剛剛過(guò)去的一周，全球金融市場(chǎng)經(jīng)歷了劇烈震蕩。而更關(guān)鍵的72小時(shí)正在逼近。以色列突襲伊朗，引爆中東地緣政治危機(jī)，避險(xiǎn)情緒迅速蔓延，黃金、原油暴漲，美股全線下挫，恐慌指數(shù)VIX飆升。與此同時(shí)，全球市場(chǎng)即將迎來(lái)“超級(jí)央行周”，包括美聯(lián)儲(chǔ)、日本央行、英國(guó)央行、瑞士央行在內(nèi)的主要貨幣當(dāng)局，將相繼公布利率決議和政策指引。動(dòng)蕩市場(chǎng)疊加政策風(fēng)險(xiǎn)，全球投資者都在緊盯接下來(lái)的72小時(shí)，這場(chǎng)博弈會(huì)將市場(chǎng)引向哪里？

一、中東局勢(shì)突變，避險(xiǎn)情緒全面升溫

上周最引人關(guān)注的事件，莫過(guò)于以色列空軍對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)空襲。盡管襲擊細(xì)節(jié)仍處于“信息真空”，但伊朗多地爆炸聲、以及后續(xù)導(dǎo)彈襲擊已令市場(chǎng)神經(jīng)徹底緊繃。伊朗方面在15日?qǐng)?bào)復(fù)性發(fā)射導(dǎo)彈，目標(biāo)包括以色列北部城市發(fā)電站和總理內(nèi)塔尼亞胡家族宅邸，這標(biāo)志著沖突進(jìn)入升級(jí)階段。

市場(chǎng)擔(dān)憂，如果戰(zhàn)事持續(xù)升級(jí)，霍爾木茲海峽有可能被封鎖。這個(gè)海峽是全球三分之一海上原油運(yùn)輸?shù)难屎硪溃坏┦茏瑁蛟凸?yīng)鏈將遭遇巨大沖擊。摩根大通警告，最壞情景下，油價(jià)或暴漲至120—130美元/桶。

避險(xiǎn)資產(chǎn)迅速走強(qiáng)，金價(jià)一度突破3400美元，原油上漲超過(guò)4%。同時(shí)，美股三大指數(shù)集體下挫，道指一周跌1.32%，標(biāo)普500下跌0.39%，納指跌0.63%。VIX恐慌指數(shù)暴漲22%，重返長(zhǎng)期均值20以上，說(shuō)明市場(chǎng)恐慌情緒正在升溫。

蒙特利爾銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家波特指出：“中東緊張局勢(shì)為本已脆弱的全球經(jīng)濟(jì)前景，新增了一個(gè)不確定性風(fēng)險(xiǎn)。”

二、“超級(jí)央行周”來(lái)襲，美聯(lián)儲(chǔ)成焦點(diǎn)

地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)之際，本周的“超級(jí)央行周”成為市場(chǎng)另一大看點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)、日本央行、瑞士央行、英國(guó)央行將先后公布利率決議，任何一個(gè)意外動(dòng)作，都可能進(jìn)一步放大市場(chǎng)波動(dòng)。

其中，美聯(lián)儲(chǔ)利率決議無(wú)疑是本周全球金融市場(chǎng)的“定海神針”。目前聯(lián)邦基金利率期貨顯示，市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)本次“按兵不動(dòng)”的概率高達(dá)99%。焦點(diǎn)已轉(zhuǎn)向政策聲明、鮑威爾新聞發(fā)布會(huì)和利率點(diǎn)陣圖，投資者希望從中捕捉未來(lái)降息節(jié)奏的線索。

盡管美國(guó)5月CPI數(shù)據(jù)顯示通脹溫和，但核心通脹仍達(dá)2.8%，高于2%的政策目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)依舊保持謹(jǐn)慎。同時(shí)，5月非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，就業(yè)市場(chǎng)潛藏隱憂，令衰退擔(dān)憂卷土重來(lái)。市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)9月開(kāi)始降息的概率高達(dá)95%。

