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文 | 語(yǔ)風(fēng) 惠裕全球家族智庫(kù)

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導(dǎo) 語(yǔ)

王思聰撤了，何猷君來(lái)了！何猷君近日收購(gòu)?fù)跛悸斊煜碌谋本╁揪凵虡I(yè)管理有限公司，引發(fā)了熱議。而鄭志剛打造的K11藝術(shù)購(gòu)物中心，也因?yàn)樾率澜绨l(fā)展的債務(wù)問(wèn)題，面臨被出售的可能。年輕的繼承者，都會(huì)面臨產(chǎn)業(yè)周期的考驗(yàn)，能否實(shí)現(xiàn)突圍與破局，靠實(shí)力、靠規(guī)劃，甚至還有一點(diǎn)點(diǎn)運(yùn)氣。

近日，三位家族企業(yè)的“明星”接班人幾乎在相同時(shí)間成為關(guān)注的焦點(diǎn)。所謂“明星”繼承者，指的是他們?cè)谪?cái)經(jīng)圈之外也有較高的知名度，而且這三個(gè)人都是學(xué)霸、多金且?guī)洑猓麄兪恰跛悸敗⒑伍嗑c鄭志剛。

6月19日。何鴻燊之子何猷君，收購(gòu)了地產(chǎn)商王健林之子王思聰旗下的文化娛樂(lè)企業(yè)——北京寰聚商業(yè)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“寰聚商業(yè)”），以40%的持股比例成為第一大股東，并接任董事長(zhǎng)一職。

6月30日，新世界發(fā)展在港交所發(fā)布公告稱，集團(tuán)成功通過(guò)本公司、相關(guān)集團(tuán)成員公司與有關(guān)銀行債權(quán)人簽訂了新的再融資定期貸款融資協(xié)議。新世界發(fā)展的流動(dòng)性危機(jī)得以緩解，而在今年下半財(cái)年，會(huì)繼續(xù)出售非核心資產(chǎn)，包括鄭志剛傾力打造的K11藝術(shù)購(gòu)物中心。

勿以成敗論英雄，何況王思聰、何猷君、鄭志剛?cè)硕歼€年輕，他們身上有共同的特質(zhì)，性格上也有差異。他們當(dāng)前的成敗得失，不過(guò)是漫長(zhǎng)商業(yè)征途上的一場(chǎng)考驗(yàn)，從中也能感知到經(jīng)濟(jì)周期、產(chǎn)業(yè)周期對(duì)創(chuàng)業(yè)者的沖擊，以及在家族企業(yè)傳承中，二代（或者三代）的突圍與破局，殊為不易。

誰(shuí)不曾是熱血青年？

“北有王思聰、南有何猷君”，這是電競(jìng)行業(yè)里的說(shuō)法，沒(méi)想到兩人在新的領(lǐng)域又有了新的交集。

2025年6月20日，山東泰安，何猷君出席了一場(chǎng)產(chǎn)品發(fā)布會(huì)，他的新身份是北京寰聚商業(yè)管理有限公司的董事長(zhǎng)。2023年7月，王思聰斥資成立寰聚商業(yè)，短短1年時(shí)間就在全國(guó)布下70多個(gè)項(xiàng)目，管理資產(chǎn)規(guī)模直逼60億，業(yè)務(wù)涵蓋文旅、商業(yè)、體驗(yàn)式消費(fèi)等多個(gè)領(lǐng)域。

彼時(shí)，“認(rèn)真上班”的王思聰形象一度刷新網(wǎng)友認(rèn)知。而且，“進(jìn)軍文旅”屬于王思聰?shù)膫€(gè)人事業(yè)，與其父王健林所執(zhí)掌的萬(wàn)達(dá)集團(tuán)無(wú)關(guān)。但這次王思聰賣掉寰聚商業(yè)，不能不讓人聯(lián)想到王健林近一年來(lái)頻繁出售優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)來(lái)回籠資金。王思聰當(dāng)初接手泰安文旅項(xiàng)目，大有延續(xù)王健林“文旅夢(mèng)”的意味，而這么快出售，與萬(wàn)達(dá)當(dāng)下的困頓現(xiàn)狀很難撇開(kāi)關(guān)系。

王思聰和何猷君早就有交集，是在電競(jìng)行業(yè)。2011年8月，王思聰在微博上宣布自己將強(qiáng)勢(shì)進(jìn)入電競(jìng)行業(yè)，他收購(gòu)了當(dāng)時(shí)瀕臨解散的CCM戰(zhàn)隊(duì)，并將其改名為iG。2018年，iG獲得英雄聯(lián)盟全球總決賽冠軍，這是中國(guó)賽區(qū)戰(zhàn)隊(duì)第一次真正意義上拿下該賽事的世界冠軍，也是王思聰?shù)母吖鈺r(shí)刻。

