華爾街的交易屏又炸了。美債收益率跟坐火箭似的竄到 5%—— 要知道，這玩意兒以前可是全球資本的 "安全島"。現(xiàn)在倒好，中國(guó) 3 月單月就甩了 189 億美債。25 年來(lái)頭一遭，咱們持有量被英國(guó)超過(guò)，成了全球第三。巔峰時(shí)候的持倉(cāng)量砍了快一半，9 年累計(jì)拋了 5493 億。這哪是賣(mài)債券，簡(jiǎn)直是在拆美國(guó)的金融墻角。

01

早年間誰(shuí)不把美債當(dāng)寶貝？可現(xiàn)在美國(guó)欠了 36 萬(wàn)億國(guó)債，平均每個(gè)美國(guó)人背 10 萬(wàn)債。6 月馬上要還 6.5 萬(wàn)億，偏偏美債利率還飆到 5%。光每年還利息就得 1.1 萬(wàn)億，占財(cái)政收入快兩成了 —— 早就超過(guò) 10% 的安全線(xiàn)。更嚇人的是，債務(wù)規(guī)模已經(jīng)飆到 GDP 的 123%。三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)全給美國(guó)財(cái)務(wù)狀況打了差評(píng)，這雷要是爆了，全球金融都得抖三抖。

02

不只是咱們?cè)趻仭? 月就有 12 個(gè)國(guó)家跟著甩，總共拋了 903 億。日本作為最大債主，連續(xù) 9 個(gè)月減持，累計(jì)拋了 550 多億。5 月美債持有量又少了 540 億，這速度誰(shuí)看了不心驚？說(shuō)到底，大家都不信美國(guó)那套了。特朗普當(dāng)年打貿(mào)易戰(zhàn)，耶倫都吐槽這是經(jīng)濟(jì)自殺。美聯(lián)儲(chǔ)加息加得股債匯一起崩，誰(shuí)還敢當(dāng)接盤(pán)俠？

咱們?cè)缇驮诓季至恕｜S金買(mǎi)了 6 個(gè)月，持倉(cāng)量創(chuàng) 3 年新高。東南亞的石油公司開(kāi)始收人民幣結(jié)算的 LNG 合約，這幾年非美元貿(mào)易占比漲到 9% 了。以前美國(guó)靠霸權(quán)強(qiáng)買(mǎi)強(qiáng)賣(mài)，現(xiàn)在咱們手里的美債成了談判籌碼。5 月中美能坐下來(lái)談關(guān)稅，背后少不了這層原因。

03

現(xiàn)在美國(guó)就是個(gè)死循環(huán)：債越多，加息成本越高，實(shí)體經(jīng)濟(jì)越慘。制造業(yè)指標(biāo)連跌三個(gè)月，服務(wù)業(yè)招工都快停了。調(diào)查說(shuō) 78% 的美國(guó)上班族根本沒(méi)存款，四成家庭拿不出 400 美元應(yīng)急。這哪是發(fā)達(dá)國(guó)家？活脫脫一個(gè)債務(wù)病入膏肓的破落戶(hù)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家早說(shuō)了，美債要是崩了，美元定價(jià)權(quán)就沒(méi)了，全球資本都得跑。現(xiàn)在美國(guó)財(cái)政赤字 1.3 萬(wàn)億，每年還得還 1 萬(wàn)億利息。2025 年還有 9.2 萬(wàn)億債務(wù)到期，借新還舊的路被高利率堵死了。當(dāng)年靠印鈔和霸權(quán)撐起來(lái)的金融帝國(guó)，如今成了人人喊打的債務(wù)黑洞。

你看中國(guó)拋美債、囤黃金、推人民幣結(jié)算，這步步都是棋。當(dāng)全世界都開(kāi)始拆美元的臺(tái)，那個(gè)靠借條稱(chēng)霸的時(shí)代，怕是真的要翻篇了。