基本面總結(jié)：

　　1．加拿大與歐盟宣布構(gòu)建未來新型戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，將強(qiáng)化防務(wù)合作：

　　中新社多倫多6月24日電，布魯塞爾消息，在比利時(shí)出席加拿大—?dú)W盟峰會的加總理卡尼23日與歐洲理事會主席科斯塔、歐盟委員會主席馮德萊恩共同宣布，加拿大與歐盟將構(gòu)建“未來新型戰(zhàn)略伙伴關(guān)系”。加拿大與歐盟當(dāng)日簽署了“安全與防務(wù)伙伴關(guān)系”協(xié)議。

　　加歐聯(lián)合聲明形容雙方將建立一種“全新的、雄心勃勃的全面伙伴關(guān)系”，并將啟動涵蓋貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)安全、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、應(yīng)對氣候變化和環(huán)境惡化等多個(gè)領(lǐng)域的全面談判，以強(qiáng)化合作與聯(lián)系。

　　加官方表示，加歐“安全與防務(wù)伙伴關(guān)系”將是加拿大參與“歐洲安全行動”的第一步。這將為加拿大創(chuàng)造重要的國防采購和工業(yè)機(jī)遇。

　　加拿大將通過向歐盟派遣防務(wù)代表來加強(qiáng)與歐盟的防務(wù)關(guān)系。雙方承諾，將擴(kuò)大防務(wù)能力合作，尤其是創(chuàng)造加強(qiáng)國防工業(yè)合作的機(jī)會。雙方將考慮加拿大進(jìn)一步參與歐盟防務(wù)領(lǐng)域的“永久結(jié)構(gòu)性合作”項(xiàng)目，以共同發(fā)展能力并提高互操作性；雙方將通過加拿大與《重新武裝歐洲計(jì)劃/2030戰(zhàn)備計(jì)劃》的合作，加強(qiáng)防務(wù)采購合作。

　　加歐雙方亦強(qiáng)調(diào)，北約仍然是其共同防務(wù)的基石。作為構(gòu)建“未來新型戰(zhàn)略伙伴關(guān)系”的內(nèi)容，加歐雙方還承諾，將共同致力于增加貿(mào)易流量并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)安全；加強(qiáng)戰(zhàn)略領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)和供應(yīng)鏈合作；深化監(jiān)管協(xié)調(diào)；推進(jìn)教育和未來技術(shù)創(chuàng)新交流等。

　　卡尼于6月22日起訪問比利時(shí)布魯塞爾出席加歐峰會，隨后他將赴荷蘭海牙出席北約峰會。他曾在6月上旬宣布，加政府將增加軍費(fèi)投入，從而在本財(cái)年實(shí)現(xiàn)北約設(shè)定的各成員國軍費(fèi)開支應(yīng)達(dá)國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）2%的目標(biāo)水平。

　　2．歐盟委員會主席馮德萊恩就美歐貿(mào)易談判強(qiáng)調(diào)，不會為美國貿(mào)易協(xié)議放棄決策權(quán)：

　　歐盟委員會主席馮德萊恩近日就美歐貿(mào)易談判發(fā)出強(qiáng)硬聲明，強(qiáng)調(diào)歐盟絕不會以放棄自身規(guī)則制定權(quán)為代價(jià)換取與美國的貿(mào)易協(xié)議。此番表態(tài)直接回應(yīng)了美方流出的“對等貿(mào)易協(xié)議”草案中涉及歐盟政策讓步的內(nèi)容。

　　據(jù)《華爾街日報(bào)》上周披露，美國貿(mào)易代表辦公室向歐盟分發(fā)了一份“對等貿(mào)易協(xié)議”草案，要求歐盟在多個(gè)政策領(lǐng)域做出調(diào)整。當(dāng)被問及歐盟是否接受修改現(xiàn)行法規(guī)時(shí)，馮德萊恩在公開聲明中劃出明確紅線：“某些議題是絕對不可觸碰的。”

　　“我們正就關(guān)稅細(xì)目、非關(guān)稅壁壘包括產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范，以及歐盟公共采購市場準(zhǔn)入進(jìn)行討論，”馮德萊恩表示，“但若協(xié)議要求改變歐盟及其成員國的主權(quán)決策過程，這便越過了底線。”

