2018年，海航的董事長王健在前往法國期間失足墜崖身亡，王健的死讓海航的創始人陳峰不得不重新站出來主持大局。

當時的陳峰事實上早已退居二線，他本來有機會能夠平穩著陸的，但是似乎命運不希望讓他如此輕松的退場，他作的孽，到底還是要他自己來收...

陳峰是中國民航領域的資深角色，他1953年出生于北京，后來在中國民航局工作，如果不出意外的話他可能會在民航系統內工作一輩子。

空手套白狼成立海航

海航集團成立于1993年，創始人陳峰當時還是一名普通的航空公司員工，他憑借自己對航空行業的深入了解，以及對市場需求的敏銳洞察，決定辭去公職，自己創業。

在當時民營經濟正是蓬勃發展的時刻，而陳峰也是憑借著獨到的眼光看準了航空業，他為了能夠拉攏到資金，大膽地提出了“飛機我租，銀行借錢，利潤大家分”的合作模式。

這個模式在當時還是非常新穎的，并沒有任何企業家采用這種模式，令人沒想到，正是這種想法，竟然說服了銀行，拿到了錢的陳峰，也是租下了第一架波音飛機737。

靠著這架飛機，陳峰玩起了“空手套白狼”的把戲，把飛機抵押給了銀行，再貸出錢買第二架飛機，就這樣滾雪球，越滾越大，也正是這種模式，最大限度地減輕了陳峰創業初期的資金壓力。

起初，海航的經營模式并不復雜，主要是通過租賃飛機的方式，為其他航空公司提供客貨運輸服務，而陳峰則通過低價租賃，迅速搶占市場份額。

海航也開啟了多元化戰略，涉足航空、旅游、地產、金融等多個領域。

2015年至2017年，海航在全球范圍內進行了123筆收購，累計耗資500億美元，成為全球第三大飛機租賃公司和希爾頓集團的最大股東。

2017年，海航集團以超過1.2萬億元的總資產位列世界500強第170位，一時風光無限。

海航的運氣似乎總是不錯。1997年亞洲金融危機，別人家叫苦連天，海航反倒在A股融了9個億，還趁機把幾家小航空公司收了。2003年非典，航空業一片蕭條，陳峰卻嗅到了多元化的機會，覺得不能把雞蛋都放在一個籃子里。

每一步棋，都下得又狠又準。然而，也正是這種對擴張近乎偏執的迷戀，像一雙無形的手，悄悄撥亂了海航的羅盤。

真正的瘋狂始于2015年。國家鼓勵企業“走出去”，陳峰覺得天大的機會來了。銀行也給力，甩手就是300億的授信額度。

海航就像一頭餓狼沖進了國際資本市場，開啟了席卷全球的“買買買”模式。短短兩年，砸下去差不多450億美元！希爾頓酒店25%的股權、德意志銀行的股份，甚至紐約的摩天大樓，但凡看得上眼的，通通收入囊中。海航的觸角伸向了零售、商超、旅游、運輸、航運、金融投資，連高科技和化石能源都沒放過。

陳峰放出豪言：“要把全世界都裝進海航的口袋！”到2019年，海航的營收已經高達6183億元，坐上了中國第二大民營企業的交椅。這份成績單，亮眼得讓人睜不開眼。

可這耀眼的光環背后，陰影早已悄然滋生。這種近乎失控的擴張，錢從哪兒來？絕大部分是銀行貸款。海航的負債率像氣球一樣越吹越大，一度頂到了72%的危險線。

這期間，海航內部也發生了權力交接，陳峰一度放手，讓同為創始人的王健掌舵。王健也是個擴張派，踩著中國資本出海的浪潮，繼續在全球攻城略地。

其實，警鐘不是沒響過。2017年6月，銀保監會就點了名，讓各家銀行好好查查海航這些企業的家底，特別是那些用來并購的貸款和“內保外貸”的貓膩。

真是屋漏偏逢連夜雨，2018年，海航董事長王健在法國考察時意外身亡，這突如其來的變故，逼得已經退居二線的陳峰不得不再次出山，收拾這個龐大的爛攤子。他后來還開了句玩笑：“直到發不出工資了，我才知道是怎么回事。”

賬面上的數字，看起來還挺嚇人：海航總資產1.2萬億?？蓪嶋H上呢？能動用的現金只有區區406億，但光短期內就得還2158億的債！這巨大的窟窿，讓海航焦頭爛額，最慘的時候，連飛機的油錢都掏不出來。

以前那些追著屁股送錢的銀行，現在一個個都躲得遠遠的，生怕沾上麻煩。為了活下去，海航只能忍痛割肉，“賣賣賣”成了主旋律。香港快運航空、希爾頓酒店的股權，這些可都是當年風光無限的優質資產，如今也只能賤賣換救命錢。

財務危機像推倒了第一塊多米諾骨牌，內部的腐爛也跟著浮出水面。陳峰的兒子陳曉峰，生活那叫一個奢靡，光限量版法拉利就好幾輛，還被曝出挪用3000萬公款買名畫，公司簡直成了他的私人提款機。

更讓普通投資者寒心的是海航旗下的“聚寶匯”理財產品。這個打著高收益旗號的產品突然爆雷，兩萬三千名投資者血本無歸，有的人投了六十萬，最后只拿回來一萬八。而圈內流傳的說法是，就在爆雷前夜，海航的高管和他們的親戚們，早就把自己的錢悄悄取走了。這操作，簡直讓人無語。

最諷刺的是，海航旗下幾百家公司，真正賺錢的，只有海南航空主業這一塊，其他的基本都在虧錢。即便這樣，高管們花起錢來可一點不手軟，竟然斥資2.3億買了幅畢加索的名畫，還想著用“藝術品抵債”這種方式來糊弄賬目。

就在海航苦苦支撐的時候，2020年初，新冠疫情這只黑天鵝從天而降，成了壓垮駱駝的最后一根稻草。全球航空業遭受毀滅性打擊，本來就一口氣吊著的海航更是雪上加霜。

虧損像開了閘的洪水一樣傾瀉而出，據說一天就要虧掉3.7個億。銀行的催債電話一個接一個，甚至揚言要拍賣海航的飛機。

終于，在2021年，這個曾經市值萬億的航空帝國，徹底資不抵債，走到了破產重組的境地。陳峰因違法犯罪被捕，后來被判了罰款。遼寧方大集團出手接盤，花了410億，其中380億買了股權，剩下30億拿去還了一小部分債。

重組后的海航，為了活下去，裁員、降薪、把大飛機換成小飛機，能省的都省了。可即便如此，想扭虧為盈，路還長著呢。