一家智能配電設備公司IPO重大進展！

6月17日，據深交所官網信息，北京昊創瑞通電氣設備股份有限公司（簡稱“昊創瑞通”）已通過上市委會議的審核，距離最初的IPO受理也已過去近2年。

其預計融資金額為4.77億元，此次的募投項目，“智能環網柜生產建設項目”和“智能柱上開關生產建設項目”旨在提升公司產品業務規模，提高生產的自動化和信息化水平，滿足下游市場需求，從而提高公司持續經營能力和競爭力。而“智能配電研發中心建設項目”有利于提升公司研發實力，進一步鞏固和提高公司技術優勢，保證公司現有業務的持續發展和核心技術的進一步提升。

2022年-2024年，昊創瑞通的營業收入分別為5.60億元、6.72億元和8.67億元，凈利潤分別為0.69億元、0.87億元和1.11億元，復合增長率分別為24.47%和27.22%。

隨著電力行業需求和投資的不斷增長，以及昊創瑞通主要客戶投資力度的加大，未來昊創瑞通的業績有望持續上升。2025 年 1-3 月，昊創瑞通整體經營情況良好，經營業績總體實現穩定增長，營業收入和歸母凈利潤分別同比增長3.29%和4.46%。

把握戰略機遇，引領電網智能化與綠色轉型

昊創瑞通是一家專注于智能配電設備及配電網數字化解決方案的高新技術企業，主要從事智能配電設備的研發、生產和銷售，主要產品包括智能環網柜、智能柱上開關和箱式變電站等。智能配電設備是開展配電網智能化升級和建設新型電力系統，提高電力系統靈活感知和高效運行，適應數字化、自動化、網絡化電力系統發展要求，建設智能調度體系，實現源網荷儲互動、多能協同互補及用能需求智能調控的關鍵設備，是實現配電網數字化轉型的重要支撐。

昊創瑞通所屬的智能配電設備行業是戰略性新興產業、綠色產業和鼓勵類產業，國家政策給予了大量的支持。

2024年，國家發展改革委、國家能源局等部門相繼發布《關于新形勢下配電網高質量發展的指導意見》《加快構建新型電力系統行動方案（2024-2027年）》《配電網高質量發展行動實施方案（2024-2027年）》，政策明確提出：加快配電網建設改造和智慧升級，提高裝備智能化水平。2024年10月，國家發展改革委、工業和信息化部等部門發布《國家發展改革委等部門關于大力實施可再生能源替代行動的指導意見》，其中提出：持續優化配電網網架結構，加快配電網一、二次融合和智能化升級，優化配電網調度機制，提升配電網靈活性和承載力，支撐分布式可再生能源快速發展。

昊創瑞通以智能電網和新型電力系統等國家戰略部署為發展契機，以產品智能化、一體化、模塊化、小型化、環保化和免維護為主要研發方向，致力于新產品開發和產品改進，并逐年加大研發投入力度。2022年-2024年，昊創瑞通研發投入分別為1730.30萬元、2336.20萬元和3232.70萬元，復合增長率為36.69%，且最近三年累計金額為7299.20萬元。

依托在產品研發和技術創新方面的優勢，昊創瑞通自主研發了配電網故障定位與自愈技術、配電設備狀態感知元件物聯網化和一體化設計技術、新型高精度電力傳感器技術和常壓密封空氣絕緣技術等關鍵技術，形成了核心技術體系，通過對傳統一、二次配電設備在結構和功能設計、硬件裝置和軟件配套等方面進行創新優化，融合現代電子技術、信息和通信技術、網絡技術、自動控制技術和智能傳感等先進技術，將一次設備、互感器/傳感器、二次設備進行一體化融合設計、制造、安裝和運維，實現一、二次設備融合，解決一、二次設備接口不匹配，兼容性、擴展性、互換性差等問題，并提升設備的智能化、環保化和一體化水平，實現科技成果高水平應用和產業升級，推進新舊產業融合，促進新型電力系統新動能和新質生產力發展壯大。

