作者 | 鄭理

來源 | 獨角金融

在資本市場的風(fēng)云變幻中，公募機構(gòu)每一次人事變動都備受矚目。

由興業(yè)證券（601377.SH）控股的興證全球基金管理有限公司（下稱“興證全球基金”）剛剛經(jīng)歷了重要人事變更。6月23日晚間，楊華輝因任職年齡原因，辭任了興證全球基金董事長一職，辭任后將不在公司擔(dān)任任何職務(wù)，公司副董事長、總經(jīng)理、財務(wù)負責(zé)人莊園芳臨危受命，代為履行公司董事長、法定代表人職責(zé)。此次人事調(diào)整，同步引發(fā)興業(yè)證券董事長變更，楊華輝在興業(yè)證券的相關(guān)職務(wù)也一并辭去。

背靠興業(yè)證券“大樹”，成立22年的興證全球基金，管理規(guī)模超過6500億元，不僅在行業(yè)中占據(jù)的地位舉足輕重，還為市場“貢獻”了多位明星基金經(jīng)理，更有過“興全五絕”的全明星經(jīng)理陣容。

直到2021年董承非的離任，“興全五絕”才正式落幕，再加上市場風(fēng)格震蕩，公司面臨投研能力不足、規(guī)模增長乏力等多重困境，尤其是混合類基金規(guī)模四年縮水935億，成為營收和凈利潤下降的關(guān)鍵因素之一。

新任董事長如何重回增長的快車道，為公司以及投資者賺到更多的真金白銀？

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“女將”一肩三挑，

曾有超過1年“掌舵”經(jīng)驗

公開信息顯示，楊華輝1966年2月出生于福建，擁有經(jīng)濟學(xué)博士學(xué)位，職業(yè)生涯橫跨銀行、信托、證券、基金等多個金融領(lǐng)域，是金融界一位“老將”。

楊華輝興業(yè)銀行系統(tǒng)內(nèi)積累了豐富的管理經(jīng)驗，曾任興業(yè)銀行上海分行黨委委員、副行長，后又陸續(xù)參與籌建興業(yè)銀行上海分行與杭州分行。

進入信托領(lǐng)域后，楊華輝先后執(zhí)掌聯(lián)華國際信托和興業(yè)國際信托。

自2017年起，楊華輝擔(dān)任興業(yè)證券黨委書記、董事長，2020年10月起擔(dān)任興證全球基金董事長職務(wù)。直到2025年6月23日，楊華輝同時卸任了興業(yè)證券和興證全球基金董事長、法定代表人等一切職務(wù)。

就在楊華輝卸任興業(yè)證券職務(wù)的當(dāng)天，該公司董事會選舉了原華福證券董事長蘇軍良擔(dān)任公司第六屆董事會董事長、法定代表人。除了楊華輝，興證全球基金歷任董事長中，蘭榮也曾擔(dān)任興業(yè)證券董事長。

在楊華輝擔(dān)任興證全球基金董事長的4個完整年度，2021年-2024年末，公司基金規(guī)模從4546億元猛增至6514億元，增長1968億元，增幅達43%。

圖源：罐頭圖庫

代任董事長莊園芳，金融從業(yè)經(jīng)歷同樣豐富，1992年加入興業(yè)證券，曾在交易、投資等多個部門任職，在興證全球基金內(nèi)部從代總經(jīng)理升任為總經(jīng)理。

莊園芳現(xiàn)任興證全球基金副董事長、總經(jīng)理及財務(wù)負責(zé)人，曾于2016年5月至2017年7月期間首次代理興證全球基金董事長職務(wù)，這段任職經(jīng)歷持續(xù)了約1年零2個月。此次為二次代職。

作為國內(nèi)頭部公募機構(gòu)，興證全球基金成立于2003年。成立之初，公司名稱為興業(yè)基金管理有限公司，后來名稱經(jīng)歷了多次變更。

2008年1月，證監(jiān)會批復(fù)同意全球人壽保險國際公司受讓公司并成為股東，與興業(yè)證券共同持股，其中興業(yè)證券持股51%，全球人壽保險持股49%。

2008年8月25日，公司名稱變更為興業(yè)全球基金管理有限公司，2016年12月28日，公司名稱變更為“興全基金管理有限公司”。2020年3月18日，公司名稱變更為“興證全球基金管理有限公司”。公司實際控制人、最終權(quán)益持有人為福建省財政廳。

