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作者：長線是金11

來源：雪球

經常聽到有人講 ， 2016年國內白酒總產量為1358萬噸 ， 到2024年已萎縮至414.5萬噸 ， 見頂之后連續八年出現下滑 ， 下降幅度約69.48% 。 充分說明白酒是一個不斷萎縮的夕陽產業 。

看到這一組觸目驚心的數據 ， 很多人就此感同身受 ， 迅速接受了這一觀點 ， 但是殊不知這一數據其實充滿了斷章取義之嫌 。

如果不拘于2016年這一時間節點 ， 而是繼續往前推 ， 會發現早在2004年的時候 ， 國內的白酒總產量僅為311.6萬噸 。 也就是說如果不和2016年比 ， 而是和20年前相比 ， 白酒產量不斷沒有減少 ， 反而增長了33.02% 。

同時根據人口普查數據 ， 2004年我國總人口為12.99億 ， 2024年達到了14.08億 ， 增長了約8.4% 。 很明顯 ， 與二十年前相比 ， 人均白酒攝入量并沒有下降 ， 又何來夕陽一說 ？

那么為什么2004年之后白酒產量逐級增長 ， 至2016年可以達到1358萬噸的世紀之巔呢 ？

顯然 ， 我們不能將一切歸結為2004-2016年人們越來越愛喝酒 ， 越喝越多 ， 所以產量越來越高 。 因為人體的酒精攝入量是有上限的 ， 不勝酒力的人 ， 永遠都不勝酒力 ； 能喝1斤的量 ， 不太可能變成喝兩斤 。 這一點明顯與其他飲品不同 ， 可以隨著生活習慣的改變越喝越多 。

例如礦泉水就是如此 ， 過去人生活水平低 ， 在外習慣備個水壺帶水 ， 而現在除了有茶癮的 ， 基本渴了都會選擇外面買水 ， 所以導致礦泉水的銷量越來越高 。

因此 ， 在人口沒有大幅增長的情況下 ， 白酒的需求量不可能有太大的增量空間 ， 2024年的414.5萬噸產量和二十年前的311.6萬噸相比 ， 理應更符合實際需求情況 ， 相反2016年的1358萬噸到很可能是一種情緒追逐下的畸形產物 。

其中的道理很簡單 ， 加入世貿組織之后 ， 我國市場經濟模式獲得深入發展 ， GDP進入持續快速增長階段 。 白酒作為頂級商業模式的優勢開始凸顯 ， 往往即便管理層稀爛也能做到大賺特賺 ， 在這種 “ 容易賺錢 ” 的虹吸效應下 ， 各地的地方酒如雨后春筍般紛紛涌現 。 印象中 ， 幾乎各個地市甚至到縣一級都有自己的地方酒 ， 簡直是扎堆上陣 。

這種情況下 ， 產量怎能不節節攀升呢 ？ 再疊加白酒本身就有著先款后貨的經銷銷售模式 ， 更是預先透支刺激了這一繁榮趨勢 。

然而 ， 只要人口沒有明顯增長 ， 家家都來釀酒的結果必然是產能過剩 ， 所以競爭逐漸變得激烈 ， 盛極而衰之下 ， 日子不再紅火 ， 許多中低端酒企紛紛失去份額 ， 被淘汰出局 ， 導致從2016年起 ， 產量開始不斷下降 。 2024年 ， 相當于經歷了一個周期輪回后 ， 又重新回到了起點 。

不過 ， 與二十年來變化不大的產量相比 ， 銷售收入卻又呈現出另外一種畫風 ， 2004年國內白酒行業的總銷售收入只有612.3億 ， 但是到2024年達到了7963.84億 ， 足足增長了12倍 。

差不多的產量 ， 換取了明顯更高的收入 ， 表明行業的增長其實靠得是價格的推動 。 特別是與2016年相比 ， 產量雖然急劇萎縮 ， 但是銷售收入不減反增 ， 純粹靠得就是酒價的上漲 。

無獨有偶 ， 從貨幣供應量看 ， 2004年國內M2總量為25.32萬億 ， 到2024年達到了313.53萬億 ， 也增長了11.38倍 。 考慮到20年來白酒產量的少量增長 ， 銷售收入的增速其實與M2的增速非常吻合 。

這也意味著 ， 白酒行業一直以來持續增長的驅動因素不是公款吃喝 ， 也不是什么地產經濟導致的需求增長 ， 而是貨幣超發 。 只要未來貨幣超發仍在繼續 ， 任何波動都只是暫時的 ， 從行業大趨勢看仍然會持續增長 。

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