　　知情人士透露，美方草案試圖要求歐盟在數(shù)字治理、農(nóng)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和環(huán)保法規(guī)等領(lǐng)域向美國標(biāo)準(zhǔn)靠攏。馮德萊恩的聲明表明，歐盟在內(nèi)部市場規(guī)則、數(shù)據(jù)隱私保護(hù)GDPR及環(huán)境社會監(jiān)管等核心主權(quán)領(lǐng)域拒絕任何實(shí)質(zhì)性讓步。

　　3．歐洲央行行長表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長承壓：

　　歐洲央行行長拉加德6月23日在布魯塞爾出席歐洲議會經(jīng)濟(jì)和貨幣事務(wù)委員會聽證會時(shí)表示，今年是全球經(jīng)濟(jì)和地緣政治充滿不確定性的一年，近期歐洲經(jīng)濟(jì)活動前景較為疲弱。

　　拉加德表示，在全球貿(mào)易緊張局勢和相關(guān)不確定性進(jìn)一步升級、金融市場情緒惡化以及地緣政治緊張局勢持續(xù)的情況下，經(jīng)濟(jì)增長可能會放緩。歐洲央行預(yù)計(jì)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)今年將增長0.9%，2026年增長1.1%，2027年增長1.3%。

　　拉加德說，歐元區(qū)通脹前景比以往更加不確定，全球貿(mào)易摩擦帶來了上行和下行風(fēng)險(xiǎn)。上行風(fēng)險(xiǎn)包括全球供應(yīng)鏈碎片化，而下行風(fēng)險(xiǎn)包括對歐元區(qū)出口產(chǎn)品的需求下降等。

　　4．美聯(lián)儲主席鮑威爾在眾議院金融服務(wù)委員會發(fā)表半年度貨幣政策報(bào)告證詞：

　　美東時(shí)間6月24日上午10時(shí)，美聯(lián)儲主席鮑威爾在眾議院金融服務(wù)委員會發(fā)表半年度貨幣政策報(bào)告證詞。鮑威爾表示，目前，美聯(lián)儲有條件在“觀望”進(jìn)一步經(jīng)濟(jì)走勢預(yù)測后，再考慮對政策立場進(jìn)行調(diào)整。

　　鮑威爾稱，美國第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP小幅下降，消費(fèi)者支出增長放緩。針對家庭和企業(yè)的調(diào)查顯示，近幾個(gè)月來，經(jīng)濟(jì)前景的不確定性加劇，美國消費(fèi)者信心下降，反映了對貿(mào)易政策的擔(dān)憂。

　　鮑威爾表示，幾個(gè)月來，短期通脹預(yù)期指標(biāo)有所上升。在未來一年左右的時(shí)間里，大多數(shù)長期預(yù)期指標(biāo)仍與美聯(lián)儲2%的通脹目標(biāo)保持一致。鮑威爾表示，預(yù)計(jì)從6月開始，關(guān)稅引發(fā)的通脹壓力將逐漸顯現(xiàn)。

　　鮑威爾稱，聯(lián)邦公開市場委員會FOMC自今年年初以來一直將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%至4.50%之間。美聯(lián)儲將繼續(xù)根據(jù)未來數(shù)據(jù)、不斷變化的前景和風(fēng)險(xiǎn)平衡來確定適當(dāng)?shù)呢泿耪摺?/p>

　　鮑威爾表示，今年的關(guān)稅上調(diào)仍可能推高物價(jià)，并對經(jīng)濟(jì)活動造成壓力。鮑威爾稱，目前美聯(lián)儲處于有利位置，可以先等待更多經(jīng)濟(jì)走勢的預(yù)測，然后再考慮調(diào)整政策和立場。

　　鮑威爾強(qiáng)調(diào)指出，由于關(guān)稅的影響，預(yù)計(jì)美國通貨膨脹將會上升。美聯(lián)儲的職責(zé)是使通脹得到控制。利率的變化將取決于經(jīng)濟(jì)的走向。絕大多數(shù)政策制定者認(rèn)為今年晚些時(shí)候降息是合適的。目前沒有降息的原因是因?yàn)椋缆?lián)儲內(nèi)部和外部的經(jīng)濟(jì)預(yù)測都預(yù)示今年通脹將出現(xiàn)顯著上升。目前的利率水平較高，與利率接近于零時(shí)相比，有更大的降息空間

