中東局勢再升級，油價正站在懸崖邊緣。

據(jù)央視新聞報道，14日伊朗南部布什爾省兩家煉油廠遭遇以色列空襲，南帕爾斯煉油廠第14期項目設(shè)施爆炸起火，法杰爾·賈姆煉油廠同樣遭到襲擊。

據(jù)追風(fēng)交易臺消息，摩根大通大宗商品分析師Natasha Kaneva發(fā)布的最新報告顯示，僅僅一天之內(nèi)，該行對“最壞情景”的概率預(yù)測從7%暴漲至17%——這意味著霍爾木茲海峽封閉、油價指數(shù)級飆升的可能性增加了一倍多。

Kaneva指出，地緣政治溢價已經(jīng)比其模型推導(dǎo)的66美元公允價值高出10美元，表明最壞情況發(fā)生的概率為17%。

華爾街見聞此前提及，在摩根大通設(shè)定的“最壞情景”下，包括油價反應(yīng)從線性轉(zhuǎn)為指數(shù)級，供應(yīng)影響可能超出伊朗石油出口減少210萬桶/日的范圍，推動油價飆升至120-130美元。

霍爾木茲海峽成為關(guān)注焦點

霍爾木茲海峽——全球20%石油供應(yīng)的咽喉要道——成為市場關(guān)注的焦點。

不過，Natasha Kaneva坦言，她的“舒適區(qū)間”仍維持在60-65美元/桶，因為持續(xù)高企的能源價格可能重新點燃通脹，逆轉(zhuǎn)美國數(shù)月來消費者價格降溫的趨勢。這與特朗普競選時“迅速擊敗通脹、降低物價、激發(fā)爆炸性經(jīng)濟增長”的承諾背道而馳。

她分析，若地緣政治政策進一步推高油價，特朗普或?qū)?yōu)先維持低能源價格，避免國內(nèi)經(jīng)濟和選民信心受到重創(chuàng)。

Kaneva指出，有必要考慮伊朗的報復(fù)行動，但認為該海峽被關(guān)閉的風(fēng)險非常低，主要是因為這種情況從未發(fā)生過。

德意志銀行能源分析師Hsueh在其報告中概述了三種可能的供應(yīng)中斷途徑，每一種都足以將布倫特原油價格推向100美元以上。

同時，Hsueh已經(jīng)預(yù)設(shè)了伊朗石油出口和產(chǎn)量在年底前將出現(xiàn)中等程度減少，降幅為40萬桶/日（-25%），但他承認最壞情況可能導(dǎo)致伊朗石油產(chǎn)量急劇下降。

對于霍爾木茲海峽封閉這一情景，Hsueh同樣認為，鑒于此類封鎖的重大全球影響，伊朗很可能將其作為最后手段，只有在極端情況下才會考慮。

Hsueh補充稱，盡管海峽關(guān)閉被視為伊朗的“最后手段”，但當(dāng)前局勢的不確定性（包括以色列后續(xù)行動、伊朗報復(fù)強度及美國介入程度）正讓這一風(fēng)險逼近現(xiàn)實。Hsueh進一步引用2018年美國海軍退役上將James Stavridis的估計，若海峽關(guān)閉，重啟可能耗時數(shù)周至兩個月，期間全球能源市場將陷入混亂。

市場定價顯示，距離極端情景仍有距離

當(dāng)前布倫特期貨價格曲線顯示，市場僅部分計價了中等程度的風(fēng)險情景，尚未反映霍爾木茲海峽關(guān)閉的可能性。

德銀表示，市場定位對最壞情景的準備不足，若沖突持續(xù)升級，周一開盤可能觸發(fā)油價劇烈波動。同時，黃金作為避險資產(chǎn)已顯現(xiàn)上漲潛力，而大宗商品交易顧問（CTA）正密切關(guān)注油價突破趨勢線的機會。