財聯社6月18日訊（編輯 趙昊）美國總統特朗普將“黃金股”作為批準日本制鐵公司收購美國鋼鐵公司的條件，交易撮合人士擔心這為未來涉及政治敏感性的并購交易樹立了危險的先例。

由于美國鋼鐵在美國工業史中特殊的地位，以及其總部位于關鍵的選舉州賓夕法尼亞，這筆交易具有重大的政治意義。

上周，美國鋼鐵宣布將授予美國政府可對企業重要事項行使否決權的“黃金股”，為這筆149億美元的交易掃清障礙，結束了長達17個月的緊張談判。

美國商務部長霍華德·盧特尼克補充道，“永久性”黃金股賦予美國政府的否決權，涵蓋范圍包括推遲日鐵數十億美元投資的計劃、關閉工廠、以及更改原材料采購方式等關鍵決策。

對此，美國商務部前副部長斯特凡·塞利格（Stefan Selig）評論道，“這不是經濟問題，而是控制權問題。將否決權交給美國政府是一個重大讓步，說明他們為了推動交易完成付出了很大代價。”

盡管許多并購律師和銀行家認為這一交易屬于特例，但也有人擔心，這種做法可能成為特朗普政府在處理復雜外資收購案中的新常態。

Womble Bond Dickinson律所合伙人José Luis Vittor指出，國際投資者迫切需要美國政府提供更多關于黃金股的細節，并澄清未來是否可能將類似結構適用于其他交易的明確說明。

他指出，“黃金股的適用應當嚴格限定于本次交易，并須經過全面審查，以避免外國投資者誤以為此舉將擴展至其他并購案。”

雖然黃金股在美國極為罕見，但在英國、法國和意大利等歐洲國家，政府早已在國防、電信和能源等領域廣泛運用這一機制，以在企業私有化后依然保留國家影響力。

一位白宮相關人士稱，美鋼這筆交易是“一次性的”，大多數外國投資并不需要引入類似的股權安排。他還指出，很少有交易會走到美國外國投資委員會（CFIUS）審查階段，更別說像本案這樣經受如此嚴格審查。

拜登政府時期曾因CFIUS認為可能危及國家安全而叫停交易，知情人士透露，新日鐵承諾到2028年投資110億美元，并在未來追加30億美元投資，再加上黃金股的安排，最終動搖了特朗普政府的態度。

拜登政府時期的CFIUS官員Aaron Bartnick表示，如果未來出現更多類似美國鋼鐵的交易，那將意味著美國對資本市場的立場發生“實質性轉變”——美國幾十年來一直批評其他國家的黃金股政策。

Blank Rome律所高管Anthony Rapa認為，黃金股機制“很可能僅限用于更敏感或復雜的案例”。但“特朗普政府可能會更頻繁地動用這一工具，以推動符合其‘美國優先’投資政策的結果?！?/p>

白宮動用黃金股也引發跨國企業的廣泛擔憂，這為本已混亂的交易環境增添了新的變數。

Linklaters律所高管George Casey表示，“市場正在密切關注此事，打算在美國投資的跨國公司希望弄清楚未來投資或收購會變成什么樣，以及這種機制是否會影響他們的潛在交易?！?/p>

也有人對日本制鐵的未來感到擔憂。一位股東指出，這可能削弱公司決策的靈活性，并“樹立不良先例”。但他也承認，黃金股機制或許能在關鍵礦產等戰略領域為美國帶來更多外國投資。