2024年下半年以來，扎堆赴港上市的鋰電產業鏈企業還有幾家，其中既有如億緯鋰能一樣謀劃“A+H”者，也有融資換道者

投資時間網、標點財經研究員王子西

日前，惠州億緯鋰能股份有限公司（下稱億緯鋰能，300014.SZ）公告稱，擬發行H股股票并在港交所掛牌上市。事實上，自2024年下半年以來，鋰電池產業鏈多家企業紛紛籌劃港股上市，既有謀求“A+H”者，也有融資換道者。其中，最引發關注的當屬寧德時代（300750.SZ、03750.HK）5月在港交所敲鐘，募資超過400億港元。

而謀求“A+H”的鋰電企業的重要驅動因素，無不是“為了助力全球化戰略、提高公司綜合競爭力及國際化品牌形象”等。目前，億緯鋰能赴港發行上市還需提交公司股東大會審議，監管部門等批準、核準或備案，能否最終實施還有不確定性。

赴港上市再添一員

億緯鋰能近日發布公告稱，為進一步提高公司的資本實力和綜合競爭力，提升公司國際化品牌形象，滿足公司國際業務發展需要，深入推進公司全球化戰略，擬發行H股股票并在香港聯交所主板上市。

公告顯示，公司將在股東大會決議有效期內，即經公司股東大會審議通過之日起24個月或同意延長的其他期限，選擇適當時機和發行窗口完成本次發行上市。

值得注意的是，近期多家鋰電產業鏈公司紛紛沖擊港股IPO，其中最引發業內關注的當屬寧德時代，其于5月20日登陸港交所。此次“寧王”赴港發行募資超過400億港元，創下近年來新能源領域港股IPO規模之最。

正力新能（03677.HK）亦于今年4月在港交所上市，客戶包括一汽紅旗、廣汽傳祺、零跑汽車、上汽通用等。當月，中偉股份（300919.SZ）向港交所遞交發行境外上市股份（H股）并在香港聯交所主板掛牌上市的申請；國民技術（300077.SZ）、南都電源（300068.SZ）、星源材質（300568.SZ）也發布籌劃港股IPO公告。

中偉股份、國民技術的公告均提到，此舉旨在“加快構建國內國際雙循環格局”等。中偉股份的核心業務是新能源電池正極材料與前驅體研發、生產和銷售，包括鎳系材料、鈷系材料、磷系材料、鈉系材料。國民技術主要業務涵蓋集成電路及新能源負極材料兩個領域。星源材質則專業從事鋰離子電池隔膜研發、生產及銷售。

若再往前追溯，自2024年下半年以來，扎堆赴港上市的鋰電企業還有幾家，其中既有如億緯鋰能一樣謀劃“A+H”者，也有融資換道者。此前，有分析稱，這波赴港上市潮很好理解，一方面A股融資收緊下，赴港上市成為優選；另一方面這也是行業“外卷”的顯現，企業通過赴港上市，既能融資擴產，也可助力全球化戰略、提升競爭力。

億緯鋰能公告籌劃發行H股股票并在聯交所上市

資料來源：公司公告

出海加速？

億緯鋰能主營業務是消費電池、動力電池和儲能電池的研發、生產和銷售，已形成億緯創能、億緯儲能、億緯動力、戰略協同、全球合作經營模式（CLS）五大業務板塊。據相關調研/咨詢機構數據，2024年億緯鋰能的動力電池全球市場份額仍為2.3%，排名第九，市占率與上年持平，動力電池增長略顯乏力；儲能電芯出貨量位居全球第二，排名超過比亞迪儲能。

2024年，公司營收同比下滑0.35%至486.15億元，歸母凈利潤微增0.63%至40.76億元。今年第一季度，受益于滿產滿銷、市占率提升等經營指標的達成，公司實現營收127.96億元，同比增長37.34%；但歸母凈利潤為11.01億元，增速僅3.32%。

全球化戰略方面，億緯鋰能實施了“全球制造、全球交付、全球合作”戰略部署。公司在匈牙利德布勒森投資建設乘用車大圓柱電池項目，該項目緊鄰寶馬集團德布勒森工廠，目前地面工程已完工，預計2026年建成投產。據2023年公司公告，匈牙利項目投資金額不超過99.71億元。

公司馬來西亞工廠定位覆蓋亞洲、輻射全球的多場景鋰電池生產基地。服務電動兩輪車、工具及消費電子市場的圓柱鋰電池項目設備于去年12月進場，目前具備年產6.8億只小圓柱電池的產能。2024年，公司在馬亞西亞還新增儲能電池及消費類電池制造項目。

億緯鋰能還通過“CLS全球合作經營模式”，與北美頭部商用車企業合資建設電池產能，聚焦商用車領域。去年9月，美國區域總部啟用。

但隨著鋰電企業成功奔赴港股，“外卷”或越加明顯。如寧德時代赴港IPO，募資約九成用于推進匈牙利項目第一期及第二期建設，匈牙利項目也地處德布勒森市，規模產能合計為72GWh，用于生產動力電池和儲能電池，供應歐洲車企等海外客戶。正力新能港股募資約八成用于產能擴張及建設智能制造設施及柔性生產線，新常熟工廠合計年產能為25.0GWh。

年報顯示，2024年，億緯鋰能海外收入117.91億元，同比下滑一成多，海外收入占比仍不到三成；毛利率為21.23%，同比走低逾3個百分點。

投時關鍵詞：億緯鋰能（300014.SZ）|寧德時代（300750.SZ、03750.HK）|中偉股份（300919.SZ）|國民技術（300077.SZ）