，潤本的銷售額也一路高漲，實現了銷售規模的快速增長。

2020年-2024年，潤本營收分別為4.43億元、5.82億元、8.56億元、10.33億元和13.18億元，凈利潤分別為0.95億元、1.21億元、1.6億元、2.26億元和3億元。

不管是營收還是凈利潤，都在逐年增長，而且潤本的營業收入增速已連續5年超20%，2024年的毛利率更是提升至58.15%。

2023年10月，趙貴欽成功將潤本推上資本市場，成為了A股“驅蚊第一股”。

殺入資本市場不到2年的時間，潤本7分錢的驅蚊產品，就撐起了超過160億的市值。

2025年3月27日，胡潤研究院發布了《2025胡潤全球富豪榜》，趙貴欽家族以73 億的財富規模排在第3206位。

這是49歲的趙貴欽第一次登上胡潤全球富豪榜。

而在4個多月前，趙貴欽還以50億的財富首登胡潤百富榜，短短幾個月的時間，身家就上漲了幾十億。

逃不過重營銷而輕研發？

雖然潤本是做驅蚊產品起家的，但是品牌最忌諱的就是過度聚焦某個單品或者細分某個品類，有可能就把自己的市場做死了。

一旦大單品頹勢、新增長曲線難以孵化的情況下，就會成為拖累整個業績的“罪魁禍首” 。

而且驅蚊類產品也有明顯的“季節性”，只能賺兩個季度的錢，更像是一種季拋性生意。

所以，潤本也深知這個道理驅蚊賽道的天花板所在。

因此，從2019年前后，潤本相繼推出嬰兒潤唇膏、紫草舒緩膏、嬰兒滋潤防皴霜等產品，定位同樣是“安全溫和，母嬰可用”的賣點，焊死“嬰幼兒友好”這一標簽。

圍繞母嬰開發了一系列的產品，試圖打造企業的第二增長曲線的策略。

目前，潤本已經形成了驅蚊系列產品、嬰童護理系列產品、精油系列產品（以植物精油貼為主）的三大產品體系。

2022年的時候，嬰童護理系列就首次超越了驅蚊系列，占比達到45.59%，躍升為潤本的第一大業務，2023、2024年也保持了這個趨勢。

推出新系列，就意味著要頻繁上新品，所以潤本在研發的投入是逐年增多，從2020年的1071.26萬元增長至2024年的3507.12萬元，研發費用率從2022年來連續三年持續提升，2024年研發費用率高達2.66%。

雖然有不少媒體認為近四年潤本的研發支出占比一直在2.5%以下，是輕研發而重營銷。

但事實上，研發人員、設備、實驗室與技術知識積累都有其客觀規律，研發投入不可能緊跟著營業收入變化而變化。

分析研發投入的標準，準確來看是按照研發投入本身的增速分析，從環比研發費用增長率來看，2020-2024年，潤本的增長率從26.97%提升至36.49%，不可謂不快。

潤本的“軟肋”

當然，潤本也不能掉以輕心，旗下的產品曾因產品質量不合格的問題被處罰。

2016年5月，潤本股份因違規經營及產品不合格被廣州市質量技術監督局罰款。

2021年12月13日，陜西省市場監督管理局抽查的潤本京東自營官方旗艦店售賣的嬰兒手口濕巾細菌菌落總數不合格。

在黑貓投訴，也有不少消費者表示產品效果不好、濕巾發霉、使用后過敏等的情況。

2023年5月，消費者報道測試過四款驅蚊產品，其中潤本叮叮植物精油貼就被檢測出來沒有驅蚊效果。

企業品質是立身之本，更何況潤本是做母嬰系列產品的，更應該要注重品控，否則口碑的崩塌，想要重新建立信任很難。

此外，在嬰童護理市場，也有越來越多的品牌跑步入局賽道，比如newpage一頁、戴可思、兔頭媽媽、海龜爸爸等新銳品牌窮追猛打。

尤其是海龜爸爸這個強敵，短短四年間，每年保持增長，兒童防曬躋身亞洲銷量第一，還一舉拿下LV旗下基金投資，成為其全球范圍內唯一投資的兒童護膚品牌。

在這個賽道，原本也有國際品牌貝親、強生強敵環繞，以及國內上海上美的“紅色小象”、上海家化的“啟初”等巨頭下場肉搏。

這幾年，嬰童護理市場的競爭越來越激烈，這個大蛋糕誰都想來分一口，潤本不可謂沒有危機感。

因此，做出創新，做出特色，是潤本的未來發展的重要策略。

特別是當前的95后媽媽對于嬰童護理的專業度與日俱增，她們更加挑剔，對于品牌的產品力要求也越來越高。

在企業的長期主義中，產品質量、持續研發創新、打造多品牌護城河尤為關鍵。

5月6日，潤本斥巨資13億元在廣州知識城建設智能工廠，打造研發生產基地，規劃建筑面積13.2萬㎡，目標2027年產能翻倍。

在國貨品牌崛起與母嬰消費升級的背景下，潤本若能在研發與品牌建設上突破，有望從“細分龍頭”邁向“全域王者”。

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