二季度以來，軍工板塊催化不斷，“牛股”也不斷涌現。5月份市場炒作了成飛集成（002190.SZ）、中航成飛（302132.SZ），現在終于輪到中航沈飛（600760.SH）。

6月9日，中航沈飛暴漲9.3%，當日涌入資金49.9億元，為前一交易日的3倍。如果拉長時間看，最近兩個月中航沈飛一直持續(xù)上漲，4月至今，其區(qū)間最大漲幅已經達到41.75%，總市值已達到1378億元。

中航沈飛，迎來了一個突發(fā)“利好”。

傳言巴基斯坦“官宣”引進殲35。

6月8日，《觀察者網》刊發(fā)《一周軍評：巴基斯坦“官宣”引進殲35+空警500+紅旗19，該怎么看？》，該文稱，周五（6月6日）巴基斯坦政府官方賬號宣布，巴基斯坦已經一舉拿下“殲35戰(zhàn)斗機+空警500預警機+紅旗19反導系統(tǒng)”。

需要注意的是，筆者經過核查，尚無法證實這則消息的確鑿性。

申萬宏源則點評消息稱，中國軍貿進展獲巴基斯坦官方驗證。中國將向巴基斯坦提供一系列先進裝備，這是我國軍貿里程碑事件，標志著我國軍貿向更高端、更高價值量產品躍升，從而打開新的巨大市場空間。

對股市而言，這樣的“消息”已經足夠振奮。中航沈飛正是殲35的研發(fā)生產單位，因此，6月9日中航沈飛受情緒驅動放量漲停。

據國金證券研報，殲35系列戰(zhàn)機是一款中型多用途第四代作戰(zhàn)飛機，中航沈飛研制生產殲35系列戰(zhàn)機，使我國成為世界上第二個能夠同時研制兩款四代機的國家。

事實上，無論“巴基斯坦引進殲35”的消息是否確鑿、后續(xù)如何落地，目前看，中航沈飛對外軍貿都已迎來增長空間。

近期，印尼亦表示將考慮采購中國殲-10戰(zhàn)斗機。東方證券認為，與我國的綜合國力、裝備實力和競爭力相比，我國軍貿體量很小。印巴沖突以來，中式裝備的實戰(zhàn)效果和性價比在全球的關注度和認可度提升。我國高性價比裝備有望在傳統(tǒng)東南亞市場和中東國家等新興市場中進一步提升份額。

5月23日，中航沈飛在互動平臺表示，中航工業(yè)已將軍貿作為核心主業(yè)，成立了軍貿發(fā)展委員會、辦公室和工作組，強化集團抓總作用、縮短軍貿決策鏈條，將軍貿業(yè)務重大決策在全集團拉通、貫穿，并持續(xù)推動構建國內、國際雙循環(huán)相互促進的軍貿發(fā)展新格局。

中航沈飛今年的業(yè)績非常值得期待。

2025年第一季度，中航沈飛營收下滑38.55%，凈利潤下滑39.87%。很多投資者可能會擔心，其實一季度業(yè)績下滑，主要是受“合同簽訂進度、配套供應進度”等外部因素影響。

中航系另一家巨頭，中航成飛一季度利潤也同比下滑89.50%。

軍工企業(yè)受“產品生產周期”的影響，即下游采購決定公司業(yè)績起伏。單季度業(yè)績波動非常正常。

事實上，有一個細節(jié)可以看出中航沈飛訂單正在起量：

公司2025年一季度末合同負債余額較期初增加53%至54億元，預付款項余額較期初增加58%至32.75億元，兩項均大增，說明公司一方面收到大量的預收款，另一方面預付了大量的采購貨款，表明公司下游需求非常明確。這位公司2025年全年業(yè)績釋放打下基礎。

2025年被認為是軍工行業(yè)“大年”。一方面“十四五”收官之年，國金證券指出，預計會有大量的訂單補發(fā)，從而推動行業(yè)的景氣度恢復，將為軍工企業(yè)帶來更多的市場機會和收入增長點。另一方面，近期我國軍工領域，特別是軍貿方面利好催化不斷，隨著中國日益走向世界舞臺中央，以及中國裝備的突出表現，未來中國軍貿有望獲得更大發(fā)展。

在軍工大年的背景下，中航沈飛作為航空裝備“硬核國家隊”，價值有望重估。

雖然經過了一波上漲，但目前中航沈飛估值依然不高。

其最新市盈率44.3倍，依然低于其近5年平均市盈率55.65倍。

可以看出，機構對中航沈飛越來越看好。

2024年末，持有中航沈飛的機構家數達到674家，較2023年末又增加31家，機構家數創(chuàng)歷史新高。