花旗銀行預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)今年將累計(jì)降息75個(gè)基點(diǎn)，分別在9月、10月和12月各降息25個(gè)基點(diǎn)。不過(guò)，若地緣沖突持續(xù)，油價(jià)暴漲帶動(dòng)輸入性通脹，美聯(lián)儲(chǔ)或被迫推遲降息計(jì)劃，增加金融市場(chǎng)不確定性。

三、日本、英國(guó)、瑞士央行也不平靜

除美聯(lián)儲(chǔ)外，日本央行、日本央行行長(zhǎng)植田和男表態(tài)“前景充滿不確定性”，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)本周將維持利率不變。若央行在前瞻指引中釋放“無(wú)需急于加息”信號(hào)，日元或再承壓。

英國(guó)央行方面，由于通脹高企，近期升息呼聲漸起。但在中東局勢(shì)惡化、美聯(lián)儲(chǔ)政策未明的情況下，英國(guó)央行料將繼續(xù)觀望，保留年內(nèi)1-2次加息空間。

瑞士央行在今年3月意外降息后，本周是否再度調(diào)整政策也備受關(guān)注。若持續(xù)放寬政策，或進(jìn)一步壓低瑞士法郎，助推避險(xiǎn)資金向黃金、美元資產(chǎn)流動(dòng)。

四、油市風(fēng)暴再起，IEA與OPEC罕見(jiàn)對(duì)峙

在中東戰(zhàn)火與央行周交織的背景下，原油市場(chǎng)或成為下一輪波動(dòng)核心。IEA（國(guó)際能源署）表態(tài)稱，如若原油供應(yīng)中斷，將準(zhǔn)備釋放緊急石油儲(chǔ)備，以平抑油價(jià)。而OPEC秘書(shū)長(zhǎng)則批評(píng)IEA制造不必要恐慌，認(rèn)為此舉擾亂市場(chǎng)秩序，導(dǎo)致投資者誤判。

北京時(shí)間周一，IEA與OPEC將相繼發(fā)布月度原油市場(chǎng)報(bào)告，分析師預(yù)計(jì)兩家機(jī)構(gòu)口徑差異將對(duì)油價(jià)走勢(shì)產(chǎn)生直接影響。若OPEC繼續(xù)減產(chǎn)，且中東局勢(shì)升級(jí)，原油或再迎大漲行情。

五、總結(jié)：避險(xiǎn)浪潮開(kāi)啟，72小時(shí)決定市場(chǎng)風(fēng)向

綜合來(lái)看，當(dāng)前全球市場(chǎng)正處于“高風(fēng)險(xiǎn)窗口期”，中東地緣沖突、美聯(lián)儲(chǔ)利率決議、油市風(fēng)波交織，避險(xiǎn)情緒持續(xù)升溫。

接下來(lái)的72小時(shí)至關(guān)重要，三大看點(diǎn)值得重點(diǎn)關(guān)注：

1.伊朗是否再度強(qiáng)硬報(bào)復(fù)或封鎖霍爾木茲海峽，決定油價(jià)能否突破100美元大關(guān)；

2.美聯(lián)儲(chǔ)利率點(diǎn)陣圖及鮑威爾講話口風(fēng)，判定年內(nèi)降息節(jié)奏及美元指數(shù)走勢(shì)；

3. IEA與OPEC油市月報(bào)態(tài)度，決定短期原油價(jià)格彈性空間。

若地緣沖突升級(jí)+美聯(lián)儲(chǔ)釋放偏鴿信號(hào)+油價(jià)暴漲，則全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)或大幅震蕩，避險(xiǎn)資產(chǎn)（黃金、原油、日元、瑞郎）將全面上行。

投資者需保持高度警覺(jué)，合理配置避險(xiǎn)品種，防范“黑天鵝”風(fēng)險(xiǎn)。可以說(shuō)，這不僅是金融市場(chǎng)的超級(jí)央行周，更是“避險(xiǎn)資產(chǎn)的大行情周”。波動(dòng)的序幕，才剛剛拉開(kāi)。