隨著多家車企官宣將供應(yīng)商支付賬期統(tǒng)一壓縮至60天內(nèi)。6月11日，龍頭比亞迪等多家汽車股集體上漲。

6月10日晚間，中國一汽、東風(fēng)汽車、廣汽集團(tuán)、賽力斯集團(tuán)、吉利汽車集團(tuán)五大車企同步官宣，將供應(yīng)商支付賬期統(tǒng)一壓縮至60天內(nèi)。之后，長安汽車、比亞迪汽車、奇瑞集團(tuán)也進(jìn)行了官宣。繼《保障中小企業(yè)款項支付條例》于6月1日正式施行后，國內(nèi)頭部汽車企業(yè)迅速響應(yīng)政策號召。

// 汽車股集體上漲 //

6月11日開盤不久，龍頭比亞迪港股一度大漲5%以上，A股比亞迪也上漲超過3%。緊隨其后江淮汽車、北汽藍(lán)谷等眾多汽車紛紛上漲。在政策推動下，汽車行業(yè)開啟新的發(fā)展篇章。

招商證券(香港)研報：從中國比亞迪到全球比亞迪

1）海外拓展超預(yù)期：公司5月海外銷售大增至近9萬輛，預(yù)計逐月提升，出口銷量有望超預(yù)期達(dá)到100萬輛以上（原指引82萬輛）。公司對出海信心非常強，整體進(jìn)入爆發(fā)期，海外售價相對穩(wěn)定。當(dāng)前海外拓展效果顯著，未來計劃導(dǎo)入高端車型出海。

2）國內(nèi)市場競爭：公司認(rèn)為盡管友商追趕公司，但公司技術(shù)不斷迭代，規(guī)模效應(yīng)較比友商更好，有充足盈利能力，海外拓展實力更強，因而具有持續(xù)競爭優(yōu)勢。

3）重視智駕戰(zhàn)略不變：公司有外供方案也有自研團(tuán)隊，但核心算法堅持自研，保持既開放又競爭的策略。近期公司軟件OTA放慢，源于適應(yīng)新的國家法規(guī)中較復(fù)雜的OTA程序要求，高度重視智能化的戰(zhàn)略不變。

4）電動化持續(xù)提升：管理層預(yù)期中國新能源汽車遠(yuǎn)期滲透率會到80%甚至90%，當(dāng)前電動化的技術(shù)變革未結(jié)束，仍有充電速度和低溫性能等痛點需要解決。

5）智能化空間巨大：公司認(rèn)為下半場智能化才剛開始，高算力和多傳感器匹配，令發(fā)展想象空間巨大，未來幾年公司會推出一系列技術(shù)變革發(fā)布。

6）長期目標(biāo)成為全球車企：公司將把握綠色發(fā)展和智能化的時代，將成為全球型汽車公司，長期年銷量目標(biāo)達(dá)1000萬輛。

// 新能源車行業(yè)發(fā)展 //

浦銀國際預(yù)計2025年中國新能源乘用車銷量達(dá)1,525萬輛，對應(yīng)滲透率53.3%：今年下半年，中國新能源乘用車行業(yè)銷量將保持高速成長，全年銷量有望達(dá)1,525萬輛，同比增長24%，對應(yīng)滲透率53.3%。在年初“兩新”等政策帶動下，多家新勢力車企在銷量成長規(guī)模放大的過程中實現(xiàn)毛利率的改善，帶動車企端盈虧平衡能見度大幅提升。同時，車企在海外多個地區(qū)的穩(wěn)步拓展，進(jìn)一步加深中國車企的全球布局。進(jìn)一步看，在比亞迪帶動下，今年新能源車行業(yè)智能輔助駕駛快速向10萬-20萬元價格帶車型滲透。這將促進(jìn)新能源車行業(yè)需求的增長，令智能輔助駕駛的多個產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)受益，如激光雷達(dá)、智駕芯片、智駕Tier 1等。?

中國新能源乘用車滲透率加速上揚，優(yōu)質(zhì)供給增加，競爭烈度依然較高：中國新能源乘用車滲透率從2020年的6.1%快速增加至2024年的44.6%，2021年至2024年滲透率分別增加9.2、12.5、6.9和10個百分點，預(yù)計今年滲透率將達(dá)到53.3%，增加8.7個百分點。行業(yè)優(yōu)質(zhì)車型供給仍在增加，涵蓋新能源乘用車細(xì)分市場和需求。

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