注:依據(jù)合同，本基金股票投資占基金資產(chǎn)的比例為 0%-30%。本基金可通過(guò)直接參與定增項(xiàng)目以獲得穩(wěn)健收益，還可通過(guò)在定增項(xiàng)目周期內(nèi)適時(shí)參與與定增事件相關(guān)股票投資提高收益，并輔以基本面選股的股票投資策略。

在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率下行、權(quán)益市場(chǎng)回暖的背景下，“固收+”策略凝聚起風(fēng)險(xiǎn)與收益平衡的新共識(shí)，成為2025年家庭資產(chǎn)配置的焦點(diǎn)。

一方面?zhèn)杏兴嘏?月底以來(lái)，10年期國(guó)債收益率持續(xù)下行。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月20日，十年期國(guó)債收益率已下行至1.64%附近。

另一方面，權(quán)益市場(chǎng)短期波動(dòng)，但國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)延續(xù)修復(fù)趨勢(shì)，加上國(guó)內(nèi)政策依然積極、宏觀流動(dòng)性可能維持寬松，有望繼續(xù)支撐風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，助力股市。

當(dāng)債市、股市都有機(jī)會(huì)時(shí)，兼顧股債投資的“固收+”基金成為市場(chǎng)關(guān)注熱點(diǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，固收+基金總規(guī)模環(huán)比增加超過(guò)1500億元。這也是固收+基金規(guī)模占比自2022Q1以來(lái)首次顯著回升，也是一季度公募諸多資產(chǎn)大類里漲幅最明顯的一類。

今天小夏就來(lái)介紹一只歷史連續(xù)5年正收益、且均跑贏業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的績(jī)優(yōu)基金——華夏磐泰混合『（LOF）A類160323/C013360）』！

華夏磐泰混合A2020-2024年年度歷史業(yè)績(jī)

注:華夏磐泰A成立于2016.12.26，本基金自2018.7.17起由“華夏磐泰定期開放混合型證券投資基金(LOF)”轉(zhuǎn)型而來(lái)，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為上證國(guó)債指數(shù)收益率*70%+滬深300指數(shù)收益率*30%。數(shù)據(jù)來(lái)自2025年一季報(bào)，截至2025.3.31，經(jīng)托管行復(fù)核。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)。指數(shù)數(shù)據(jù)來(lái)自wind，截至2025.3.31。指數(shù)歷史表現(xiàn)不預(yù)示基金未來(lái)表現(xiàn)。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)源自：基金定期報(bào)告，華夏基金，本基金的過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。

華夏磐泰追求長(zhǎng)期穩(wěn)健收益，自轉(zhuǎn)型以來(lái)A類凈值增長(zhǎng)率達(dá)到68.78%，近1年凈值增長(zhǎng)率達(dá)12.68%，產(chǎn)品歷經(jīng)多輪股市上漲下跌，各類行情下仍穩(wěn)中有升走出獨(dú)立行情。

短中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)谕惢鹬幸脖憩F(xiàn)亮眼。

華夏磐泰混合A （LOF）

近1年排名同類9/329

近3年排名同類第2/289

近5年排名同類第2/74

來(lái)源:銀河，截至2025/3/28,基金類別：【銀河】同類指混合基金-偏債型基金-普通偏債型基金(股票上限不高于30%)A類)。基金評(píng)級(jí)及排名不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)，不代表投資建議。

作為一只含權(quán)的固收+基金，華夏磐泰在股債配置上，通過(guò)固收和其他資產(chǎn)的科學(xué)搭配，向固收類資產(chǎn)要“安全墊”，向更高波動(dòng)資產(chǎn)要收益彈性，求穩(wěn)更求進(jìn)。

一季度投資組合配置表

數(shù)據(jù)來(lái)源：基金定期報(bào)告，2025/3/31

以債券資產(chǎn)打底，靈活應(yīng)用久期、收益率曲線配置策略，精選優(yōu)質(zhì)券種；

股票端則以定增策略等來(lái)力求增厚收益，重視配置相對(duì)穩(wěn)健、基本面長(zhǎng)期較好的大盤藍(lán)籌股，力求降低組合波動(dòng)。

