張書樂 人民網、人民郵電報專欄作者

要花2億元買一個故事，

三只松鼠決定不愛零食了。

在零食行業中，成功登陸資本市場的企業并不在少數，但實現“A+H”雙重上市的還未出現。

其中率先嗅到機會的，依然是“松鼠老爹”章燎原。

據最新年報數據，2024年三只松鼠營收達到106.22億元，同比增長49.3%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.08億元，同比增長85.51%。

在破百億的營收再創業績新高的同時，三只松鼠又向港交所發起了攻勢。

然而，中途也可能生變，畢竟三只松鼠沖擊港股，要說的故事，卻是零食量販。

有意思的是，故事的主角并不是三只松鼠，而是預定在一個2億并購案上。

只是，說好的聯姻，突然就吹了。

6月16日，三只松鼠公告稱因“部分核心條款未達成一致”未能推進交易，決定與湖南愛零食科技有限公司（下稱“愛零食”）終止收購事項。

此次交易告吹，距離雙方初步達成擬收購意向僅過去八個月。

此次收購也曾被業界視為三只松鼠布局量販零食市場、加碼線下渠道的重要戰略舉措。

彼時三只松鼠公告稱其全資子公司安徽一件事創業投資有限公司擬以不超過2億元收購湖南愛零食科技有限公司的控制權或相關業務資產。

愛零食是一家頗具潛力的區域品牌。

公開資料顯示，該品牌2020年成立于長沙。

據官方披露的數據，截至2024年10月，其在全國已有超1800家門店。

另據聯商網發布的《2023年度量販零食連鎖品牌TOP30》，愛零食位列第五，僅次于零食很忙、好想來等頭部品牌。

然而，經過數月的談判，與愛零食的交易最終未能達成。

值得注意的是，三只松鼠與同期宣布收購的愛折扣、致養食品的合作都順利推進。

今年4月和5月，三只松鼠分別出資1.14億元和1295.57萬元，完成了對兩家合資公司的部分股權收購。唯獨與愛零食的合作宣告終止。

得注意的是，這家曾經的線上零食巨頭正在加速線下擴張步伐。

在三只松鼠5月召開的“三生萬物”2025全域生態大會上，創始人章燎原明確表示，三只松鼠正從單一的堅果品牌向全品類消費品牌轉型。

大會同時公布了三只松鼠跨界布局“生活超市”和“便利店”的新戰略，這些業態與愛零食業務存在重合，或許也為收購終止埋下了伏筆。

三只松鼠的線下擴張正在加速推進。

據媒體報道，就在6月21日，三只松鼠在總部蕪湖首家自有品牌全品類生活館即將開業，今年預計開店20家。

與此同時，其還在發力便利店店型，2025年2月至今，其推出的“一分利便利店”開出了4家門店，將采用加盟模式拓展門店。

三只松鼠選擇終止交易主要考量是什么？

怎么看待三只松鼠自建業態全品類擴張戰略？

未來零食行業將呈現出怎樣的發展趨勢？

對此，瀟湘晨報記者李軒子和書樂進行了一番交流，本猴以為：

要花2億元買一個故事，三只松鼠決定不愛零食了。

作出這種決斷，或許是此刻僅僅依靠愛零食來達成進軍量販零食賽道，并不足以成事。

同時，雙方調性差異太大，必然要有一個磨合期，反而會拖慢三只松鼠的節奏。

本身，依靠三只松鼠的線下布局，也可以有效地復制和調改相關模式來獲得相似效果。

未來零食行業會走向全品類、中商超(比小賣部大，比專賣店多，比大商超小)，即：

更好的利用自己的連鎖布局，在零食之外，給于用戶更多的量販選擇，本質上酒水凍品、短保烘焙也屬于泛食品概念。

這樣，可以更好的加大坪效，爭奪客源，提高量販零食的天花板。

而要在未來的競爭中保持常青，有兩點必須要堅持：

其一是自有商品有強大市場號召力，沒有自有商品的零食零售，都是給他人做嫁衣。

其二是品類上新快速迭代，但在不斷擴充品類的過程中，確保管理同步，將很關鍵。