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聲明：本文僅做復盤記錄用，不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎！您的投資行為需獨自決策并承擔風險。

四方精創日線圖

深圳四方精創資訊股份有限公司成立于2003年，總部位于深圳市南山區，是一家專注于金融科技領域的軟件服務企業，主要為境內外金融機構提供數字化轉型解決方案，涵蓋軟件開發、系統集成、區塊鏈技術、數字貨幣應用等核心業務。

技術面分析

四方精創（300468）6月23日再次漲停，從5月底算起，短短20個交易日股價漲幅達173%，股價連創歷史新高！

從量價關系上看，股價雖然大漲，但成交量整體看開始萎縮，量價背離信號初現，一旦5日均線失守則陷入震蕩走勢。10日均線有較強支撐，關鍵強支撐在20日均線，一旦20日均線失守，則意味著趨勢開始反轉。

基本面分析

一、 核心業務與市場定位

四方精創是一家專注于金融科技領域的軟件服務企業，主要為境內外金融機構（如銀行、保險、證券等）提供數字化轉型解決方案，涵蓋軟件開發、系統集成、區塊鏈技術、數字貨幣應用等核心業務。其業務亮點包括：

1. 數字貨幣與跨境支付

   深度參與央行數字貨幣橋（mBridge）項目，協助落地數字人民幣跨境結算場景，2024年跨境支付業務收入占比約50%，其中數字貨幣相關業務貢獻約15%-20%。

2. 區塊鏈技術應用

   自主研發分布式賬本技術，支持多幣種跨境結算，交易確認時間大幅縮短，應用于香港數碼港元等場景。

3. 金融科技服務

   為金融機構提供核心系統開發、遷移及運維服務，客戶覆蓋中國銀行、中銀香港、東亞銀行等。

1. 營收與利潤：

   • 2024年營收7.40億元

     ，同比微增1.36%；歸母凈利潤6736萬元，同比大幅增長42.18%，扣非凈利潤增長55.59%，主要得益于成本控制及高毛利業務占比提升。

   • 毛利率小幅提升至33.09%

     （2023年為30.24%），主要因軟件開發業務毛利率改善（從30.2%升至33.78%）。

   • 現金流改善

     2024年經營活動現金流凈額1.68億元，同比增長32.12%，但2025年一季度轉為凈流出3584萬元，需關注回款風險。

2. 風險點：

   • 客戶集中度高

     前五大客戶貢獻營收87.92%，第一大客戶占比42.43%，依賴金融機構IT預算，議價能力較弱。

   • 研發投入波動

     2023年研發費用驟降至6273萬元（占營收8.59%），2024年回升至7010萬元（占9.47%），持續性存疑。

   • 高估值壓力

     截至2025年6月，市盈率（TTM）達145倍，顯著高于行業均值（68.5倍），存在估值泡沫風險。

1. 政策驅動

   金融信創（信息技術應用創新）與數字貨幣推廣為長期主線，國內銀行核心系統國產化替代加速，公司分布式架構技術具備先發優勢。

2. 跨境支付藍海

   全球跨境支付市場規模超萬億美元，公司通過mBridge項目積累經驗，2024年境外收入占比59.93%，計劃2025年拓展東南亞及中東市場。

3. 技術壁壘

   在區塊鏈、Web3.0領域有技術儲備，推出AI合規平臺（BankingCopilot）及智能金融助手（FINNOSmartAgent），提升服務智能化水平。

1. 業務結構單一

   軟件開發收入占比超96%，新業務（如云運維、顧問咨詢）尚未形成規模，轉型效果待觀察。

2. 競爭加劇

   金融科技賽道參與者增多，頭部企業（如宇信科技、長亮科技）在大型銀行系統領域更具優勢，公司需持續投入研發以保持競爭力。

3. 股東回報有限

   2024年分紅率約30%（每10股派1元），股息率較低，且高管離職率較高（2024年6名高管離職），治理穩定性存疑。