截至2025年一季度末，公司管理規(guī)模達6523億元，其中固收類（貨幣型和債券型）規(guī)模達5018億元，占比接近77%，權(quán)益類（混合型、股票型、FOF型）規(guī)模1501億元，占比23%。

查看多年的規(guī)模表現(xiàn)，其中主動權(quán)益類曾在2021年末的2187億元，縮水至1241億元。

2022-2024年期間，興證全球通過增配固收資產(chǎn)以應(yīng)對權(quán)益市場震蕩：債券配置比例從42.38%升至49.83%，股票配置比例從23.01%降至15.94%。不過卻未能完全抵消負收益。以權(quán)益類規(guī)模1236億的混合類基金為例，產(chǎn)品收益率近三年為-6.42%，而債券型產(chǎn)品近三年收益率也不理想，為-5.73%。

興證全球基金此次董事長的更替，既是全新的開始，也是一場考驗。

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昔日明星產(chǎn)品三年多虧損百億，

誰解主動權(quán)益之憂？

作為頭部基金公司之一，興證全球為市場“貢獻”了多位明星基金經(jīng)理。

在興全基金時代，有過取自金庸小說的“興全五絕”全明星陣容，分別是“東邪”王曉明、“西毒”董承非、”南帝“傅鵬博、”北丐“杜昌勇和”中神通“楊東。

在楊東、陳光明、王曉明、傅鵬博、董承非的帶領(lǐng)下，2012-2016年興證全球基金旗下權(quán)益產(chǎn)品加權(quán)平均收益達179.13%，行業(yè)排名第一。

自2021年10月，董承非離任后，”興全五絕“正式落幕。其中，傅鵬博離職后轉(zhuǎn)入公募睿遠基金，其他四人均公奔私，杜昌勇、王曉明、董承非均入職上海睿郡資產(chǎn)管理有限公司，分別持股30%、20%、20%。

五絕最后一位出走的董承非，自2003年興證全球基金成立之時加入，一路效力19年，離任時還擔(dān)任了副總經(jīng)理職務(wù)，被市場認為是興證全球基金的靈魂人物。

擔(dān)任基金經(jīng)理期間，董承非管理近8年之久的興全趨勢投資混合任職回報325.05%，年化回報19.87%，在202只產(chǎn)品中排名第34。

五絕的離開，也帶走了興證全球基金曾經(jīng)的輝煌。

圖源：罐頭圖庫

董承非離任后，興全趨勢投資混合除了共管的基金經(jīng)理童蘭外，同時增聘謝治宇、董理兩名基金經(jīng)理，出現(xiàn)“三個基金經(jīng)理一臺戲”的局面。

多位基金經(jīng)理共管模式的優(yōu)勢在于，能力覆蓋不同的投資能力圈、拓寬基金超額收益來源、避免基金投資組合風(fēng)險的過分集中、對單個基金經(jīng)理過度依賴等。

后來，該只產(chǎn)品又經(jīng)歷了謝治宇、董理共同管理、董理又單獨管理，但業(yè)績已經(jīng)遠不及董承非管理期間的表現(xiàn)。

成立于2005年的興全趨勢投資混合（LOF），曾是行業(yè)“長跑冠軍”，基金經(jīng)理董理為研究部副總監(jiān)。截至2025年一季度末，其成立以來年化收益率超15%，長期排名穩(wěn)居同類前10%。但該產(chǎn)品2022年至2024年累計虧損92.1億元，2025年一季度再虧9.3億元，三年多時間累計虧損或已突破百億元大關(guān)。

在資本市場表現(xiàn)不佳及權(quán)益類基金降費的背景下，近幾年大部分公募基金業(yè)績均出現(xiàn)下滑，興證全球基金也不例外。

圖源：罐頭圖庫

2024年，興證全球基金實現(xiàn)營業(yè)收入32.79億元，實現(xiàn)凈利潤14.13億元。2021年，興證全球基金營業(yè)收入高達65.68億元，凈利潤為22.35 億元。三年時間，興證全球基金營業(yè)收入下滑超50%，凈利潤下滑近37%。究竟是市場環(huán)境的系統(tǒng)性風(fēng)險，還是公司投資策略本身存在失誤？

從長期業(yè)績來看，興證全球基金給基民帶來不錯的回報。wind數(shù)據(jù)顯示，公司近五年收益率11.53%，超過行業(yè)平均的9.27%。

2025年上半年收官在即，莊園芳代任董事長后，能否在下半年實現(xiàn)人事與業(yè)績的協(xié)同發(fā)展？評論區(qū)聊聊吧。