就在2025年6月13日，瑞典最大養(yǎng)老基金AP7突然宣布，將特斯拉列入“黑名單”，并在5月底清倉了全部特斯拉股份，市值高達(dá)13.6億美元。這一舉動(dòng)不僅引發(fā)了全球市場的關(guān)注，也讓“特斯拉被歐洲養(yǎng)老金基金圍堵”這件事徹底浮出水面。

事實(shí)上，AP7并不是第一家這么干的。今年3月，丹麥Akademiker Pension養(yǎng)老基金因勞工權(quán)利問題和對馬斯克個(gè)人言行的擔(dān)憂，也將特斯拉踢出了投資名單。而早在去年第三季度，歐洲最大養(yǎng)老基金之一——荷蘭ABP，就已經(jīng)悄然清倉了價(jià)值近6億美元的特斯拉股票。

這些背后到底發(fā)生了什么？為什么一向“風(fēng)投味濃”、敢于押注新興科技的歐洲養(yǎng)老金基金，這次集體對特斯拉說不？事情，遠(yuǎn)比表面更復(fù)雜。

一、表面原因：勞工權(quán)利問題成為“導(dǎo)火索”

AP7在聲明中直接指出，特斯拉存在被證實(shí)的勞動(dòng)權(quán)利侵犯行為。雖然聲明并未細(xì)說細(xì)節(jié)，但早在2022年，美國多家媒體和勞工組織就多次披露，特斯拉部分工廠存在超時(shí)工作、工會(huì)打壓、惡劣工作環(huán)境等問題。

特斯拉對勞工組織態(tài)度強(qiáng)硬，甚至傳出過阻撓工人組建工會(huì)、解雇維權(quán)工人的新聞，這在歐洲社會(huì)福利體系高度發(fā)達(dá)、工會(huì)制度成熟的國家，屬于典型“紅線”。歐洲資本方極為重視企業(yè)社會(huì)責(zé)任（ESG）表現(xiàn)，勞工權(quán)益是其中重要一環(huán)。特斯拉問題遲遲未改善，自然就觸發(fā)了養(yǎng)老金基金們的集體行動(dòng)。

二、隱性邏輯：資本圈對馬斯克的性格焦慮

雖然AP7聲明中只提到勞工問題，但明眼人都知道，馬斯克近年來的高調(diào)言行才是讓歐洲資本忌憚的核心原因。

特斯拉作為一家全球性公司，但馬斯克卻習(xí)慣于憑個(gè)人喜好發(fā)言，時(shí)不時(shí)發(fā)表爭議言論。從特斯拉裁員、反工會(huì)態(tài)度，到對AI和政治問題的偏激表態(tài)，都讓歐洲養(yǎng)老基金這些保守、風(fēng)險(xiǎn)厭惡型機(jī)構(gòu)倍感不安。

資本市場有句話：“基金經(jīng)理寧可賠錢，也不愿被老板責(zé)罵”。養(yǎng)老金基金尤其如此，它們管理的是普通勞動(dòng)者一輩子的儲蓄，對輿論和ESG問題極其敏感。馬斯克這種容易引爆輿論、帶來政治風(fēng)險(xiǎn)的CEO形象，天然不受這些機(jī)構(gòu)歡迎。

正因如此，丹麥Akademiker Pension當(dāng)時(shí)就直言，不僅是勞工問題，“我們對馬斯克在社會(huì)和政治問題上的言論感到擔(dān)憂。”

三、深層動(dòng)因：歐洲對美國科技巨頭的防備心

其實(shí)，這輪對特斯拉的資本圍剿，也可以放在更大的背景下看。

過去10年，蘋果、谷歌、亞馬遜、特斯拉等美國科技巨頭瘋狂擴(kuò)張，逐漸滲透進(jìn)歐洲市場，占據(jù)大量份額。但歐洲本土科技產(chǎn)業(yè)較弱，長期被美國壓制。最近兩年，歐盟頻頻對美國科技巨頭發(fā)起反壟斷調(diào)查，甚至開出巨額罰單，背后就是一種“防御性競爭”。

而特斯拉的崛起，已嚴(yán)重威脅到奔馳、寶馬、大眾等歐洲本土車企在新能源領(lǐng)域的霸主地位。此前馬斯克高調(diào)表示，柏林超級工廠要做到全球最大電動(dòng)車產(chǎn)能，也被認(rèn)為是對德國汽車工業(yè)“正面硬剛”。這自然引起歐洲政商資本體系的集體反感。

養(yǎng)老金基金的撤資，從表面是勞工問題，實(shí)質(zhì)是資本層面的制衡手段。畢竟，誰也不希望自己本土產(chǎn)業(yè)的對手在自己資本市場上賺走太多錢。

四、未來影響：特斯拉或?qū)⒃庥龈鄽W洲阻力

短期看，這些養(yǎng)老金基金清倉，對特斯拉股價(jià)影響有限。畢竟，以特斯拉1.7萬億美元市值，13億美元倉位尚不足1%。但長期來看，歐洲資本態(tài)度的變化，極可能引發(fā)連鎖效應(yīng)：

1.更多ESG基金跟進(jìn)排查特斯拉，根據(jù)歐洲Sustainable Finance Disclosure Regulation（SFDR）規(guī)定，2025年底前所有基金都必須披露ESG投資細(xì)節(jié)。特斯拉的ESG風(fēng)險(xiǎn)若不改善，將被更多基金“拉黑”。

2.特斯拉在歐洲的融資渠道收緊，若養(yǎng)老金、保險(xiǎn)基金退出，特斯拉未來在歐洲市場發(fā)債、融資成本將上升。

3.影響特斯拉在歐洲的公關(guān)環(huán)境。過去特斯拉在德國柏林工廠就曾因環(huán)保、勞工問題多次被抗議，如今資本撤資，更容易讓政治輿論對特斯拉不利。

五、中國新能源車企的機(jī)會(huì)窗口

特斯拉在歐洲的形象受損，反而可能為中國新能源車企打開一個(gè)機(jī)會(huì)窗口。

目前比亞迪、蔚來、小鵬已加速布局歐洲市場。歐洲對環(huán)保與新能源政策高度支持，市場需求穩(wěn)定，但也極為重視企業(yè)ESG表現(xiàn)。相較之下，中國新能源車企在勞工管理、工會(huì)關(guān)系、企業(yè)治理上表現(xiàn)中規(guī)中矩，反而沒有類似馬斯克式個(gè)人色彩太重的風(fēng)險(xiǎn)。

這意味著，誰能在保證產(chǎn)品力的同時(shí)，把ESG體系做扎實(shí)，誰就能在這場歐洲新能源競賽中占得先機(jī)。

六、結(jié)語：

表面上看，瑞典AP7養(yǎng)老金基金清倉特斯拉，只是一起小規(guī)模的資本事件。但背后卻藏著勞工權(quán)利、馬斯克性格爭議、歐美資本博弈與新能源產(chǎn)業(yè)競速等多重矛盾交織。

這件事再次說明，在全球化轉(zhuǎn)向“去風(fēng)險(xiǎn)化”、ESG價(jià)值觀興起的當(dāng)下，企業(yè)除了要拼技術(shù)、拼市值，更要學(xué)會(huì)和資本、輿論、制度打好關(guān)系。特斯拉的歐洲危機(jī)，也許正是這個(gè)新時(shí)代商業(yè)環(huán)境的一個(gè)縮影。