企業所得稅連續下滑，個稅逆勢上揚，財政數據揭示中國經濟轉型的陣痛與新生。

財政部6月20日公布的2025年1-5月財政收支數據顯示：全國一般公共預算收入同比下降0.3%，但個人所得稅卻逆勢增長8.2%，達到6572億元；與此同時，企業所得稅下降2.5%，錄得21826億元。個稅熱、企業冷，折射出的是當前經濟轉型期的深層結構變化。

稅收分化的背后，是企業承壓與個人增收的悖論

企業所得稅連續5個月同比下降，累計降幅雖略有收窄，但企業“增收不增利”的現象依然突出。制造業中，裝備制造業如鐵路船舶、計算機通信設備稅收分別增長28.8%和11.9%，但傳統行業如采礦業利潤暴跌26.8%，鋼鐵行業噸鋼毛利縮水40%。

PPI連續32個月負增長（5月同比下降3.3%），直接壓縮企業利潤空間，形成 “價格下跌→利潤擠壓→稅基收縮”的傳導鏈。疊加2025年新增減稅超3000億元的政策紅利，企業所得稅增速持續低于GDP名義增長。

另一方面，個人所得稅連續5個月同比上升，累計增幅繼續擴大，主要是以下三個原因：

1、高附加值行業薪酬提升：信息技術服務業稅收增長10%，科研技術服務業增長12.7%，推升高技能群體薪資水平；

2、征管技術升級：“金稅四期”系統通過資金流、合同流、數據流三向穿透監管，直播行業查補稅款同比增40%，股權轉讓領域的“陰陽合同”無處遁形；
3.靈活就業擴張：全國靈活就業者達2.4億，勞務報酬以較高稅率直接納稅，成為個稅新稅基。

土地財政退潮，地方政府陷入收支困局

1-5月全國政府性基金收入同比下降6.9%，核心矛盾在于土地出讓收入大降11.9%。房地產低迷導致契稅、土地增值稅分別下滑16.2%和16.8%，部分三四線城市土地流拍率超30%。

盡管收入萎縮，政府性基金支出卻同比增長16%，依賴專項債擴容支撐（2025年新增4.4萬億元）。**土地收入相關支出占比仍達85%**，其中債務付息支出同比增長9.2%，形成“借新還舊”的循環壓力。

債務與通縮，財政政策的三重約束

截至4月末，地方政府債務余額突破50.69萬億元，廣義赤字率達9.8%。更嚴峻的是結構問題：1年內到期債務占比升至32%，東部某省份審計顯示43%城投債務屬于“收益無法覆蓋成本”的非經營性負債，依賴財政輸血。

CPI與PPI“雙負”格局（5月CPI降0.1%，PPI降3.3%），加劇財政壓力：PPI壓制工業利潤→企業所得稅收縮；CPI抑制消費→增值稅增長乏力（前5月增值稅同比僅增2.4%）。

如何破局？從短期輸血到結構性改革

面對 “企業利潤承壓+土地財政退潮+債務高企”的三重挑戰，當前政策正多軌并行：

短期紓困：加快超長期特別國債發行（1-5月已發3630億元），專項債進度達37%，支撐基建投資；

產業升級：向數字經濟（信息服務業稅收增10%）、高端制造（航天設備稅收增28.8%）傾斜資源，培育新稅基；

稅制優化：加強高收入群體個稅征管，同時擴大小微企業稅收優惠，緩解企業端壓力。

企業所得稅的持續收縮與個人所得稅的逆勢上揚，表明傳統增長模式漸退，新動能尚未完全接棒。破局的關鍵或許是28.8%增長的航天設備稅收和10%攀升的信息服務業。或許新興企業的高質量發展，才能打破這種怪圈。