2025年的新能源戰場，從來就不缺戲劇性反轉。5月剛過，新勢力銷量榜單新鮮出爐，最大的黑馬不是別人，正是年初一度“啞火”的鴻蒙智行——單月狂賣4.45萬輛，直接沖到新勢力第二，把理想擠到第三，距離榜首零跑（4.5萬輛）僅一步之遙。而曾經風光無限的蔚來，卻依然在2.3萬輛的泥潭里掙扎，甚至被小米（2.8萬輛）甩開一個身位。

問界M9成“救世主”，鴻蒙智行憑什么殺回來？

年初，鴻蒙智行還深陷銷量低迷的質疑，問界M7、M5表現平平，智界R7增程版銷量不及預期，享界S9更是被吐槽“百萬級定價，十萬級銷量”。但5月，問界M9突然爆發，單月交付15481輛，直接撐起鴻蒙智行80%的銷量。這款對標理想L9的“豪華智慧SUV”，靠著華為ADS 3.0智駕、途靈龍行底盤和“天地網聯”衛星通信技術，硬生生在50萬+市場撕開一道口子58。更狠的是問界M8，上市兩周訂單破7萬，5月交付12116輛，直接讓理想L8壓力山大。

華為的“鈔能力”營銷功不可沒——余承東親自開直播帶貨，問界M9車主曬“自動泊車黑科技”，甚至拉上央視背書，把“華為智駕”四個字焊死在消費者腦子里。但更關鍵的是，鴻蒙智行終于摸清了打法：高端市場靠問界M9立標桿，中端市場用M8和智界R7走量，低端市場則交給尚未官宣的“尚界”收割。這套組合拳，比理想死磕增程SUV更靈活，也比蔚來死守高端更務實。

蔚來的“多品牌困局”：樂道跑滴滴，螢火蟲能救場嗎？

蔚來5月總銷量2.32萬輛，其中主品牌1.33萬輛，樂道6281輛，螢火蟲3680輛。看似“三箭齊發”，實則暗藏危機——主品牌ET5、ES6終端降價促銷，依然賣不過小鵬P7+；樂道L60試水網約車市場，卻被質疑“自降身價”；唯一亮點螢火蟲，首月3680輛的成績在A0級市場算不錯，但面對比亞迪海豚、五菱繽果的圍剿，能走多遠還是未知數。

更尷尬的是內部“左右互搏”。樂道L60定價20萬級，搶的正是原本考慮蔚來ET5的消費者；螢火蟲主打“高端小車”，但12萬起的售價又和比亞迪海豚貼身肉搏。李斌的“多品牌戰略”本意是覆蓋全市場，但現實是——高端守不住，中端卷不動，低端剛起步。

小鵬、小米虎視眈眈，新勢力淘汰賽加速

小鵬5月銷量3.35萬輛，雖然環比下滑4.34%，但MONA M03上市9個月累計破12萬輛，證明“低價高配”策略依然吃香。小米SU7單月2.8萬輛，靠“雷軍式營銷”和800V超充站穩腳跟。相比之下，蔚來的換電模式在B端市場（如網約車）或許有優勢，但對普通消費者來說，“換電站再多，不如充電樁普及”。

更殘酷的是，傳統車企的新能源品牌正在反撲。廣汽埃安2.68萬輛、深藍2.55萬輛、阿維塔1.28萬輛，個個都比蔚來能打。就連華為系的智界、享界，未來也可能蠶食蔚來的高端份額。

結語：2025年，要么爆發，要么出局

鴻蒙智行的逆襲證明了一點：在新能源市場，技術牌（華為智駕）+產品牌（問界M9）+營銷牌（余承東）的組合，依然能創造奇跡。而蔚來的困境則警示行業——“高端故事”講不動了，銷量才是硬道理。

2025年已過半，零跑、鴻蒙智行、理想穩居第一梯隊，小鵬、小米虎視眈眈，蔚來若不能靠樂道和螢火蟲打開局面，很可能成為下一個“威馬”。畢竟，資本市場早已失去耐心——蔚來股價較年初高點跌去近50%，而鴻蒙智行背后的賽力斯，市值卻翻了3倍。

這場淘汰賽，沒有退路，只有生死時速。