6月13日華電國際發(fā)布重組公告，公告稱，擬通過發(fā)行普通股（A股）的方式購買中國華電集團有限公司（以下簡稱“中國華電”）持有的華電江蘇能源有限公司（以下簡稱“江蘇公司”）80%股權，擬通過支付現(xiàn)金的方式購買福建華電福瑞能源發(fā)展有限公司持有的上海華電福新能源有限公司51%股權、上海華電閔行能源有限公司100%股權、廣州大學城華電新能源有限公司55.0007%股權、華電福新廣州能源有限公司55%股權、華電福新江門能源有限公司70%股權、華電福新清遠能源有限公司100%股權以及中國華電集團北京能源有限公司持有的中國華電集團貴港發(fā)電有限公司100%股權等，并募集配套資金。

此次交易通過發(fā)行股份和現(xiàn)金支付兩種方式，將控股股東中國華電旗下的優(yōu)質能源資產(chǎn)注入上市公司，既包括江蘇公司這樣的區(qū)域發(fā)電主力，也涵蓋上海、廣州、貴港等地的能源企業(yè)，資產(chǎn)布局集中在經(jīng)濟發(fā)達、用電需求旺盛的華東、華南及西南地區(qū)，這些標的資產(chǎn)的共同特征是地處電力消費核心區(qū)域，運營基礎扎實，與上市公司現(xiàn)有業(yè)務形成地域互補和協(xié)同效應。

從交易進程看，證監(jiān)會注冊批復的取得和江蘇公司股權過戶的完成，標志著這場籌劃多時的重組進入實質性落地階段。特別是江蘇公司80%股權通過發(fā)行股份方式注入，意味著上市公司與控股股東的資產(chǎn)紐帶進一步強化，而現(xiàn)金收購的多個項目則體現(xiàn)了對不同區(qū)域、不同類型能源資產(chǎn)的靈活整合策略。這種差異化的收購方式，既考慮了集團內(nèi)部資源的優(yōu)化配置，也兼顧了資本市場的規(guī)則與效率。

早在2014年，中國華電就曾作出以省為單位整合火電資產(chǎn)的承諾，如今隨著這些優(yōu)質資產(chǎn)的注入，不僅兌現(xiàn)了前期承諾，更通過上市公司平臺實現(xiàn)了核心資產(chǎn)的價值重估。標的資產(chǎn)在2023年的經(jīng)營表現(xiàn)顯示出較強的盈利能力和穩(wěn)定的現(xiàn)金流，注入后將直接提升上市公司的裝機規(guī)模、發(fā)電量和盈利水平，增強其在資本市場的吸引力。

從行業(yè)發(fā)展趨勢看，在新能源快速發(fā)展的背景下，火電的角色正從傳統(tǒng)發(fā)電主力向電力系統(tǒng)穩(wěn)定器轉變。此次收購的部分資產(chǎn)具備深度調峰能力，這正是支撐新能源并網(wǎng)消納的關鍵功能。華電國際選擇在煤炭價格回落、火電盈利修復的窗口期推進重組，既避免了高成本收購的風險，又抓住了傳統(tǒng)能源價值回升的機遇，體現(xiàn)了對行業(yè)周期的把握。

對于上市公司而言，此次重組不僅是一次規(guī)模擴張，更是一次質量提升。通過注入資產(chǎn)負債率低于自身、盈利水平優(yōu)于行業(yè)平均的標的，公司的財務結構將得到優(yōu)化，抗風險能力進一步增強。隨著后續(xù)配套資金的募集和項目建設的推進，這些資產(chǎn)的協(xié)同效應和規(guī)模效應有望持續(xù)釋放，為公司在能源轉型期提供更堅實的業(yè)績支撐。

內(nèi)容來源：網(wǎng)絡綜合

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