6月20日，蘇州華之杰電訊股份有限公司（簡稱“華之杰”，股票代碼“603400.SH”）正式登陸滬市主板，開啟全新征程。華之杰的主營業務收入主要為電動工具零部件、消費電子零部件的銷售收入，其中電動工具零部件的銷售收入占主營業務收入的比例超90%。2022年至2024年，華之杰的主營業務收入分別為9.88億元、9.26億元和12.13億元，受下游行業回暖影響，2024年的主營收入增長較大。期間，華之杰的利潤水平整體較為穩定，扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為0.97億元、1.18億元和1.52億元。

此次IPO，華之杰擬募資4.86億元，用于年產8650萬件電動工具智能零部件擴產項目、補充流動資金。隨著下游電動工具需求的不斷增長，上游零部件環節將充分收益。在深厚的技術積累的基礎上，此次IPO有望進一步提升華之杰的產品競爭力和供應能力，實現業績的持續增長。

技術壁壘深厚，全球網絡成型

華之杰定位于智能控制行業，致力于以鋰電池電源管理、智能控制、無刷電機驅動和控制等技術為核心，主要為鋰電電動工具、消費電子領域提供有效的電源管理和動力驅動方面的系統解決方案，主要產品包括智能開關、智能控制器、無刷電機、精密結構件等關鍵功能零部件，是集研發、生產和銷售為一體的企業。

經過二十余年的經營發展和積累，華之杰順應鋰電電動工具、消費電子領域由交流電源有繩電動工具向直流電源無繩電動工具發展、由鎳鎘電池向鋰電池發展、由有刷電機向無刷電機發展、由單一品類向集成化和智能化發展等行業趨勢，先后布局智能開關、智能控制器、無刷電機、精密結構件等，緊密圍繞行業客戶需求形成一體化業務布局。

圍繞鋰電電動工具、消費電子領域，華之杰已形成了“低電阻、低熱量雙MOSFET電路技術”、“非拆卸式更新程序燒錄技術”、“雙電機及控制系統技術”等為核心的32項底層技術組合，可進一步拓展至智能家居、新能源汽車等多個領域。

為進一步開拓海外市場，華之杰陸續在越南、墨西哥、美國等國家設立子公司拓寬國際生產及銷售網絡，不斷完善全球業務體系建設。憑借前瞻性的技術研發、一體化的供應能力和國際化的經營布局，華之杰與國內外知名品牌及制造商建立了長期穩定的合作關系，成為百得集團、TTI集團、佳世達集團、牧田集團、臺達集團等知名企業的合作伙伴，并多次被客戶評為年度優秀供應商。

除中國市場外，華之杰產品已銷往東南亞、南亞、歐洲、北美和南美等全球各地，通過不斷的技術創新持續推動產品升級迭代和品類擴充，為下游鋰電電動工具、消費電子產業發展賦能。

發展至今，華之杰已建立跨越電子電路設計、機電一體化、精密制造等技術領域的成熟技術體系，擁有280項專利技術（截至2024年12月31日），其中62項發明專利；此外，在審專利數量為 119 項，其中 64 項發明專利。華之杰設有江蘇省科技廳認證的“江蘇省華捷機電一體化智能開關工程技術研究中心”和“江蘇省智能開關無刷直流電機控制工程技術研究中心”，為公司持續研發、不斷提升技術實力提供保障。

華之杰作為主要起草單位之一參與起草我國電子開關領域內多項行業標準，公司實驗室獲得德國TüV、美國UL等知名機構提供的目擊測試實驗室資質認證，聚焦電動工具行業的痛點和難點提出一體化產品解決方案。

此外，華之杰連續多年獲得中國電子元件百強企業、江蘇省省級企業技術中心、蘇州市工業設計中心、蘇州市人民政府認定企業技術中心、吳中區2020年度制造業轉型升級先進企業等榮譽。

業績穩健攀升，智能化生產賦能

華之杰的主營業務收入主要為電動工具零部件、消費電子零部件的銷售收入，其中電動工具零部件的銷售收入占主營業務收入的比例超90%。

電動工具被廣泛應用于建筑道路、金屬加工、木材加工、戶外園林等國民經濟各個領域，這一領域的市場空間在持續擴大。

根據《中國電動工具行業發展白皮書（2024年）》的數據，2011-2023年，全球電動工具市場規模年復合增長率為7.55%，2023年全球電動工具市場規模為535.5億美元，預計到2030年，全球電動工具市場規模將達到987億美元。2011-2023年，我國電動工具總產量年復合增長率為4.51%，2023年我國電動工具總產量為4.04億臺。

歐洲的德國、英國、荷蘭、法國等以及北美的美國、加拿大，是全球電動工具最主要的消費市場。同歐美發達國家相比，我國電動工具普及率相對較低。根據《中國電動工具行業發展白皮書（2024年）》，中國是世界電動工具出口大國，2023年度電動工具出口率達77.5%，其中手持式電動工具占比85%，出口量穩居世界第一。隨著國民經濟穩步發展、城市化持續進行、居民消費水平不斷提升，未來我國電動工具普及率將進一步提升，國內市場潛力巨大。

電動工具的消費市場雖然主要在國外，但是在全球化分工的浪潮下，我國的電動工具整機行業得以快速發展。

改革開放以來，憑借生產成本低、產業鏈配套完善、技術水平高等競爭優勢，我國電動工具行業在承接國際分工轉移的過程中快速發展，世界著名電動工具制造商如百得集團、TTI集團、牧田集團等在我國布局生產制造基地。

在承接國際分工轉移的過程中，我國電動工具整機行業快速發展，同時帶動了電動工具零部件及上下游產業鏈配套行業的發展，電動工具零部件行業生產規模、技術水平、產品質量不斷提升，并在全球知名電動工具制造商供應體系中扮演越來越重要的角色。目前我國已成為世界上重要的電動工具及零部件供應國和全球電動工具生產基地。

而華之杰是這國際分工轉移的受益者之一。

2022年至2024年，華之杰的主營業務收入分別為9.88億元、9.26億元和12.13億元，主營業務收入規模較大。期間，華之杰的利潤水平整體較為穩定，扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為0.97億元、1.18億元和1.52億元，盈利能力較強。

業績穩步增長的背后，是華之杰對生產和研發的積極投入。

華之杰的智能化生產制造優勢明顯。華之杰在生產管理中引入MES系統，通過實施高效的制程質量控制，在人員、機器、原料、生產工藝及環境各個層面進行高標準質量管控。華之杰每個產品都賦有ID碼，可通過ID碼追蹤形成產品質量檔案，對產品生產過程進行追溯還原。

在生產實踐過程中，華之杰不斷優化生產工藝流程，通過工藝標準化、模塊化，在關鍵工序上不斷加大自動化生產的水平和能力，引入了全自動貼片機、檢測組裝自動機、繞線機、自動燒錄機等自動化設備，提高生產過程中的自動化水平。

研發方面，華之杰長期以來重視對專業優秀技術人才的引進、培養和儲備，擁有一支專業、穩定并富有多年研發和一線制造經驗的復合型研發團隊，為產品持續更新換代提供有力的保障。

此外，華之杰在保持電動工具領域內相對領先的綜合競爭力、繼續推動引領行業技術發展的同時，將以自身電子電路設計、機電一體化、精密制造等核心技術積累為基礎，加大新能源汽車（汽車剎車助力智能系統、轉向助力智能系統及智能座艙等產品領域）、智能家居（掃地機器人、一體化智能家電等產品領域）等應用領域的拓展，堅持自主創新驅動，加強相關領域技術研發投入。