當(dāng)全球大多數(shù)央行選擇觀望特朗普關(guān)稅的影響時，瑞士、瑞典和挪威在24小時內(nèi)接連降息。

本周全球18國央行管理著超過40%的全球經(jīng)濟體量，但大多數(shù)都選擇了按兵不動。美聯(lián)儲、日本央行、英國央行，那么巴基斯坦、土耳其和智利央行都維持了利率不變。

在這種普遍看法的背景下，歐洲三國的同步化寬松幅度更加凸顯。瑞士央行周四宣布降息25個基點，而就在今年3月，該行官員還暗示寬松的政策可能已經(jīng)結(jié)束。瑞典央行同樣在一天前實施了類似的降息。

最令市場意外的是挪威央行的轉(zhuǎn)向。 彭博社調(diào)查的經(jīng)濟學(xué)家無一預(yù)測挪威將在周四降息25個基點，這是該國疫情后首次降息。

隨著7月9日美國可能重新實施懲罰性貿(mào)易關(guān)稅的最后期限，加上俄烏的持續(xù)不確定性和美國對伊朗的潛在打擊的威脅，全球政策制定者正面臨著邊境的復(fù)雜局面。歐洲三國的提前行動，或許是對這種不確定性的最直接回應(yīng)。

通脹消退

瑞士的通脹壓力幾乎消失。5月份消費者物價同比下跌0.1%，瑞士央行最新預(yù)測顯示今年通脹率飆升0.2%。這主要歸因于避險資金推動瑞郎走強，自特朗普上任以來，瑞郎美元兌美元均大幅升值。

瑞典的情況從年初的通脹飆升開始，同時這個北歐最大經(jīng)濟體開始復(fù)蘇。瑞典央行行長Erik Thedeen周三表示，這為更多刺激措施創(chuàng)造了空間。值得注意的是，瑞典克朗今年在G-10主要貨幣中表現(xiàn)最佳，兌美元飆升15%，有效降低了輸入性通脹風(fēng)險。

挪威的通脹則相對頑固，部分原因是挪威克朗表現(xiàn)疲軟。不過，上月核心消費價格增長至今年最低水平2.8%。挪威央行現(xiàn)在預(yù)測明年總體價格增長為2.2%，低于3月份預(yù)測的2.7%。

盡管三國央行實施了政策的不同階段——挪威剛剛暗示開啟疫情后首次降息，而瑞典和瑞士分別已經(jīng)實施了第七次和第六周期降息——但它們都可能進一步政策放松。

瑞典央行行長Thedeen和挪威央行行長Ida Wolden Bache都向記者明確表達(dá)了這一可能性。瑞士央行主席馬丁·施萊格爾也沒有排除這種選擇，即使這可能將瑞士利率推入負(fù)利率區(qū)間。