　　鮑威爾表示，不認(rèn)為有必要急于降息。如果通脹受到控制，可以盡早降息。

　　值得注意的是，美聯(lián)儲主席鮑威爾在證詞發(fā)布前，美國總統(tǒng)特朗普在其社交媒體平臺“真實(shí)社交”上發(fā)文稱：“‘太遲先生’鮑威爾今天將在國會解釋他為什么拒絕降低利率。歐洲已經(jīng)降息了10次，而我們?yōu)?次。”

　　特朗普再次重申，美國“沒有通脹、經(jīng)濟(jì)繁榮”，并認(rèn)為應(yīng)該至少降息2到3個(gè)百分點(diǎn)，這將每年為美國節(jié)省8000億美元。“希望國會好好修理一下這個(gè)頑固以及愚蠢的人。未來多年我們都將為他的無能買單。”

　　5．特朗普表示，以色列和伊朗已同意全面停火：

　　在接受美國全國廣播公司NBC的電話采訪時(shí)，被問及停火將持續(xù)多久，特朗普稱，他認(rèn)為停火是無限的，將永遠(yuǎn)持續(xù)下去。

　　而以色列和伊朗暫未有相關(guān)的官方表態(tài)。

　　據(jù)美國有線電視新聞網(wǎng)報(bào)道，一位未透露姓名的白宮高級官員表示，以色列同意停火的條件，是伊朗停止對以色列的襲擊，而伊朗同意了這些條件。白宮方面還稱，之所以能達(dá)成停火，是因?yàn)槊绹?1日對伊朗核設(shè)施發(fā)動了打擊。

　　伊朗外長阿拉格齊24日在社交媒體表示，截至目前，尚未達(dá)成任何關(guān)于停火或停止軍事行動的“協(xié)議”。阿拉格齊稱，是以色列向伊朗發(fā)動了戰(zhàn)爭，而不是伊朗向以色列發(fā)動戰(zhàn)爭。但是，只要以色列在伊朗當(dāng)?shù)貢r(shí)間24日凌晨4點(diǎn)前、也就是北京時(shí)間24日8點(diǎn)半前，停止對伊朗的軍事行動，那么伊朗也無意在此之后繼續(xù)進(jìn)行反擊。關(guān)于停止軍事行動的最終決定將在稍晚后作出。

　　據(jù)以色列第12頻道24日消息，以色列總理內(nèi)塔尼亞胡在內(nèi)閣會議結(jié)束時(shí)要求部長們不要對美國總統(tǒng)特朗普宣布以伊同意全面停火發(fā)表評論。以色列陸軍電臺24日報(bào)道稱，有該媒體記者同以色列官員進(jìn)行了通話，得知以色列方面確實(shí)正在接近與伊朗達(dá)成停火協(xié)議。此前，以色列第12頻道23日晚報(bào)道稱，以色列已向伊朗發(fā)出信息，稱以方目標(biāo)是“幾天內(nèi)”結(jié)束雙方之間的軍事沖突。

　　6月25日周三，歐元區(qū)在基本面上暫無重要數(shù)據(jù)和事件公布。值得關(guān)注的是，美聯(lián)儲主席鮑威爾將在今日北京時(shí)間晚上22點(diǎn)出席參議院銀行委員會的聽證會。

　　經(jīng)濟(jì)資訊

　　德國經(jīng)濟(jì)顯現(xiàn)復(fù)蘇曙光，Ifo研究所6月商業(yè)景氣指數(shù)超預(yù)期升至88.4（前值87.5，預(yù)期88.2），創(chuàng)連續(xù)六個(gè)月回升記錄。服務(wù)業(yè)成為主要驅(qū)動力，商業(yè)預(yù)期指數(shù)躍升1.7點(diǎn)至90.7，反映企業(yè)信心顯著增強(qiáng)。Ifo總裁克萊門斯·福斯特稱“經(jīng)濟(jì)正逐步重獲動力”，商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家約爾格·克雷默將此歸因于雙重利好：新政府推出的460億歐元減稅計(jì)劃有效刺激內(nèi)需，疊加歐洲央行降息降低融資成本。制造業(yè)同步回暖，周一PMI數(shù)據(jù)顯示新訂單增速達(dá)三年峰值，終結(jié)了德國作為七國集團(tuán)唯一連續(xù)兩年零增長的困境。

