長江商報消息●長江商報記者 劉倩雯

今年以來，金融對實體經(jīng)濟的支持力度進一步加強。6月13日，中國人民銀行發(fā)布最新金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)。初步測算，2025年前五個月，社會融資規(guī)模增量累計達18.63萬億元，比上年同期多增3.83萬億元。與此同時，5月末社會融資規(guī)模存量升至426.16萬億元，同比增長8.7%。

值得關(guān)注的是，我國資本市場融資功能持續(xù)增強。數(shù)據(jù)顯示，2025年前五個月非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資規(guī)模達1504億元，較去年同期增長444億元，呈現(xiàn)穩(wěn)步回升態(tài)勢。截至5月末，非金融企業(yè)境內(nèi)股票余額達11.87萬億元，同比增長2.9%。

對實體經(jīng)濟發(fā)放貸款增加10.38萬億

在穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力、經(jīng)濟復(fù)蘇動能增強的背景下，社會融資需求穩(wěn)步回升，金融對實體經(jīng)濟的支持力度進一步加大。央行初步統(tǒng)計，2025年前五個月社會融資規(guī)模增量累計為18.63萬億元，比上年同期多3.83萬億元。

從結(jié)構(gòu)看，新增社融主要由人民幣貸款、政府債券融資和票據(jù)融資三大板塊驅(qū)動。其中，對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款增加10.38萬億元，同比多增1123億元，貢獻度超過五成；政府債券凈融資6.31萬億元，同比多增3.81萬億元，在積極財政政策帶動下保持快速擴張。

截至5月末，本外幣貸款余額270.2萬億元，同比增長6.7%，月末人民幣貸款余額266.32萬億元，同比增長7.1%。前五個月人民幣貸款增加10.68萬億元，展現(xiàn)出信貸對實體經(jīng)濟“輸血”功能的韌性。分部門看，住戶貸款凈增5724億元，其中，短期貸款減少2624億元，中長期貸款增加8347億元。企（事）業(yè)單位貸款凈增9.8萬億元，短貸和中長期貸款“雙輪”驅(qū)動，票據(jù)融資增量3645億元。非銀金融機構(gòu)貸款增加1357億元，保險、券商等機構(gòu)加快布局對公業(yè)務(wù)。

前五個月政府債券發(fā)行高位運行，凈融資6.31萬億元，同比多3.81萬億元，在積極財政政策“前置”背景下，地方專項債加快落地，帶動基建投資提速。企業(yè)債券則出現(xiàn)階段性回調(diào)，凈融資9087億元，同比少2884億元。

市場融資效率提升

得益于全面注冊制深化改革，今年前五個月，非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資（IPO及再融資）達到1504億元，同比多增444億元。2025年5月末，非金融企業(yè)境內(nèi)股票余額為11.87萬億元，同比增長2.9%。

近年來，監(jiān)管部門通過優(yōu)化發(fā)行上市條件、提高審核透明度、強化信息披露要求等一系列改革舉措，有效提升了市場融資效率。特別是對科技創(chuàng)新企業(yè)的支持力度不斷加大，推動更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)通過IPO和再融資獲得發(fā)展資金，為實體經(jīng)濟注入新動能。

從市場結(jié)構(gòu)來看，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所的融資活躍度顯著提升，成為支持“硬科技”、成長型企業(yè)和專精特新中小企業(yè)發(fā)展的重要平臺。同時，再融資市場的規(guī)范發(fā)展也為上市公司提供了更加便利的融資渠道，助力企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，下半年隨著“新質(zhì)生產(chǎn)力”項目集中上市，股權(quán)融資規(guī)模仍有望穩(wěn)步抬升。

此外，表外融資方面，未貼現(xiàn)銀行承兌匯票增加1343億元，同比多增1662億元，顯示企業(yè)短期融資需求有所回升，在企業(yè)流動性管理中發(fā)揮“短平快”作用。

存量結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。5月末對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款余額262.86萬億元，占同期社融存量比重61.7%，同比降低1個百分點。政府債券余額占比提升至20.5%，同比高2.1個百分點。5月末，外幣貸款余額5394億美元，同比下降16.3%。前五個月外幣貸款減少27億美元。業(yè)內(nèi)人士認為，企業(yè)“去美元化”趨勢趨于明顯。

貨幣供應(yīng)合理充裕，5月末，廣義貨幣（M2）余額325.78萬億元，同比增長7.9%。狹義貨幣（M1）余額108.91萬億元，同比增長2.3%。流通中貨幣（M0）余額13.13萬億元，同比增長12.1%。前五個月凈投放現(xiàn)金3064億元。