圖源：臥安機器人官網(wǎng)

十年創(chuàng)業(yè)，赴港沖刺IPO。

近日，臥安機器人(深圳)股份有限公司（以下簡稱“臥安機器人”）正式向港交所提交上市申請，劍指 “AI 具身機器人第一股” 稱號。

2011 年，李志晨本科畢業(yè)于哈工大，僅用一年便拿下新加坡南洋理工大學(xué)電子學(xué)理學(xué)碩士學(xué)位。畢業(yè)后，他進入新加坡一家具身產(chǎn)品及云端 IT 應(yīng)用解決方案供貨商，擔(dān)任電氣電子工程師。2015 年，在大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新浪潮下，24 歲的李志晨與哈工大師兄潘陽回到深圳創(chuàng)立臥安科技，起初專注于智能家居控制設(shè)備研發(fā)，推出可遠程操控家電的后裝式設(shè)計 SwitchBot 終端。

智能家居行業(yè)在2017年仍停留在“遙控插座”的階段，但李志晨敏銳洞察到，用戶真正需要的是一個能理解并執(zhí)行家庭任務(wù)的“機器人管家”。他帶領(lǐng)團隊耗時18個月，開發(fā)出全球首款手指機器人——SwitchBot Bot。這款僅35克的小設(shè)備，通過模仿人類手指的按壓動作，讓傳統(tǒng)家電實現(xiàn)智能化操作，解決了大量存量家電無法聯(lián)網(wǎng)的問題。

“我們測試了市面上97%的開關(guān)，行程都在2到8毫米之間”，聯(lián)合創(chuàng)始人潘陽回憶，為達到極致的控制精度，團隊連續(xù)三個月模擬不同材質(zhì)的反彈力，最終將按壓誤差控制在0.1毫米以內(nèi)。

2018年，臥安迎來重要轉(zhuǎn)折點：在李澤湘教授和XbotPark共同創(chuàng)始人高秉強的支持下，公司完成Pre-A輪及A輪融資，并成功入駐亞馬遜平臺，邁出全球化布局第一步。

2020 年，臥安機器人推出 SwitchBot Curtain，革新智能窗簾市場。傳統(tǒng)電動窗簾需重新布線、安裝成本高昂，而 SwitchBot Curtain 采用磁吸式安裝和低功耗設(shè)計，將價格控制在 500 元以內(nèi)，安裝時間縮短至 10 分鐘。潘陽介紹：“我們重新設(shè)計了電機驅(qū)動模塊，采用仿生學(xué)柔性傳動結(jié)構(gòu)，噪音控制在 30 分貝以下，低于冰箱運行聲?！?/p>

在東京澀谷的公寓里，上班族佐藤每天早晨 7 點被 SwitchBot Curtain 輕柔拉開窗簾的聲音喚醒，他通過 SwitchBot App 設(shè)置 “早安模式”，還能聯(lián)動咖啡機和空氣凈化器，讓起床后的每一分鐘都充滿儀式感。

CEO李志晨表示“我們這一代企業(yè)從第一天開始就應(yīng)該是國際化的企業(yè)，這一代企業(yè)家也應(yīng)該從第一天開始就是世界級企業(yè)”，用這個去錨定、去瞄準，最終臥安在最難的市場之一，日本市場，做到了排名第一，營收翻倍增長。

2021 年 2 月，臥安機器人完成由銀泰資本、清科創(chuàng)投、源碼資本等機構(gòu)參與的 3500 萬元 A + 輪融資；同年 5 月，源碼資本增持 2000 萬元，高瓴資本投資 1361 萬元；同年 11 月，獲得超 6000 萬元投資，投資方包括高瓴資本、源碼資本、李澤湘教授等。

2022 年 3 月完成 2 億元 B + 輪融資，引入達晨財智、國調(diào)創(chuàng)新等機構(gòu)，并推出指紋門鎖機器人 SwitchBot Lock，拓展至歐洲、北美市場，海外收入占比超 95%。2023 年，又推出全球首款商業(yè)化增強型移動機器人SwitchBot S10，標志著其產(chǎn)品技術(shù)從單點向系統(tǒng)級進化。

據(jù)招股書披露，截至2024年，公司海外市場銷售占比已達95%以上，其中日本市場占57.7%，歐洲占21.4%，北美占15.9%。產(chǎn)品覆蓋90多個國家和地區(qū)，全部通過Amazon等國際平臺銷售，構(gòu)建了全球化分銷體系。

招股書顯示，臥安計劃將IPO募集資金主要用于三大方向：一是持續(xù)增強研發(fā)能力，聚焦AI具身機器人系統(tǒng)及核心技術(shù)突破；二是拓展全球銷售渠道與品牌建設(shè)；三是補充一般營運資金，以支撐企業(yè)的全球化布局與可持續(xù)發(fā)展。

從一款小巧的“手指機器人”起步，到推出完整家庭自動化解決方案，臥安機器人不僅定義了“智能家居2.0”的形態(tài)，更在AI具身智能賽道上率先實現(xiàn)商業(yè)化落地。隨著赴港IPO臨近，一家真正意義上的“中國AI具身機器人獨角獸”，正準備從深圳走向世界舞臺。