　　然而復(fù)蘇基礎(chǔ)仍顯脆弱：當(dāng)前狀況指數(shù)僅微升0.1點(diǎn)至86.2。私人銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家亞歷山大·克呂格指出，中東局勢（以伊沖突及美對伊核設(shè)施打擊）持續(xù)抑制企業(yè)擴(kuò)張意愿。為支撐經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，德國財(cái)政部宣布第三季度追加發(fā)債190億歐元（含150億資本市場融資+40億貨幣市場籌資），重點(diǎn)投向國防升級與基建設(shè)施，呼應(yīng)債務(wù)規(guī)則改革后公共支出擴(kuò)張趨勢。

　　民生領(lǐng)域壓力猶存：盡管整體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，德國出口導(dǎo)向模式仍面臨美國關(guān)稅政策沖擊風(fēng)險(xiǎn)。政府試圖通過財(cái)政刺激抵消外部壓力，但企業(yè)調(diào)查顯示能源成本高企與技能短缺持續(xù)制約生產(chǎn)效能。當(dāng)前轉(zhuǎn)折信號雖提振市場情緒，若地緣風(fēng)險(xiǎn)與全球貿(mào)易摩擦加劇，或?qū)⒀泳彽聡鴮?shí)質(zhì)性復(fù)蘇進(jìn)程。

　　政治資訊

　　美國特朗普政府與法國極右翼政黨“國民聯(lián)盟”（RN）的秘密接觸引發(fā)爭議。5月下旬，美國務(wù)院民主人權(quán)局官員塞繆爾·薩姆森率團(tuán)密會RN高層，提議公開支持因挪用歐盟資金被定罪并遭參選禁令的黨魁瑪麗娜·勒龐，但遭RN斷然拒絕。消息人士透露，RN擔(dān)憂特朗普支持將損害其2027年大選前景，并強(qiáng)調(diào)勒龐“無需外部聲援”。此舉凸顯歐洲極右翼與美國保守勢力的微妙關(guān)系——盡管意識形態(tài)相近，RN仍刻意保持距離，避免被貼上“美國代理人”標(biāo)簽。

　　勒龐團(tuán)隊(duì)證實(shí)會面但強(qiáng)調(diào)“不習(xí)慣接受外國政府支持”，美方則辯稱會談旨在“重申共同價(jià)值觀”。薩姆森此前在公開平臺斥責(zé)法國司法裁決是“歐洲民主倒退的例證”，呼應(yīng)副總統(tǒng)萬斯年初在慕尼黑抨擊“歐洲壓制言論自由”的立場。然而民調(diào)顯示超半數(shù)法國民眾支持對勒龐的司法禁令，反映其“反建制”形象在本土仍存爭議。

　　事件暴露美歐政治裂隙：特朗普政府正通過國務(wù)院系統(tǒng)扶持歐洲極右勢力（如3月薩姆森曾會晤英國反墮胎活動家），將“人權(quán)議題”武器化推進(jìn)保守議程；而RN等政黨為爭取主流選民，正艱難平衡“民族主義立場”與“去極端化”轉(zhuǎn)型。隨著法國大選臨近，這場遭曝光的秘密外交恐加劇國民聯(lián)盟的本土化困境。

　　金融資訊

　　6月24日歐洲股市全線飄紅，泛歐STOXX 600指數(shù)大漲1.11%創(chuàng)月內(nèi)最大單日漲幅，觸及一周高位。地緣緩和成核心驅(qū)動力：美國總統(tǒng)特朗普宣布以伊停火協(xié)議后，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著回升。航空旅游板塊（．SXTP）暴漲4.3%領(lǐng)漲，創(chuàng)18個(gè)月最佳表現(xiàn)；郵輪巨頭嘉年華（CCL.L）因上調(diào)盈利預(yù)期飆升11.8%，法國列車制造商阿爾斯通（ALSO.PA）獲17億歐元訂單推動股價(jià)漲7.7%。

　　能源板塊逆勢重挫：布倫特原油暴跌5%拖累能源股指數(shù)（．SXEP）下行，主因伊朗表態(tài)保障霍爾木茲海峽航運(yùn)安全，緩解原油供應(yīng)中斷擔(dān)憂。德國市場表現(xiàn)亮眼：DAX指數(shù)躍升1.6%，受益于停火利好及聯(lián)邦議院批準(zhǔn)2025-2026年創(chuàng)紀(jì)錄投資計(jì)劃雙重刺激。法、西股指跟漲超1%，英國富時(shí)指數(shù)受能源股拖累平盤報(bào)收。

