科創板迎來六周歲生日。

2019年6月13日，科創板在第十一屆陸家嘴論壇上正式開板。六年后的今天，科創板上市公司數量已經達到588家，總市值近7萬億元，首發募資和再融資規模合計超萬億元，新一代信息技術、生物醫藥、高端裝備制造三大領域公司占比超過八成，培育出了中芯國際（688981.SH）、海光信息（688041.SH）、百濟神州（06160.HK）等一大批優秀“硬科技”企業。

作為注冊制改革的起點，科創板自誕生以來就承擔了中國資本市場制度改革“試驗田”和服務科技創新戰略的重要使命，在發行上市、持續監管、再融資、并購重組、股權激勵等各方面持續創新，被市場視作“中國的納斯達克”。

2024年6月，證監會發布“科八條”，提出包括重啟未盈利企業IPO等包容性條款的系統改革方案，標志著科創板從改革“試驗田”邁入“深水區”。此后科創板活躍度大幅提升，并購重組市場爆發，“科八條”發布至今，科創板新增披露并購交易已超百單。

科創板基金規模已超4000億，今年迎來爆發期

由于投資風險較大，科創板有投資者日均賬戶金額不低于50萬等門檻要求，整體以機構投資者為主。但是，自科創板成立以來，公募基金就活躍其中，真金白銀支持科技企業發展的同時，也突破板塊個股投資門檻，為廣大投資者提供分享科創板企業發展紅利的機會。

六年過去，科創板基金產品體系也已經枝繁葉茂，據同花順iFinD數據，截至6月12日，科創板主題基金達到近270只，總規模達到4140億元（場外基金規模數據截至2025年一季度末）。

今年以來，隨著市場對“科技主線”預期趨于一致、指數體系推陳出新，科創板主題基金也再次迎來爆發期，相關基金新發數量、規模雙雙創下新記錄。據同花順iFinD數據，截至6月12日，年內已成立科創板主題基金88只，已是此前全年新發數量最多的2024年的兩倍；合計發行規模666億元，超過2020年全年新發554億元的最高記錄。

從報會信息看，目前還有38只科創板主題基金獲批未發行或尚在審批流程中，涉及科創綜指、科創50、科創200、科創板半導體、科創板人工智能等諸多指數和主題。

A股指數化投資比例最高的板塊

乘上被動化浪潮的東風，科創板投資也迎來指數時代，年內成立的88只科創板主題基金，全部是指數基金。其中，年初“上新”的科創綜指吸金無數，年內已成立的掛鉤指數基金達到46只，合計發行規模達到515億元，在年內新成立科創板基金中占比近八成。

另一方面，老牌指數科創50掛鉤產品也快速擴容，景順長城、匯添富、富國、萬家、鵬華基金等8家基金公司年內先后“上新”科創板50指數ETF及場外基金，合計新發規模近30億元。

此外，還有不少基金公司布局了科創板100、科創板200等規模指數，以及科創板新能源、人工智能、生物醫藥等主題指數。

博時基金指出，科創系列指數定位差異互補，豐富了科創板市場投資品種，滿足投資者對科創板不同市值規模上市公司的投資需求。據上交所數據，目前科創板指數數量已達到近30條，構建了覆蓋規模、主題、策略等類型的科創板指數體系，投資“工具箱”不斷豐富。

在“科八條”發布一周年之際，上交所近日舉辦座談會，與會機構提到，科創板ETF正日益成為投資者參與科創板投資的重要渠道，持續吸引資金流入“硬科技”企業，不僅為投資者一鍵布局科創板提供了便利，在助力保險、銀行等中長期資金入市方面也發揮了重要作用。

據上交所披露數據，科創板已成為A股指數化投資比例最高的板塊，截至2024年底，科創板相關指數產品占科創板整體自由流通市值比例達到8.3%。

盈利預期或轉好

從業績看，截至6月12日，全市場260余只科創板主題基金中，約53%成立以來業績收正。

不過，科創板基金業績分化明顯，受成立時間影響較大。早期成立的大多實現正收益。2019年4月，首批7只科創板主題基金搶在開板之前集體發行，頂格募集了70億，6年過去，這批基金全部實現正收益，其中嘉實科技創新混合、易方達科技創新混合、匯添富科技創新混合3只已經翻倍，成立以來收益率分別為166%、138%、123%。

2021～2023年，科創板經歷牛熊轉換，在此階段成立的科創板基金業績整體不佳，據同花順iFinD數據，這一期間共成立科創板主題基金76只，其中57只至今浮虧，占比約四分之三，成立以來虧損超過30%的有24只。

2024年，科技行情重新啟動，年內成立的43只科創板基金，除2024年底成立的匯添富上證科創板芯片ETF目前輕微虧損外，其余42只全部實現盈利，其中有一半成立以來漲幅超過20%。

今年以來，科創板先升后降，震蕩企穩，截至6月13日收盤，科創綜指年內漲5.33%，科創50指數跌1.62%。科創板主題基金近六成年內錄得正收益，36只年內漲超10%。主動權益基金賺錢效應也開始顯現，年內收益率前20的科創板基金中，主動、被動各占一半。

在此節點上，市場對科創板后市整體看好。科創板開板六周年之際，華泰柏瑞基金發文寫道，2024年9月之前，科創板指數在全球加息、地緣沖突、技術封鎖升級、半導體行業去庫、監管約束、解禁潮、市場風格切換等接二連三的利空下陷入了長達三年的深度回調，這一階段的調整既是對前期高估值的修正，也是對科技企業長期競爭力的壓力測試。在幾個周期性因素發生根本性轉變的當下，外部沖擊的淡化有望進一步推動全球資金對中國資產的再審視和回補，而打開生產力邊界上限的科創板塊或仍然是優選。

浙商證券研究認為，當前科創板尚處牛市初期。近六年來，科創板上市了一批次新股，具備鮮明的時代感，能夠鮮明地映射本輪AI產業的崛起，類似于在2013年至2015年鮮明映射了互聯網產業崛起的創業板。另一方面，科創板經歷了2020年至2023年的系統性估值消化后，隨著AI產業浪潮的到來，開始迎來反轉性重估。

鵬華基金基金經理蘇俊杰也認為，國產替代邏輯持續強化下，科創板聚焦的六大戰略新興產業中，多項技術已實現國際相對領先水平；政策支持下，資本市場對硬科技資產的定價也趨于理性。“科技革命周期與政策紅利共振下，科創板在2～3年維度具備戰略配置價值，當前正是二次布局窗口期。”