指數再創年內新高、但比較扎心的是，現在還有很多板塊趴在地上。比如很多人在大消費里躲牛市，在新能源里躲牛市，在地產里躲牛市，資金都避開這些品種，從今天市場的表現也能看出，市場雖然反彈，但成交量卻進一步縮量，漲停家數也沒有出現明顯增加，所以賺錢效應明顯不如前幾天，主要原因就是市場在反彈過程中熱點板塊表現雜亂，沒有一個像之前穩定幣，軍工一樣的主線出現引領市場，所以對于今天的反彈，依舊指數修復期間的震蕩。

從技術走勢來看，指數今天雖然創出新高，但從30分鐘級別來看，下方的量能和MACD都是背離狀態，所以就像我們之前直播和文章提示一樣，在沒有強力反彈化解背離的條件出現之前，即使指數走出創新高的表現也并不代表市場加速趨勢就此開始，所以目前的操作策略依舊是持股待漲，耐心等待短期指數修復結束時候的趨勢性反彈出現，

板塊梳理

特朗普2日表示，在經歷數周密集外交之后，他已與越南達成貿易協議，越南對美出口商品將被征收20%關稅，轉運貨物將征收40%關稅。美媒Politico同日報導，根據其檢視的美越共同聲明草稿，兩國已為后續再舉行貿易會談達成大略框架；美國將繼續暫緩對越南輸美商品的46%對等關稅，兩國同時將協商細節貿易協定。

美國將越南出口商品關稅設置為20%，同時有望繼續延緩對等關稅，有望利好蘋果產業鏈。目前美國雖然對智能手機、PC整機等消費電子產品暫時豁免關稅，但智能耳機等仍在關稅名單當中。越南出口商品對美關稅調整為20%，相較于對等關稅的46%有較大幅度降低，對智能耳機等產品品類影響降低。蘋果有望在銷售定價上具備更大調整余地，同時蘋果供應鏈企業有望維持盈利水平。

中國擁有全球最成熟的消費電子產業鏈，從芯片封裝、模具到整機組裝全流程配套能力遠超東南亞。關稅成本上升后，品牌商（如蘋果）更依賴中國供應鏈的效率與成本控制能力，反而可能增加國內訂單占比。之前美國濫施關稅政策引發消費電子板塊出現較大調整，而近期中美關稅談判緩解程度超預期，7.9日各大國家談判落地也為板塊帶來轉機。從臺股6家頭部代工廠月度數據看，多數臺廠對25年消費電子景氣展望趨于謹慎，而對云端AI服務器需求保持樂觀；國內龍頭方面，估值水平處于歷史底部，關稅影響趨緩，將持續受益新品驅動和自身優勢。

監制：周海濤 路大年

新媒體：袁果