　　市場焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向潛在風(fēng)險(xiǎn)：STOXX 600指數(shù)雖有望實(shí)現(xiàn)連續(xù)兩季上漲，但本季度累計(jì)跌幅仍超1%。投資者密切關(guān)注7月8日美國對歐關(guān)稅豁免到期節(jié)點(diǎn)，當(dāng)前美歐貿(mào)易談判進(jìn)展緩慢。SWBC首席投資官Chris Brigati指出，地緣擔(dān)憂退潮后，“關(guān)稅政策與基本面將重獲市場關(guān)注”。季度末資金流向顯示，防御性資產(chǎn)配置正隨風(fēng)險(xiǎn)情緒改善而松動。

　　地緣戰(zhàn)事

　　以伊停火危機(jī)與加沙困局：美國總統(tǒng)特朗普于格林尼治時(shí)間24日5時(shí)宣布斡旋達(dá)成以伊停火協(xié)議，但協(xié)議生效后隨即破裂。以色列空襲德黑蘭附近雷達(dá)站，聲稱報(bào)復(fù)伊朗“違反停火”發(fā)射導(dǎo)彈；伊朗則否認(rèn)攻擊行為，反指以方持續(xù)轟炸1.5小時(shí)。特朗普在空軍一號上嚴(yán)厲斥責(zé)以色列“嚴(yán)重違規(guī)”，要求其“立即停止行動”。雙方民眾反應(yīng)迥異：德黑蘭居民Reza Sharifi稱“戰(zhàn)爭本不該開始”，而特拉維夫居民Arik Daimant的房屋已在前期沖突中損毀，悲嘆停火“來得太遲”。

　　加沙人道災(zāi)難持續(xù)惡化：以伊停火協(xié)議未能緩解加沙危機(jī)。24日以色列軍隊(duì)在加沙中部造成至少40名巴勒斯坦人死亡，其中19人死于努賽賴特援助點(diǎn)槍擊。62歲難民Adel Farouk絕望表示：“真主黨、伊朗相繼停火，唯獨(dú)加沙被遺忘。”聯(lián)合國近東救濟(jì)工程處負(fù)責(zé)人Philippe Lazzarini譴責(zé)以色列援助管控機(jī)制是“死亡陷阱”。與此同時(shí)，以軍在加沙北部散發(fā)撤離傳單，預(yù)示可能發(fā)動新攻勢。哈馬斯方面釋放談判信號，但堅(jiān)持“以軍完全撤出加沙”的核心條件，與以色列解除武裝的要求形成根本對立。

　　俄烏戰(zhàn)事升級：同日在烏克蘭東南部，俄軍導(dǎo)彈襲擊第聶伯羅地區(qū)造成17人死亡，200余人受傷（含18名兒童），多棟公寓樓及教育設(shè)施被毀。州長Serhiy Lysak稱襲擊造成“前所未有的破壞”。總統(tǒng)澤連斯基借此向北約峰會施壓，呼吁加強(qiáng)烏國防工業(yè)支持，并切斷俄武器供應(yīng)鏈。此次襲擊正值澤連斯基計(jì)劃與特朗普舉行場邊會談之際，而此前兩周俄軍已累計(jì)造成基輔等地超50名平民死亡。

　　技術(shù)謀攻

　　1．技術(shù)總結(jié)：

　　美東時(shí)間6月24日上午10時(shí)，美聯(lián)儲主席鮑威爾在眾議院金融服務(wù)委員會發(fā)表半年度貨幣政策報(bào)告證詞。

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，如果勞動力市場疲軟，通脹率下降，可能意味著提早降息。但由于關(guān)稅的影響，預(yù)計(jì)美國通貨膨脹將會上升。美聯(lián)儲的職責(zé)是使通脹得到控制。利率的變化將取決于經(jīng)濟(jì)的走向。絕大多數(shù)政策制定者認(rèn)為今年晚些時(shí)候降息是合適的。目前沒有降息的原因是因?yàn)椋缆?lián)儲內(nèi)部和外部的經(jīng)濟(jì)預(yù)測都預(yù)示今年通脹將出現(xiàn)顯著上升。目前的利率水平較高，與利率接近于零時(shí)相比，有更大的降息空間。

　　鮑威爾我強(qiáng)調(diào)指出，不認(rèn)為有必要急于降息。但如果通脹受到控制，可以盡早降息。

　　鮑威爾同時(shí)強(qiáng)調(diào)，防止一次性價(jià)格上漲演變?yōu)槌掷m(xù)性通脹，是聯(lián)儲當(dāng)前的核心任務(wù)。若通脹預(yù)期失錨，將對長期物價(jià)與經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。因此，盡管近期部分?jǐn)?shù)據(jù)暗示物價(jià)漲勢減緩，美聯(lián)儲仍不會輕易宣告通脹受控。

