倫敦蘭卡斯特宮內，中美代表團首日會談鏖戰6個多小時，直至夜幕低垂。當來自Ottolenghi餐廳的中東風味外賣送入會議室時，這場圍繞稀土與芯片的生死博弈已悄然進入深水區。

美方“關稅三巨頭”罕見齊聚——財長貝森特、商務部長盧特尼克和貿易代表格里爾全部到場。尤其值得注意的是，商務部長盧特尼克一般不參與與其他經濟體的經貿談判，僅在與中國談判時現身，凸顯美方對出口管制議題的空前重視。為配合中國代表團行程，美方甚至將談判地點定在倫敦，導致華盛頓對其他國家的經貿談判陷入真空，籌碼無形中被削弱。
01 稀土博弈：中方的戰略王牌
談判桌上，稀土成為決定勝負的關鍵籌碼。美方主動提出取消芯片設計軟件、噴氣發動機零件及核材料等多項出口限制，核心訴求直指中國放寬稀土出口管制。
- 中國自4月起實施的稀土出口管制精準打擊美國軍工命脈，尤其是釤元素被列入七大管制物項。這種稀土磁鐵對F-35戰斗機生產至關重要——每架需消耗23公斤釤磁鐵。
- 中方策略精妙：僅“暫停”4月2日后新增的7類中重稀土限制（如釤、鋱、鏑），但對此前管控的鎵、鍺、鎢等軍工材料寸步不讓。鎵用于雷達芯片，鎢用于穿甲彈，這些“保留項”仍是懸在美國國防工業頭上的利劍。
就在日內瓦協議簽署后，中方十部門與七個稀土主產省份火速召開管控會議，嚴查“偽報瞞報、夾藏走私”行為，云南、江西等地連夜升級礦產流向監控。這張稀土王牌，中國握得既穩且準。

02 美方軟肋：汽車工廠瀕臨停擺
美國產業界的求救信號已升級為警報。汽車創新聯盟（代表通用、豐田等巨頭）致信特朗普警告：若稀土斷供持續，本土汽車工廠恐在“數周內關閉”。
- 5月中國對美出口暴跌34.5%，但稀土禁運的殺傷力遠超關稅。美國車企因現金流有限難以囤貨，而全球90%以上的稀土磁鐵加工產能在中國，短期內無替代可能。
- 特朗普指責中方“拖延履行協議”，卻絕口不提美方在日內瓦會談后加碼芯片限制的行徑。這種雙重標準遭中方強硬反擊——中國商務部明確表示“從未承諾開放稀土出口”，且美方違背會談精神在先。

03 戰術交鋒：從晚餐外賣到市場信號
談判細節暴露雙方策略差異。
- 美方積極營造樂觀氛圍：貝森特稱會談“良好”，盧特尼克評價“富有成果”，特朗普更向媒體宣稱收到“好消息”。
- 中方代表團離場時保持沉默，延續“看行動不看言辭”的審慎姿態。這種冷靜源于歷史教訓——2018年美國曾撕毀協議，如今90天關稅休戰期仍存變數。
市場反應折射深層博弈：道指、標普持平，納指微漲0.31%。投資者心知肚明：白宮所謂“取消所有限制”的提議，實則以放松英偉達頂級AI芯片管制為禁區，科技遏華本質未改。
當特朗普宣稱“中國不容易對付”時，他真正承認的是：稀土這張王牌已讓美國軍工和汽車業站在懸崖邊。中方的全鏈條管控與“暫停而非解除”的精準反制，將資源武器化演繹到極致；而美國若不放寬高科技出口的“真枷鎖”，僅靠談判桌上的修辭游戲，終究換不來一克戰略礦產。
這場倫敦夜宴的外賣餐盒可收，但兩大國圍繞核心利益的博弈，注定還要在更長的夜晚繼續咀嚼苦澀與謀略。