2024年珀萊雅實現(xiàn)營收107.78億元，成為國內(nèi)首家躋身“百億俱樂部”的美妝企業(yè)，但突破百億大關(guān)的同時，公司的業(yè)績增速卻有放緩趨勢

投資時間網(wǎng)、標點財經(jīng)研究員 董琳

站在百億營收新起點，國內(nèi)美妝龍頭——珀萊雅化妝品股份有限公司（下稱珀萊雅，603605.SH）下一步要往哪走、如何走，或許從公司今年以來的人事變動中可以感受到一些“風(fēng)向”。

珀萊雅日前官宣，任命汪奕峰為公司產(chǎn)品開發(fā)負責(zé)人兼孵化品牌副總經(jīng)理。據(jù)悉，汪奕峰擁有美國西北大學(xué)凱洛格商學(xué)院MBA學(xué)位及紐約州立石溪大學(xué)信息管理碩士學(xué)位，在護膚及美妝行業(yè)擁有逾20年的從業(yè)經(jīng)驗，曾在歐萊雅、拜爾斯道夫、強生、愛茉莉太平洋等國際知名企業(yè)任職，并多次主導(dǎo)這些品牌在中國市場的戰(zhàn)略定位重塑、商業(yè)模式轉(zhuǎn)型以及產(chǎn)品矩陣創(chuàng)新等工作。

投資時間網(wǎng)、標點財經(jīng)研究員注意到，自去年9月公司創(chuàng)始人侯軍呈之子侯亞孟接任總經(jīng)理以來，珀萊雅已陸續(xù)完成高管層“換血”。從核心人事變動來看，公司引進了多位具有國際背景的科研人才，團隊搭建邏輯更側(cè)重專業(yè)化、國際化。

2024年1月至2025年5月，珀萊雅經(jīng)歷了一輪較大的人事調(diào)整，共有4位高管人員先后離職或卸任部分職務(wù)，分別是公司CMO葉偉，首席科學(xué)家（CSO）魏曉嵐，聯(lián)合創(chuàng)始人、董事兼總經(jīng)理方玉友，以及副總經(jīng)理、董事會秘書、財務(wù)負責(zé)人王莉。

2025年4月，珀萊雅正式對外公布研發(fā)部門全新陣容，分別為新任首席科學(xué)官黃虎，首席研發(fā)創(chuàng)新官孫培文，首席科學(xué)顧問、珀萊雅歐洲科創(chuàng)中心副總裁LieveDeclercq，上海研發(fā)中心負責(zé)人常曉維。此外，珀萊雅還宣布設(shè)立首席數(shù)字官（CDO）崗位，并任命胡寧波擔(dān)任首任CDO，這一崗位主要負責(zé)推動企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

從履歷來看，黃虎加入珀萊雅前曾擔(dān)任上美股份（2145.HK）CTO兼全球首席科學(xué)家，孫培文之前的職務(wù)則是上美股份全球研發(fā)總監(jiān)；LieveDeclercq曾任雅詩蘭黛基礎(chǔ)科學(xué)研究副總裁（歐洲及亞洲市場）；常曉維曾任職于聯(lián)合利華、漢高等多家國內(nèi)外化妝品頭部企業(yè)；胡寧波曾任LVMH時裝部北亞區(qū)CIO，主導(dǎo)過多個跨國企業(yè)數(shù)字化系統(tǒng)搭建與業(yè)務(wù)流程重構(gòu)。

頻繁的人事?lián)Q防，除了二代接班后的組織重構(gòu)因素外，更多的是當下珀萊雅正站在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的“十字路口”。

在2024年度股東大會上，珀萊雅董事長侯軍呈提出：“2035年，珀萊雅要進入全球化妝品行業(yè)前十”。據(jù)業(yè)內(nèi)統(tǒng)計分析，以2024年全球化妝品公司TOP10的最低門檻來看，約在360億元左右。若以這一規(guī)模為目標，珀萊雅未來十年需保持不低于13%的年復(fù)合增長率。公司能做到嗎？

2020年至2024年珀萊雅營業(yè)收入增長情況（億元，%）

數(shù)據(jù)來源：Wind

從業(yè)績來看，2024年珀萊雅實現(xiàn)營收107.78億元，成為國內(nèi)首家躋身“百億俱樂部”的美妝企業(yè)，但突破百億大關(guān)的同時，公司的業(yè)績增速卻有放緩趨勢。

數(shù)據(jù)顯示，2024年，珀萊雅的營收增幅為21.04%，2023年同期增幅為39.45%；歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長30%，增速亦明顯低于2022年及2023年的41.88%及46.06%。

今年第一季度，該公司增長放緩的趨勢愈發(fā)明顯。截至今年3月末，珀萊雅季度營業(yè)收入實現(xiàn)23.59億元，較去年同期的21.82億元僅增長8.13%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.90億元，同比增長28.87%，而2024年第一季度，上述兩項指標增速分別為34.56%、45.58%。

業(yè)內(nèi)有分析認為，珀萊雅增速放緩主要是核心品牌已經(jīng)遇上天花板，新品牌孵化成果也不及預(yù)期，難以扛起營收增長的重任。

從產(chǎn)品來看，公司目前擁有珀萊雅、彩棠、off&Relax、悅芙緹、CORRECTORS等9個自有品牌，覆蓋大眾護膚、彩妝、洗護等多個領(lǐng)域。但從收入表現(xiàn)看，2024年主品牌珀萊雅及彩妝品牌彩棠的營收占比分別為79.69%、11.07%，為公司核心品牌。

從增速來看，2024年，珀萊雅、彩棠兩大品牌營收分別為85.81億元、11.91億元，同比增幅均在20%以下。而在2021年至2023年，珀萊雅品牌的營收同比增幅分別為28.25%、37.46%、36.36%；彩棠品牌的營收同比增幅分別為103.48%、132.04%、75.06%。

要躋身全球前十，珀萊雅就要像歐萊雅一樣，既要讓“主品牌”保持持續(xù)增長，又要讓旗下“子品牌”實現(xiàn)全面開花，甚至能獨當一面。為此，侯軍呈在年度股東大會上宣布，將通過巴黎分公司啟動海外并購，重點布局嬰童護理、香水及男士護膚等賽道。

此次引入汪奕峰，也是珀萊雅看重其在品牌孵化方面突出的個人能力。目前，汪奕峰已著手構(gòu)建珀萊雅實現(xiàn)品牌長期發(fā)展的“上層大腦”——“品牌創(chuàng)新發(fā)展”模式，旨在以更具戰(zhàn)略性、系統(tǒng)性、專業(yè)性的視角助力公司實現(xiàn)從營銷驅(qū)動向品牌驅(qū)動的轉(zhuǎn)型躍升。

二級市場方面，截至6月19日收盤，珀萊雅報80.98元/股（不復(fù)權(quán)），總市值為321億元。

2025年以來珀萊雅股價變動情況（元/股）

數(shù)據(jù)來源：Wind

投時關(guān)鍵詞：珀萊雅（603605.SH）｜上美股份（2145.HK）