　　根據(jù)分析指出，這一基調(diào)明確表達(dá)了美聯(lián)儲的耐心，即便面臨地緣政治不確定性與關(guān)稅上升壓力，只要整體經(jīng)濟(jì)尚穩(wěn)健，政策工具可暫不調(diào)整。證詞中提到，美國經(jīng)濟(jì)“盡管存在較高不確定性，但依舊表現(xiàn)穩(wěn)固”，處于“接近充分就業(yè)、通脹略高于2%目標(biāo)”的狀態(tài)，顯示出美聯(lián)儲對目前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量的認(rèn)可。同時(shí)，通脹預(yù)期的穩(wěn)定是當(dāng)前政策觀望的核心邏輯。美聯(lián)儲強(qiáng)調(diào)“沒有價(jià)格穩(wěn)定，就無法實(shí)現(xiàn)長期的強(qiáng)勁就業(yè)市場”，意味著一旦通脹抬頭跡象明顯，聯(lián)儲仍具備迅速調(diào)整政策的意愿與能力。

　　此外，《半年度貨幣政策報(bào)告》中提及，已有跡象顯示關(guān)稅可能對通脹形成上行壓力，尤其是在中東局勢帶動下的能源價(jià)格波動進(jìn)一步加劇這一風(fēng)險(xiǎn)。市場對下半年通脹前景普遍保持警惕。

　　理事Christopher Waller與Michelle Bowman近期的表態(tài)提供了更多政策博弈信號。Waller指出，美國就業(yè)市場已現(xiàn)疲軟苗頭，應(yīng)屆畢業(yè)生失業(yè)率較高、整體崗位增速放緩，他支持“預(yù)防式降息”；Bowman則傾向于將政策利率推向中性區(qū)，以更長期地支撐就業(yè)健康發(fā)展。這些分歧表明，美聯(lián)儲內(nèi)部對是否“搶先行動”以穩(wěn)固經(jīng)濟(jì)存在討論空間。

　　利率互換市場顯示，投資者正在“邊下注邊觀望”，而不是全面押注寬松啟動。這意味著，盡管交易員認(rèn)為年內(nèi)或?qū)⒉饺雽捤芍芷冢状涡袆訒r(shí)間點(diǎn)仍不明朗。對此，摩根士丹利策略師指出：“我們正處于典型的‘前景模糊期’：數(shù)據(jù)雖有緩解，但未達(dá)信號線；政策面臨‘動則擾動、靜則爭議’的兩難。”

　　有機(jī)構(gòu)使用自然語言處理模型分析鮑威爾的開場發(fā)言后認(rèn)為，其語氣較2月份略顯鷹派，也較上周FOMC會議后的表態(tài)有所轉(zhuǎn)變。分析師稱：“鮑威爾的預(yù)先準(zhǔn)備發(fā)言總體上較為中性，但根據(jù)我們的情緒模型，語氣沒有上周的討論那么鴿派。”

　　值得一提的是，美聯(lián)儲內(nèi)部分歧也在持續(xù)加大，繼美聯(lián)儲理事沃勒表態(tài)支持7月降息后，另一位理事鮑曼昨晚指出，若通脹壓力保持受控，她將支持最早在7月下調(diào)利率。對此，“美聯(lián)儲通訊社”Timiraos指出，鮑曼之前高度關(guān)注通脹擔(dān)憂，她的最新表態(tài)是一個(gè)有意義的轉(zhuǎn)變。

　　在鮑威爾發(fā)言結(jié)束后，根據(jù)芝加哥證交所CME觀察FedWatch數(shù)據(jù)顯示，7月降息概率保持在23%；而市場對9月降息的概率預(yù)期已從上周的70%下方躍升至80%，為歐元價(jià)格走勢反彈提供穩(wěn)定支撐。

