華西證券指出，非銀金融行業(yè)在2025年中期呈現(xiàn)穩(wěn)中求進(jìn)態(tài)勢(shì)，證券Ⅱ板塊受益于政策持續(xù)加碼和市場(chǎng)活力激發(fā)。“924”政策后市場(chǎng)交投活躍，2024年38家可比上市券商調(diào)整后營(yíng)收同比增8%，歸母凈利潤(rùn)增16%，2025年一季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)34%和81%，主要由經(jīng)紀(jì)和自營(yíng)業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)。中長(zhǎng)期資金入市、中央?yún)R金發(fā)揮類“平準(zhǔn)基金”功能等政策組合拳為行業(yè)帶來中長(zhǎng)期利好，證券指數(shù)市凈率1.27倍處于十年26%分位，估值仍具優(yōu)勢(shì)。行業(yè)整體在穩(wěn)增長(zhǎng)政策下業(yè)績(jī)有望維持雙位數(shù)增長(zhǎng)，但需關(guān)注傭金率下降、成交活躍度等風(fēng)險(xiǎn)。

證券ETF（512880）跟蹤的是證券公司指數(shù)（399975），該指數(shù)由中證指數(shù)有限公司編制，從A股市場(chǎng)中選取業(yè)務(wù)與證券公司相關(guān)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映證券公司行業(yè)的整體表現(xiàn)。指數(shù)成分股主要涵蓋金融服務(wù)領(lǐng)域的證券公司，具有顯著的行業(yè)集中度和市場(chǎng)代表性，能夠較好地體現(xiàn)證券行業(yè)的整體走勢(shì)。

沒有股票賬戶的投資者可關(guān)注國(guó)泰中證全指證券公司ETF聯(lián)接C（012363），國(guó)泰中證全指證券公司ETF聯(lián)接A（012362）。

注：指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。