今年以來，醫(yī)藥板塊上漲帶動創(chuàng)新藥ETF集體反彈，港股創(chuàng)新藥ETF漲勢更為明顯。Wind 數(shù)據(jù)顯示，截至6月9日，恒生港股通創(chuàng)新藥精選指數(shù)年內(nèi)漲幅超60%，港股創(chuàng)新藥ETF漲超56%。

然而，在創(chuàng)新藥投資熱潮洶涌澎湃之際，融通基金經(jīng)理萬民遠(yuǎn)卻 “唱反調(diào)”?！斑@位置大部分公司估計都見了未來三五年的頂?！?他近日在社交媒體的群聊中提到，這波創(chuàng)新藥的泡沫程度遠(yuǎn)超上一輪CXO熱潮。他認(rèn)為，當(dāng)前市場炒作的創(chuàng)新藥企大多僅處于臨床前或一二期階段，大部分都是純炒。其指出市場核心矛盾：“數(shù)據(jù)大部分都是 3~5 年后的事，現(xiàn)在A股炒的大部分都是一二期甚至臨床前的。”

當(dāng)然，萬民遠(yuǎn)的觀點(diǎn)也遭到了一些人士的反對，比如神農(nóng)投資創(chuàng)始人陳宇認(rèn)為，創(chuàng)新藥這波是歷史性反轉(zhuǎn)。一批極品公司會創(chuàng)造世界領(lǐng)先的創(chuàng)新藥，救更多的人并帶來巨大財富。

萬民遠(yuǎn)擁有四川大學(xué)生物醫(yī)學(xué)博士學(xué)位，管理規(guī)模曾在2023年一季度達(dá)151億元，被稱為 “醫(yī)藥男神”。2016年8月，他擔(dān)任融通健康產(chǎn)業(yè)混合基金經(jīng)理，該產(chǎn)品是其成名作，其在該基金的任職回報為128.86%，年化回報近10%。

萬民遠(yuǎn)堅持 “買在無人問津處，賣在人聲鼎沸時” 的投資理念，偏好尋找價值被低估的黑馬，買入后長期持有。

在融通健康產(chǎn)業(yè)混合基金2025年一季度報告中，萬民遠(yuǎn)對創(chuàng)新藥表達(dá)了自己的思考：一季度，創(chuàng)新藥出海及AI+醫(yī)療兩大方向表現(xiàn)出色，成為醫(yī)藥板塊的主線，尤其以創(chuàng)新藥出海為代表的細(xì)分領(lǐng)域去年以來對外授權(quán)交易頻繁， 且首付款金額逐步攀升。盡管創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)趨勢明確，但A股市場創(chuàng)新藥資產(chǎn)價格較貴，本基金配置A股創(chuàng)新藥較少。

在融通健康產(chǎn)業(yè)混合基金中，萬民遠(yuǎn)重點(diǎn)配置創(chuàng)新（創(chuàng)新藥及產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新器械）+復(fù)蘇（消費(fèi)醫(yī)療、零售及中藥等）及低PB（股價與每股凈資產(chǎn)的比率）類資產(chǎn)。

截至今年一季度，萬民遠(yuǎn)當(dāng)前的管理規(guī)模僅剩40.63億元，管理規(guī)模兩年縮水73%，其管理的融通醫(yī)療保健近一年虧損超5%，近兩年虧損近20%，跑輸比較基準(zhǔn)。