但也正是在2018年，王思聰創(chuàng)辦的熊貓互娛就出現(xiàn)了資金缺乏、融資困難等情況。在王思聰事業(yè)受挫的2018年，比他小7歲的何猷君入局電競(jìng)行業(yè)。也是在這一年，王思聰與何猷君第一次在電競(jìng)行業(yè)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性交集。彼時(shí)，游戲公司創(chuàng)夢(mèng)天地港股上市，王思聰旗下普思資本合計(jì)持有創(chuàng)夢(mèng)天地3.38%股份；何猷君則以公司CMO身份，跟隨高管團(tuán)隊(duì)一起敲鐘。

同年，澳門電子競(jìng)技總會(huì)成立，何猷君擔(dān)任總會(huì)長(zhǎng)，王思聰任榮譽(yù)會(huì)長(zhǎng)。何猷君特意在微博上感謝了王思聰：“你一直是我的榜樣，無(wú)論是電競(jìng)或者是投資，我都有很多地方得向你學(xué)習(xí)。”

2020年，何猷君成功推動(dòng)V5與eStar換股合并，成立星競(jìng)威武并出任董事長(zhǎng)兼CEO，電競(jìng)市場(chǎng)有史以來(lái)規(guī)模最大的合并誕生。2024年7月26日，星競(jìng)威武登陸美國(guó)納斯達(dá)克，“中國(guó)電競(jìng)第一股”正式誕生。何猷君亦成為亞洲最年輕的納斯達(dá)克上市公司創(chuàng)始人。

何猷君摸索出一條“電競(jìng)+產(chǎn)業(yè)”的資本化路徑。而如今這套思路正在被復(fù)制到文旅領(lǐng)域，星競(jìng)威武此前的業(yè)務(wù)，幾乎都是內(nèi)容、IP和電競(jìng)，幾乎沒(méi)多少線下重資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。本次接盤(pán)寰聚商業(yè)后，無(wú)疑能補(bǔ)上這塊拼圖，進(jìn)入餐飲、消費(fèi)、文旅等實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，拓展業(yè)務(wù)版圖。

鄭志剛的故事則是另一種路徑，他是三人中唯一回到家族企業(yè)接班的。鄭志剛父親鄭家純掌舵的新世界發(fā)展，過(guò)去數(shù)年以高杠桿擴(kuò)張，背負(fù)著千億債務(wù)，受行情拖累，陷入流動(dòng)性困境。6月6日，新世界宣布，對(duì)旗下永續(xù)債延遲派息。

應(yīng)對(duì)危局，新世界發(fā)展積極展開(kāi)自救，除全力推進(jìn)875億港元再融資計(jì)劃外，還在通過(guò)出售非核心資產(chǎn)和業(yè)務(wù)來(lái)加速變現(xiàn)，其中很可能就包括鄭志剛一手打造的K11藝術(shù)購(gòu)物中心，這是把博物館、零售與藝術(shù)融合在一起的新型商業(yè)地產(chǎn)模式，創(chuàng)建第一年就實(shí)現(xiàn)盈利。后來(lái)在鄭志剛的規(guī)劃下，最初的4座K11變成了38座，建好的k11，現(xiàn)在是打卡的圣地，但消費(fèi)遠(yuǎn)沒(méi)有想象中好。

去年9月，鄭志剛請(qǐng)辭行政總裁。今年4月，鄭家純將女兒鄭志雯納入新世界核心管理層，后者獲委任為提名委員會(huì)成員，這預(yù)示其正式進(jìn)入接班“考察期”。

在產(chǎn)業(yè)周期中突圍

王思聰、何猷君、鄭志剛，三位“明星”繼承者，如果以事業(yè)成果來(lái)說(shuō)，何猷君似乎當(dāng)前的表現(xiàn)最好。但不能否認(rèn)的是，鄭志剛、王思聰也取得過(guò)輝煌的業(yè)績(jī)，所以勿以一時(shí)的成敗論英雄，產(chǎn)業(yè)周期對(duì)他們事業(yè)發(fā)展的影響不小。

有意思的是，鄭志剛、王思聰、何猷君，分別是70后、80后和90后。鄭志剛出生在1979年，他在事業(yè)起步階段正是中國(guó)地產(chǎn)行業(yè)騰飛之時(shí)，K11藝術(shù)購(gòu)物中心也給他帶來(lái)了巨大的成功和榮耀，但這也會(huì)形成路徑依賴，在整個(gè)地產(chǎn)行業(yè)走下坡路時(shí)難以扭轉(zhuǎn)局面。

王思聰出生在1988年，他海外歸來(lái)創(chuàng)業(yè)的時(shí)候，正是國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展如火如荼的時(shí)期。受當(dāng)時(shí)流行的所謂“互聯(lián)網(wǎng)思維”的誤導(dǎo)，王思聰奉行“流量—資本—風(fēng)口”的擴(kuò)張模式，這導(dǎo)致他重規(guī)模輕效能、運(yùn)營(yíng)能力缺位等短板，當(dāng)家族資源縮水、萬(wàn)達(dá)（傳統(tǒng)地產(chǎn)業(yè)）債務(wù)危機(jī)下，其個(gè)人商業(yè)光環(huán)加速褪色。