2025年5月，高秉強旗下Brizan Ventures再次以7000萬元增持，臥安C輪融資估值已攀升至40.48億元。按照IPO前估值測算，年僅34歲的李志晨，憑借此次創(chuàng)業(yè)已積累超 8.5 億元的資本。

機器人產(chǎn)業(yè)鏈掀起赴港上市潮

國內(nèi)機器人產(chǎn)業(yè)鏈正迎來一波港股上市熱潮。

短短不到一周時間里，從6月4日至8日，便有三家機器人企業(yè)密集遞表港交所：工業(yè)機器人龍頭埃斯頓、掃地機器人領(lǐng)先者石頭科技，以及由“大疆教父”李澤湘參與孵化的臥安機器人。

這并非偶然現(xiàn)象。此前已有多家細分領(lǐng)域的機器人企業(yè)加速赴港上市：5月30日，視覺感知機器人公司樂動機器人遞表，根據(jù)灼識咨詢的數(shù)據(jù)，其按2024年營收計算，是全球最大的視覺感知智能機器人公司；5月27日，以控制系統(tǒng)為核心的仙工智能亦向港交所遞表，連續(xù)兩年控制器銷量全球第一，并搭建了全球首個規(guī)?；悄軝C器人開放平臺；3月21日，專注于酒店服務(wù)場景的云跡科技也提交了上市申請，其在該細分市場全球占有率第一。

除新興企業(yè)外，不少A股公司也積極謀劃港股雙重上市。兆威機電、廣和通、三花智控等企業(yè)相繼宣布赴港計劃。兆威機電因其高精度“靈巧手”產(chǎn)品成為人形機器人產(chǎn)業(yè)鏈的核心企業(yè)之一；廣和通則順勢而為，2023年成立機器人產(chǎn)品線，2024年即推出全自動割草機器人并開始交付；三花智控長期深耕機電執(zhí)行器領(lǐng)域，在全球多地設(shè)廠，深度服務(wù)國際客戶。

這一波集中上市的背后，既有監(jiān)管政策收緊的“推力”，也有港股市場開放包容的“拉力”。A股市場近年來提高了對擬上市企業(yè)的財務(wù)門檻。以創(chuàng)業(yè)板為例，新規(guī)中將凈利潤門檻提升至兩年合計1億元，且最近一年不少于6000萬元。同時，監(jiān)管層對IPO全流程問責(zé)加碼，審核更重視業(yè)績真實性、內(nèi)控規(guī)范性和盈利持續(xù)性。對于仍處于研發(fā)密集期、利潤尚未穩(wěn)定的機器人企業(yè)而言，沖擊A股難度顯著增加。

相比之下，港股在盈利要求上相對靈活，尤其科技和創(chuàng)新板塊允許尚未盈利的企業(yè)上市，更看重成長性和技術(shù)前景。這為大量仍在“燒錢”階段、急需資金擴大研發(fā)和市場投入的機器人企業(yè)提供了理想的融資通道。

行業(yè)分析人士指出，當(dāng)前機器人產(chǎn)業(yè)正處于技術(shù)突破與商業(yè)落地的關(guān)鍵期，優(yōu)質(zhì)企業(yè)赴港上市形成了良性循環(huán)——資金支持推動技術(shù)升級，技術(shù)升級吸引資本關(guān)注。這種正反饋機制正逐步將港股打造成機器人產(chǎn)業(yè)的新興聚集地。

此外，多數(shù)機器人企業(yè)天生具有全球化基因，如越疆機器人、極智嘉等，其業(yè)務(wù)布局本就覆蓋國際市場，特別是極智嘉，其海外收入占比不斷上升。在香港上市，不僅有助于融資，更通過香港這一國際金融中心對接全球供應(yīng)鏈、吸引國際客戶，進一步提升品牌國際影響力，為未來全球化運營夯實基礎(chǔ)。

“港股上市門檻相對較低、審批相對寬松，暫未盈利、需要重金投入研發(fā)的機器人產(chǎn)業(yè)鏈公司在港股市場上市更容易獲得資金?！鄙钲谑腥斯ぶ悄墚a(chǎn)業(yè)協(xié)會創(chuàng)始人、執(zhí)行會長范叢明認為。

廣發(fā)證券策略首席分析師劉晨明表示，　借助在港上市推進全球化布局也是機器人企業(yè)選擇港股的原因之一，通過香港這個國際化的金融窗口，企業(yè)可以更方便地對接全球產(chǎn)業(yè)鏈、吸引海外合作伙伴，提升品牌在國際市場的影響力，為未來的跨國經(jīng)營奠定基礎(chǔ)。

可以預(yù)見，隨著技術(shù)進步加快和資本環(huán)境持續(xù)優(yōu)化，機器人產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的港股上市潮還將持續(xù)升溫，為中國智造走向全球注入更強動能。

（本文首發(fā)于鈦媒體App，作者｜郭虹妘，編輯｜陶天宇）