新智元報道

編輯：犀牛

【新智元導讀】xAI正以每月10億美元的驚人速度燒錢。面對激烈的AI軍備競賽，xAI通過43億美元的股權融資和50億美元的債務融資，押注自建基礎設施和X平臺數據優勢，力爭2027年實現盈利。這場高風險的豪賭，能否讓馬斯克再次改寫科技史？

一組令人瞠目結舌的數字正從硅谷的核心地帶傳來——

xAI，這家成立僅兩年的AI初創公司，正以每月10億美元的速度燒錢！

當你讀到這句話時，幾秒鐘內，就會有數萬美元化為服務器集群的算力與能源。

為了平衡這種夸張的支出，xAI正進行一輪43億美元的新股權融資，并計劃明年再籌集64億美元。

同時推進的還有一筆50億美元的債務融資。

這聽起來很瘋狂。

也是史上最昂貴的一場科技賭局：在OpenAI、谷歌等巨頭環伺的牌桌上，馬斯克和他的xAI，究竟會憑借這場豪賭逆天改命，還是會制造一個超過800億美元的驚天泡沫？

金錢的熔爐：AI軍備競賽

每個月燒掉10億美元是什么概念？

Grok它自己算出來的結果大約是每分鐘燒掉23萬美元。

這么大一筆錢，在xAI僅僅是維持公司「活著」的成本而已。

從2023年成立到今年6月，xAI總共融到了140億美元的股權資金。但到了今年第一季度初只剩了40億美元，而且公司預計在第二季度幾乎會把這筆錢花光。

為什么這么貴？

原因很簡單：我們正經歷一場前所未有的「算力戰爭」！

如果你認為人工智能的成本只是維持一群天才程序員的薪水，那就大錯特錯了。

真正的「吞金獸」，是那些驅動AI訓練和運行的硬件基礎設施——成千上萬、甚至數十萬個英偉達高性能GPU芯片，以及為它們供電、散熱的數據中心。

全球頂級私募Carlyle Group預測，到2030年，將有超過1.8萬億美元的資金，來投入建設支撐AI所需的基礎設施。其CEO Harvey Schwartz在致股東信中表示。

CreditSights的高級分析師Jordan Chalfin一語道破：「AI訓練公司們將不得不背負巨額債務，他們會燒掉大量的現金。」

「這個領域競爭異常激烈，他們正在爭奪技術霸權。」他說。

這就像一場新的軍備競賽，算力，就是AI時代的核武器。

沒有足夠的算力，再天才的算法、再多的數據也只是紙上談兵。

馬斯克深諳此道。

所以，他選擇了一條最直接也最為昂貴的道路——不計成本地購買「武器」（GPU），自建「兵工廠」（數據中心）。

然而，這場豪賭的另一面，是xAI略顯單薄的營收報告。

據向投資者披露的信息顯示，xAI今年的營收預計僅為5億美元，明年將增長至超過20億美元。

相比之下，OpenAI今年的營收將達到驚人的127億美元。

一邊是每月10億美元的巨額支出，一邊是尚未規模化的收入。

這個巨大的財務缺口，就是xAI這場賭局最驚心動魄的地方。

為了填補這個缺口，xAI正在進行一輪高達43億美元的新股權融資，并計劃明年再籌集64億美元的資金

此外，彭博此前還報道，摩根士丹利正幫助其籌集50億美元的債務融資。

據透露，這筆債務融資將用于支付數據中心開發。

馬斯克憑什么能讓華爾街最頂尖的投資者，如Andreessen Horowitz、紅杉資本（Sequoia Capital）心甘情愿地為這場瘋狂的燒錢之旅買單？

馬斯克的底牌

要理解xAI，必須先理解馬斯克本人。

這位世界首富的商業生涯，本身就是一部「反常識」的教科書。

他似乎有一種特殊的能力，能在盈利之前扛住巨大、持續的虧損。

比如，2017年，因為Model 3的產能問題，特斯拉每季度燒掉10億美元。

華爾街的分析師們紛紛預測特斯拉即將破產。

結果呢，特斯拉不僅挺了過來，還開啟了全球電動汽車時代。

再比如SpaceX。

在成功實現火箭回收、主導全球商業航天發射之前，也經歷了長達數年的穩定虧損和一次次驚心動魄的發射失敗。

在馬斯克的世界里，巨大的前期虧損，往往是構建「護城河」的必要代價。

這次，在xAI的牌桌上，馬斯克手里攥著3張獨一無二的王牌：

1. 第一張王牌：他自己。馬斯克的名字，本身就是一塊金字招牌。他一次次將看似不可能的狂想變為現實的履歷，讓投資者愿意相信，這一次他也能創造奇跡。

2. 第二張王牌：數據金礦X平臺。這可能是xAI最核心的優勢。X平臺擁有海量的、實時的、真實的、源源不斷的人類對話數據。當其他AI公司需要花費巨資購買或在灰色地帶爬取數據時，馬斯克直接坐在了金礦上。

3. 第三張王牌：垂直整合的決心。與一些租用芯片和服務器的競爭對手不同，xAI斥巨資購買硬件、自建基礎設施。短期來看，這極大地加重了財務負擔，但從長遠看，這能帶來更低的邊際成本和更強的技術掌控力。

憑借這些底牌，xAI向投資者描繪了一個樂觀的未來：xAI預計在2027年實現盈利。

這個時間表甚至比OpenAI預計的2029年實現正向現金流還激進。

正是這種馬斯克式的敘事，支撐起了xAI估值從2024年末的510億美元飆升至今年第一季度末的800億美元。

為了「探尋宇宙真相」的AGI

然而，如果我們僅僅從商業和財務的角度來看待xAI，可能就錯過了這場賭局真正的核心。

馬斯克想做的，可能從來都不只是一個更會聊天、更能寫代碼的聊天機器人。

在他的多次公開表態中，都毫不掩飾自己的終極目標：創造能夠與人類匹敵甚至超越人類的通用人工智能（AGI）。

他給xAI的Grok定位是「一個尋求理解宇宙真實本質的AI」。

這野心，已經超越了商業競爭，進入了更深刻的領域。

x在數學中代表未知數。xAI這個名字本身，就充滿了探索未知的隱喻——馬斯克正在嘗試求解的，是智能這個宇宙級的終極方程。

讓我們回到最初的那個熔爐。每月10億美元的烈火仍在燃燒，xAI的融資仍在與支出賽跑。

這是一場高杠桿、高風險、高回報的豪賭。

牌桌上，馬斯克已經All-in。

他的底牌，是過去的成功、X平臺的數據以及對未來的宏大構想。牌面上，是慘淡的營收和驚人的燒錢速度。

xAI能否逆襲成功？

也許只有時間能給出最后的答案。

參考資料：

https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-06-17/musk-s-xai-burning-through-1-billion-a-month-as-costs-pile-up

https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-06-17/musk-s-xai-in-talks-to-raise-4-3-billion-in-equity-funding