何猷君出生在1995年，他既不會(huì)受到傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的羈絆，也沒(méi)有被新興產(chǎn)業(yè)泡沫裹挾。他以星競(jìng)威武為軸心，橫向拓展游戲發(fā)行、電競(jìng)酒店，縱向收購(gòu)寰聚商業(yè)實(shí)現(xiàn)“線上流量-線下場(chǎng)景”遷移。何猷君的進(jìn)取，彰顯“技術(shù)+場(chǎng)景+資本”三位一體的新模型，其能否打通電競(jìng)與文旅的商業(yè)模式，將決定星競(jìng)威武的估值重構(gòu)。

王思聰和何猷君的處事風(fēng)格也有很大不同。王思聰這些年投的項(xiàng)目，都有幾個(gè)共通點(diǎn)：輕資產(chǎn)、強(qiáng)內(nèi)容、快曝光。他懂怎么做話題，也愿意為話題花錢。何猷君則不愛(ài)吆喝，風(fēng)格沉穩(wěn)，也鮮少參與公眾話題，但一步步做實(shí)業(yè)、跑項(xiàng)目、談資本的路徑，卻清醒得很。

王思聰靠人設(shè)撬動(dòng)注意力經(jīng)濟(jì)，何猷君靠資源整合打造資產(chǎn)閉環(huán)。王思聰以資本驅(qū)動(dòng)快速擴(kuò)張，何猷君則專注于產(chǎn)業(yè)深耕，這也反映出資本玩家與產(chǎn)業(yè)整合者的本質(zhì)是不同的。

從家族企業(yè)對(duì)其影響方面來(lái)看，三位公子也有不小的差異。王思聰與何猷君都是明確表示不接班的。何猷君刻意淡化家族背景，甚至其社交媒體認(rèn)證都沒(méi)有提及賭王何鴻燊，而是認(rèn)證為電競(jìng)會(huì)長(zhǎng)/創(chuàng)業(yè)者，多次強(qiáng)調(diào)創(chuàng)業(yè)資金“未拿家里一分錢”。王思聰多次明確表達(dá)了自己不會(huì)接班萬(wàn)達(dá)的意愿，王健林也曾公開(kāi)表達(dá)對(duì)兒子拒絕接班的無(wú)奈。

鄭志剛作為鄭家純的長(zhǎng)子，也因其早期做出的突出業(yè)績(jī)，曾一度被認(rèn)為是接班人的不二人選。但隨著新世界發(fā)展出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，鄭志剛辭去家族職務(wù)，他的接班之路似乎戛然而止了。不過(guò)整體來(lái)看，鄭氏家族在交接班問(wèn)題方面其實(shí)處理得并不差。

家族創(chuàng)始人鄭裕彤的一個(gè)核心理念是，在位置上的人一定不能貪念權(quán)位，一定要在自己還頭腦清醒，精力旺盛的時(shí)候就交班。無(wú)論鄭家純，還是鄭志剛，鄭家的二代、三代好像都是在不成熟的時(shí)候就接了班，而且是真正大權(quán)在握，也都接班之后出了問(wèn)題，最后又讓父輩站出來(lái)挽回局面。但換個(gè)角度看，讓錯(cuò)誤和問(wèn)題暴露在還能挽回局面之時(shí)，不恰恰是更正確，更有利于整體成功，甚至也更高明的做法嗎？

在產(chǎn)業(yè)周期變遷中，鄭志剛受到家族的羈絆最多，王思聰次之，何猷君最少。但何猷君懂得如何把家族信用轉(zhuǎn)化為平臺(tái)信用，同王思聰一樣，從另一個(gè)層面很好的利用家族資源。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)從“土地金融”向“新質(zhì)生產(chǎn)力”的轉(zhuǎn)型過(guò)程中，何猷君與王思聰這兩個(gè)名字再度被擺在一起，形勢(shì)卻發(fā)生了逆轉(zhuǎn)——何猷君已明顯處于上風(fēng)，王思聰則有些落寞了。

豪門傳奇背后，資本永不眠，年輕的接班人都要經(jīng)歷產(chǎn)業(yè)周期的變遷，但唯有將資源沉淀為可持續(xù)價(jià)值的人，方能在周期更迭中握住權(quán)杖。何猷君能否真正激活寰聚的商業(yè)空間？鄭志剛切入短劇賽道能否再現(xiàn)雄風(fēng)？王思聰又是否會(huì)有重振旗鼓的后手？——這一場(chǎng)場(chǎng)接班大戲，遠(yuǎn)未落幕。

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