在“碳達峰、碳中和”的時代背景下，昊創瑞通堅持“做精配網主業、適度外延發展”的發展戰略，以“配電技術引領者，智慧能源推動者，綠色發展踐行者”為定位，深耕智能配電設備行業，順應物聯網、邊緣計算、人工智能等技術發展趨勢，依托在產品研發和技術創新方面的優勢，堅持創新驅動發展，加大對研發創新、智能化和規模化生產、銷售渠道建設和人力資源等方面的投入，培育新動能、建立新優勢，持續推動公司高質量跨越式發展，提升公司核心競爭力和市場地位，致力于成為我國智慧配電領域中的領軍企業。

乘勢“兩網”投資東風，驅動業績高速增長

2022年-2024年，昊創瑞通營業收入分別為5.60億元、6.72億元和8.67億元，凈利潤分別為0.69億元、0.87億元和1.11億元，復合增長率分別為24.47%和27.22%。主要原因系隨著我國智能電網和新型電力系統構建的不斷深入，下游客戶對智能配電設備的市場需求不斷增加，公司憑借在智能配電設備方面的技術積累、項目經驗和產品質量，受到了客戶的廣泛認可，業務規模持續增長。

招股書提及，我國電力行業的需求和投資在不斷增長。

根據《中國電力行業年度發展報告2024》，截至2023年底，我國發電裝機容量達到29.22億千瓦，同比增長14.0%。2023年度我國發電量達到9.46萬億千瓦時，同比增長6.9%，全國全社會用電量達到9.22萬億千瓦時，同比增長6.7%。自2014年至2023年，全國全社會用電量復合增長率為5.78%。在較長時期內，我國電力需求還有較大增長空間。

據昊創瑞通招股書，從需求總量上看，我國經濟發展長期向好，電力需求將持續保持剛性增長，預計2030年全社會用電量達到13萬億千瓦時以上。為滿足未來電力消費需求，各級電網建設改造仍是未來的投資重點。

行業需求的擴張也帶來持續增長的資本投入，根據《中國電力行業年度發展報告2024》，2023年度我國電網完成投資金額為5277億元，同比增長5.4%，其中完成配電網投資2920億元，占比55.33%。根據國家能源局數據，2024年度，我國電網工程投資完成金額6083億元，同比增長15.3%。

自2014年至2023年，我國電網完成投資金額復合增長率為2.79%，配電網完成投資金額復合增長率為4.28%，隨著電網建設重心由主干網向配網側轉移，電網建設由高速增長階段轉向高質量發展階段，配電網日益成為電網投資的重點。

根據國家電網發布的《構建以新能源為主體的新型電力系統行動方案（2021-2030）》，2021年-2030年的重點任務之一是加大配電網建設投入，“十四五”配電網建設投資超過1.2萬億元，占電網建設總投資的60%以上。同時，南方電網也發布了《南方電網“十四五”電網發展規劃》，將配電網建設列入工作重點，規劃投資達到3200億元，占到總投資約6700億元的一半左右。因此，預計“十四五”期間我國配電網建設投資金額將超過1.52萬億元。

據昊創瑞通招股書，2025年國家電網將進一步加大投資力度，聚焦優化主網、補強配電網、服務新能源高質量發展，積極擴大有效投資，帶動上下游產業鏈，全年電網投資有望首次超過6500億元；南方電網2025年將安排固定資產投資1750億元，再創歷史新高，將圍繞數字電網建設、服務新能源發展、設備更新改造、戰略性新興產業等方面，充分發揮產業引領和投資帶動作用。

昊創瑞通或將受益于國家電網和南方電網投資力度的加大。據招股書，2022年-2024年，昊創瑞通對國家電網下屬企業和南方電網下屬企業銷售收入合計占比分別為88.92%、92.70%和87.16%。

短期來看，國家電網和南方電網對昊創瑞通相關產品的需求有望保持持續增長，昊創瑞通的下游客戶仍將以國家電網和南方電網為主，下游客戶集中度仍將相對穩定。長期來看，在鞏固與“兩網”客戶良好關系的同時，昊創瑞通將積極開拓新的客戶資源，加強除電網之外的其他領域客戶的開拓力度。

昊創瑞通于2025年也實現了開門紅。據招股書，2025 年 1-3 月，昊創瑞通整體經營情況良好，經營業績總體實現穩定增長，營業收入和歸母凈利潤分別同比增長3.29%和4.46%。