下半年股債市場(chǎng)怎么走？

長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍處于新舊動(dòng)能切換期，預(yù)計(jì)整體以弱復(fù)蘇為主，政策還將繼續(xù)降低名義利率以提振需求，降準(zhǔn)、降息預(yù)期升溫，對(duì)應(yīng)利率中樞還有進(jìn)一步下行空間。

宏觀層面，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)處于相對(duì)真空期，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的節(jié)奏和力度存在一定分歧，因此，從貨幣政策預(yù)期來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)央行在今年第三季度降準(zhǔn)降息、重啟買賣國(guó)債工具等操作上仍有較樂(lè)觀的預(yù)期，或?qū)⑼苿?dòng)債市走勢(shì)：

短期看，債市依然多空交織，雖然做多情緒邊際改善，但利率突破前低仍需更多理由。

從理財(cái)產(chǎn)品全面凈值化、打破剛兌，到無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率持續(xù)下行，"躺賺"的時(shí)代已經(jīng)漸行漸遠(yuǎn)，家庭理財(cái)對(duì)于更高收益率的要求，也需要一次徹底的順應(yīng)大勢(shì)的思路調(diào)整。

當(dāng)居民對(duì)穩(wěn)健收益的需求依然強(qiáng)烈，而傳統(tǒng)理財(cái)模式正在轉(zhuǎn)型，"固收+"產(chǎn)品恰逢其時(shí)地填補(bǔ)了這個(gè)空白，這不僅是產(chǎn)品的迭代，更是一場(chǎng)財(cái)富理念的進(jìn)化。

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參考資料：浙商證券《如何看待本輪債市上漲？》20250618

注:該基金A類基金申購(gòu)時(shí)一次性收取申購(gòu)費(fèi)，無(wú)銷售服務(wù)費(fèi);C類無(wú)申購(gòu)費(fèi)，但收取銷售服務(wù)費(fèi)。二者因費(fèi)用收取、成立時(shí)間可能不同等，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)可能存在較大差異，具體請(qǐng)?jiān)旈啴a(chǎn)品定期報(bào)告。本基金自2018.7.17起由“華夏磐泰定期開放混合型證券投資基金(LOF)"轉(zhuǎn)型。業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為:上證國(guó)債指數(shù)收益率*70%+滬深300指數(shù)收益率*30%，A類轉(zhuǎn)型以來(lái)近5年完整年度凈值增長(zhǎng)率(業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)表現(xiàn))為:2020年14.71%(10.83%)、2021年13.05%(1.67%)、2022年0.16%(-4.30%)、2023年9.58%(-0.83%)、2024年11.13%(10.51%)。本基金2021年11月3日增加C類基金份額類別。C類成立以來(lái)完整年度凈值增長(zhǎng)率(業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)表現(xiàn))為:2022年0.07%(-4.30%)，2023年9.46%(-0.83%)、2024年11.04%(10.51%)。基金業(yè)績(jī)來(lái)自定期報(bào)告，經(jīng)托管行復(fù)核。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

風(fēng)險(xiǎn)提示 ：1、華夏磐泰為為混合型基金，其長(zhǎng)期平均風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益高于債券基金、貨幣基金，低于股票基金，屬于中風(fēng)險(xiǎn)(R3)品種，具體風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)結(jié)果以基金管理人和銷售機(jī)構(gòu)提供的評(píng)級(jí)結(jié)果為準(zhǔn)。2、投資者在投資本基金之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀本基金的《基金合同》、《招募說(shuō)明書》和《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，充分認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。3、本基金的過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。4、基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負(fù)”原則，在投資者做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況、基金份額上市交易價(jià)格波動(dòng)與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資者自行負(fù)責(zé)。5、中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。6、本產(chǎn)品由華夏基金發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。7、本資料不作為任何法律文件，觀點(diǎn)僅供參考，資料中的所有信息或所表達(dá)意見不構(gòu)成投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議，我公司不就資料中的內(nèi)容對(duì)最終操作建議做出任何擔(dān)保。在任何情況下，本公司不對(duì)任何人因使用本資料中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。