在全球經(jīng)濟格局動蕩、美債危機隱現(xiàn)與地緣沖突持續(xù)的背景下，黃金作為穿越周期的避險資產(chǎn)，受到越來越多投資者的關注。

黃金憑借其穿越周期的抗通脹特性，以及與權益資產(chǎn)的低相關性，在當代資產(chǎn)配置中展現(xiàn)出不可忽視的戰(zhàn)略地位。

數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)COMEX黃金期貨價格漲幅已超28%。此外，全球央行持續(xù)增持黃金的動作更彰顯了黃金作為避險資產(chǎn)的核心價值。面對這一機遇，投資者該如何通過優(yōu)質(zhì)工具高效布局？讓我們共同探尋黃金投資的正確打開方式。

黃金時代來臨？

在國際地緣政治沖突持續(xù)及全球經(jīng)濟不確定性加劇的背景下，黃金作為傳統(tǒng)避險資產(chǎn)持續(xù)受到資金追捧。

數(shù)據(jù)顯示，6月4日紐約商品交易所（COMEX）黃金期貨價格收漲0.6%，收報3397.4美元/盎司。截至6月4日，COMEX黃金期貨價格年內(nèi)累計上漲超28%，這一走勢凸顯了市場避險情緒的持續(xù)升溫。

然而，面對不斷攀升的黃金價格，投資者心中難免產(chǎn)生疑問：后續(xù)金價走勢還能有多大的上升空間？

對此，市場分析機構普遍持樂觀態(tài)度。 正如橋水基金創(chuàng)始人達利歐所言，“黃金，是最純粹的財富儲存方式。”

5月7日最新外匯儲備數(shù)據(jù)顯示，截至4月末黃金儲備為7377萬盎司，央行在4月繼續(xù)增持黃金，是中國央行連續(xù)第六個月增持黃金。

放眼全球市場，咨詢機構Metals Focus表示，全球央行黃金購買量正朝著2025年1000噸的年度目標穩(wěn)步推進，這將是央行連續(xù)第四年大規(guī)模購入黃金。

在此背景下，國際投行也紛紛上調(diào)黃金價格預期。高盛集團最新報告指出，受地緣政治風險與貨幣體系重構影響，現(xiàn)貨黃金價格預計2025年年底將達3700美元/盎司，2026年年中進一步攀升至4000美元/盎司。

資產(chǎn)配置的“壓艙石”

被譽為“全球資產(chǎn)配置之父”的加里·布林森曾提出一個深刻洞見：“投資決策的核心在于把握市場脈搏，審慎選擇資產(chǎn)類別。長期來看，近90%的投資回報都源于合理的資產(chǎn)配置策略。”

這一觀點在當下市場環(huán)境中顯得尤為重要。對于普通投資者而言，構建穩(wěn)健的資產(chǎn)組合需要配置相當比例的“防御型”核心資產(chǎn)，而黃金憑借其獨特的價值屬性，無疑是這一角色的理想候選。

具體而言，黃金的配置價值主要體現(xiàn)在以下兩個方面。首先，黃金具備一定的抗風險能力。在經(jīng)濟波動加劇、通脹高企或地緣沖突升級時期，投資者往往轉向黃金等避險資產(chǎn)，導致黃金價格上漲。達利歐就曾建議，投資組合中應配置10%-15%的黃金，他認為“這一比例的黃金既能提供保護，又能有效提升組合多樣性”。

其次，長期來看，黃金與滬深300、恒生指數(shù)、道瓊斯指數(shù)這些權益市場的代表性指數(shù)呈弱相關性，能有效對沖權益市場的波動，使其成為平滑投資組合風險的有力工具。

方正證券認為，從長期來看，當前黃金的價格在階段性回調(diào)后有望維持長期上漲趨勢。當前黃金價格本身已經(jīng)處于較高位，短期內(nèi)可能引發(fā)部分投資者高位獲利了結或央行放緩黃金購買節(jié)奏，進而引發(fā)黃金價格的出現(xiàn)階段性回調(diào)。但從中長期角度看，在美元信用下降、美聯(lián)儲降息周期開啟、全球央行持續(xù)增加購金的背景下，黃金在短期調(diào)整后有望繼續(xù)維持長期上行趨勢。

基于以上分析，黃金投資其核心在于長期持有而非短期博弈。建議投資者密切關注市場動態(tài)，抓住金價回調(diào)的入市機會。

怎樣布局？

“種一棵樹最好的時間是十年前，其次是現(xiàn)在”，投資亦是如此。在黃金市場迎來結構性機遇的背景下，投資者該如何有效布局？

具體而言，從投資工具維度來看，黃金投資存在多種方式可供投資者選擇，主要包括實物黃金投資、黃金期貨投資以及黃金ETF投資等。

首先來看實物黃金投資，這種方式賦予投資者直觀的資產(chǎn)占有感，但其在存儲和交易環(huán)節(jié)所產(chǎn)生的成本相對較高；與之相比，黃金期貨投資具有高風險的特征，由于期貨交易的杠桿機制，其潛在收益較高，然而，這也伴隨著同等幅度的潛在損失；黃金ETF投資則兼具便捷性與流動性，投資門檻更低，為大眾投資者提供了參與黃金市場的理想通道。

以具體產(chǎn)品為例，投資者可以關注金ETF（159834）。該基金于2022年3月3日正式成立，主要投資于上海黃金交易所掛盤的上海金集中定價合約，投資目標為緊密跟蹤黃金資產(chǎn)價格的表現(xiàn)。

根據(jù)產(chǎn)品介紹，上海金是上海黃金交易所推出的定價合約，指以人民幣計價的、在上海交割的、標準重量為1千克且成色不低于99.99%的金錠，通過上海黃金交易所定價交易平臺的系統(tǒng)實現(xiàn)的交易。更值得關注的是，集中定價機制相當于提供黃金的“批發(fā)價”，價格更為公允合理。

綜合來看，對于希望把握黃金投資機遇的投資者，金ETF（159834）無疑是當前市場環(huán)境下較為理想的選擇。

責任編輯丨汪鵬