　　此外，中東局勢的戲劇性轉(zhuǎn)折成為短期關(guān)鍵驅(qū)動因素。盡管以色列指控伊朗違反停火協(xié)議并發(fā)動導(dǎo)彈襲擊，但市場仍將特朗普宣布的“全面停火”視為階段性風(fēng)險(xiǎn)消退信號。WTI原油價(jià)格單日跌幅逾3%，顯著緩解歐元區(qū)能源進(jìn)口成本壓力。知名機(jī)構(gòu)分析指出，油價(jià)每下跌10美元，歐元區(qū)通脹率或降低0.3個(gè)百分點(diǎn)，這為歐洲央行后續(xù)政策調(diào)整提供靈活空間，同時(shí)強(qiáng)化歐元短期價(jià)格走勢支撐，從而驅(qū)動其匯價(jià)周二自1.1572低點(diǎn)形成強(qiáng)勁反彈，并再度刷新2021年10月以及2025度高點(diǎn)至1.1640價(jià)位水平，表明市場看漲動能得以修復(fù)，并為其短期價(jià)格看漲走勢結(jié)構(gòu)的強(qiáng)化提供樂觀信心支持。

　　技術(shù)指標(biāo)顯示，歐元50日，100日，以及200日均線切入點(diǎn)分別指向1.1360，1.105，以及1.0860三大區(qū)域水平。歐元當(dāng)前站穩(wěn)在三大關(guān)鍵均線分布區(qū)域上方，并遠(yuǎn)離“風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域”，顯示中期趨勢維持在強(qiáng)勁看漲格局。MACD柱狀圖重返零軸上方，快慢線形成重疊并呈現(xiàn)多頭排列，支持短期看漲格局。14日RSI相對強(qiáng)弱指標(biāo)升至65.50區(qū)間水平，但未進(jìn)入70超買區(qū)間，表明價(jià)格走勢偏向強(qiáng)勁多頭格局，為匯價(jià)上行提供潛在技術(shù)空間。

　　技術(shù)結(jié)構(gòu)顯示，如若短期內(nèi)歐元匯價(jià)可在日線上成功站穩(wěn)至1.1630高點(diǎn)區(qū)域上方，則將為其通往1.1750/1.1720價(jià)格區(qū)域目標(biāo)打開上行技術(shù)空間。然而，根據(jù)調(diào)查顯示，部分機(jī)構(gòu)分析預(yù)警，1.1700附近存在2018年下行趨勢線壓制，需警惕獲利回吐而引發(fā)的技術(shù)性回調(diào)壓力。而短期結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)支撐構(gòu)建于1.1350附近區(qū)域水平，與技術(shù)指標(biāo)上的50日均線切入點(diǎn)1.1360區(qū)域形成技術(shù)共振。當(dāng)前歐元匯價(jià)仍然遠(yuǎn)離該結(jié)構(gòu)性“風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域”，表明中期價(jià)格看漲走勢結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)定，并強(qiáng)化其多頭格局信心支撐。

　　綜合而言，短期市場情緒從此前的謹(jǐn)慎樂觀已初步轉(zhuǎn)向樂觀多頭對待。多頭中期持有保持相對結(jié)構(gòu)性完整，并未發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)性扭轉(zhuǎn)局面。中東局勢的戲劇性轉(zhuǎn)折成為歐元看漲驅(qū)動因素，而美聯(lián)儲9月降息預(yù)期升溫進(jìn)一步強(qiáng)化歐元價(jià)格看漲走勢支撐。如若歐元在接下來交易日成功站穩(wěn)至1.1630高點(diǎn)區(qū)域上方，則將為其通往測試1.1750/1.1720價(jià)格區(qū)域目標(biāo)提供上行技術(shù)空間。然而，根據(jù)調(diào)查顯示，部分機(jī)構(gòu)分析預(yù)警，1.1700附近存在2018年下行趨勢線壓制，需警惕獲利回吐而引發(fā)的技術(shù)性回調(diào)壓力風(fēng)險(xiǎn)。而短期結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)支撐構(gòu)建于1.1350附近區(qū)域水平，與50日均線所指向的1.1360區(qū)域形成技術(shù)共振。在該區(qū)域未能有效突破之前，歐元仍然保持“多頭對待”。同時(shí)需警惕的是，歐美貿(mào)易談判已接近7月9日窗口結(jié)束期，特朗普關(guān)稅威脅若重啟，將通過風(fēng)險(xiǎn)情緒渠道沖擊歐元，從而導(dǎo)致短期漲幅受到潛在限制。

　　2．技術(shù)指標(biāo)總結(jié)：

　　3．短線交易策略解析：

　　歐元短線區(qū)間展望：

　　1.1630-1.1570

　　北京時(shí)間6月25日晚上22點(diǎn)，美聯(lián)儲主席鮑威爾將在參議院委員會關(guān)于半年度貨幣政策報(bào)告做證詞陳述。分析認(rèn)為，鮑威爾將在今日證詞上與周二眾議院陳訴表達(dá)一致。除非鮑威爾在今日證詞陳述中偏向鴿派基調(diào)，否則市場表現(xiàn)將如預(yù)期般表現(xiàn)溫和。同時(shí)，特朗普和白宮官員對美聯(lián)儲頻繁施壓，要求立即采取降息行動，以及美聯(lián)儲理事沃勒和副主席鮑曼表示的鴿派基調(diào)轉(zhuǎn)變壓制美元反彈表現(xiàn)。而6月點(diǎn)陣圖反映出的官員分歧程度創(chuàng)下十年新高，這表明美聯(lián)儲官員們在如何平衡通脹控制與經(jīng)濟(jì)增長之間，正存在根本性分歧。雖然鮑威爾正試圖維持美聯(lián)儲政策現(xiàn)狀，但內(nèi)部分歧的顯著表現(xiàn)，為市場投資者對衡量貨幣政策以及美國經(jīng)濟(jì)衰退之間產(chǎn)生憂慮，從而對美元資產(chǎn)拋售構(gòu)成更為直接的驅(qū)動因素。因此，

　　盡管每年兩次的“國會山之旅”對于已經(jīng)掌舵美聯(lián)儲長達(dá)近七年之久的鮑威爾來說早已習(xí)以為常。但這一次的國會山行程，顯然依舊有著不同于過往的特殊背景，鮑威爾目前正面臨著來自聯(lián)儲內(nèi)部和外部越來越大的壓力。即便鮑威爾今日證詞陳述與前一日保持一致，但市場對衡美國經(jīng)濟(jì)衰退以及美聯(lián)儲貨幣政策穩(wěn)定性的擔(dān)憂情緒或仍然限制美元反彈動力，并有望支撐歐元在短線上有效突破1.1630區(qū)域限制后，為其刷新年度高點(diǎn)至1.1665附近區(qū)域水平提供上行技術(shù)空間。與此同時(shí)，如若歐元在短線上可強(qiáng)勢突破1.1665高點(diǎn)限制，則匯價(jià)將有望延續(xù)漲勢，并對1.1700關(guān)口發(fā)起嘗試性挑戰(zhàn)。

　　然而，雖然市場當(dāng)前似乎沒有充分依據(jù)和信心支撐美元反彈，但仍需警惕鮑威爾若在今日參議院證詞陳述上淡化美聯(lián)儲降息預(yù)期，或?qū)е職W元多頭提前鎖定利潤，從而引發(fā)匯價(jià)獲利回吐至1.1570附近區(qū)域的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，在其失守1.1570區(qū)域防線后，匯價(jià)回撤目標(biāo)或?qū)⑦M(jìn)一步指向1.1540附近區(qū)域水平。

　　綜合而言，歐元若在短線上守穩(wěn)1.1570附近區(qū)域防線，則將有望強(qiáng)化匯價(jià)短線“回踩”修正后的反彈空間。而盡管當(dāng)前市場或并沒有支撐美元反彈的理由，但仍需緊惕鮑威爾淡化美聯(lián)儲降息預(yù)期，從而令歐元匯價(jià)回調(diào)測試1.1570附近區(qū)域的短線風(fēng)險(xiǎn)。而更為值得注意的是，如若該區(qū)域防線失守，則匯價(jià)回撤風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⒂型麛U(kuò)大至1.1540目標(biāo)區(qū)域水平。此外，如若鮑威爾在今日參議院證詞陳述中未能提供對于通脹走高和經(jīng)濟(jì)衰退的根本性政策指引，市場仍然缺乏足夠買入美元的信心。從而或有望支撐歐元短線在突破1.1630區(qū)域限制后，刷新年度高點(diǎn)至1.1665附近區(qū)域水平。同時(shí)，如若該高位格局被強(qiáng)勢突破，歐元才有望延續(xù)強(qiáng)勁多頭漲勢，并對1.1700關(guān)口發(fā)起挑戰(zhàn)。

　　歐元短線價(jià)格走勢路線參考：

　　上升： 1.1630-1.1665-1.1700

　　下跌： 1.1570-1.1540-1.1500

　　（轉(zhuǎn)自：領(lǐng)盛Optivest）

轉(zhuǎn)自：市場資訊