文 | 空紙

編輯 | 空紙

前言

在當今這個“流量即金錢”的時代，直播帶貨一度被譽為新時代最賺錢的風口。

從素人主播逆襲成網紅，到各路明星紛紛下場“賣貨”，一場場直播秒光的商品、一場場刷屏的銷售額戰報，似乎都在向外界展示這個行業的巨大盈利潛力。

尤其是那些坐擁千萬粉絲的明星主播，他們一場直播就能實現過億銷售額，鏡頭前笑容滿面，仿佛人人都賺得盆滿缽滿。

然而，就在全民驚嘆于直播帶貨帶來的商業奇跡時，一則爆炸性新聞卻讓人們大跌眼鏡——賈乃亮背后的直播公司，遙望科技，竟連續四年巨額虧損，累計虧損超30億元。

如此強烈的反差，讓人不禁發問：明星帶貨賺錢是真的，那公司為什么還會虧錢？錢到底去哪了？

直播帶貨為何能迅速崛起

直播帶貨并非偶然走紅，它是互聯網商業演進下的必然結果。隨著移動互聯網的發展、短視頻平臺的崛起，以及疫情期間居家消費模式的加速普及，直播成為了電商轉化效率最高的場景之一。

相比傳統圖文展示，直播擁有更強的互動性和信任感，用戶能實時看到商品細節、試用效果，甚至還能看到主播與客服的即時交流。這種沉浸式體驗，極大降低了消費決策成本。

在這種環境下，最早一批吃螃蟹的人迅速嘗到甜頭。李佳琦、薇婭等頭部主播的崛起，不僅帶動了全民帶貨的熱潮，也開啟了“人人皆可直播”的時代。越來越多的素人通過積累流量實現變現，而直播帶貨的門檻也不斷降低。在這個生態鏈中，平臺負責流量分發，主播負責內容轉化，品牌方提供產品和價格支持，最終形成完整閉環。

而明星的加入，無疑將這股熱潮推向更高潮。朱梓驍、舒暢、董潔等“過氣”明星找到了事業第二春；王祖藍、黃子韜、張柏芝等人憑借高人氣迅速收割一波又一波粉絲消費力。作為明星帶貨代表人物之一，賈乃亮在直播帶貨領域的表現尤為突出。他多次創造令人咋舌的銷售記錄，直播間氛圍熱烈、轉化率極高，成為各大品牌爭搶合作的對象。

2023年末，賈乃亮邀請黃景瑜和龔俊做客直播間，兩位當紅演員在現場目睹實時銷售額數據不斷跳漲，震驚得面露難以置信。當天，賈乃亮直播的銷售額高達5000萬，傭金可想而知。而據業內爆料，他與某品牌合作的一場直播曾突破2億元銷售額，堪稱“帶貨神話”。

如此可觀的成績，讓人不禁以為其背后的公司必然也在迅速擴張、財務穩健。但真實情況卻遠遠背離這一表象。

“中國直播電商第一股”連續虧損

賈乃亮背后的公司遙望科技，成立于2010年，原為移動互聯網企業，2018年借殼上市轉型為直播電商企業。憑借早期對行業趨勢的精準把握，遙望科技迅速吸納大量頭部主播和明星資源，打造起龐大的帶貨矩陣，躋身“MCN四大天王”之一。與其齊名的還有交個朋友（羅永浩）、謙尋文化（薇婭）、無憂傳媒等。

然而就是這樣一家被外界視為“直播界盈利典范”的明星公司，卻交出了一份令人大跌眼鏡的財務報表。從2021年到2024年，遙望科技連續四年處于虧損狀態，分別虧損6.9億、2.62億、10.57億、10.01億，合計虧損高達30.1億元。

這個數字一經公布，輿論嘩然。網友們紛紛在社交平臺發聲：“每天直播間都在秒光，怎么會虧錢？”“是不是做假賬？該嚴查！”“錢是不是被轉移到境外了？”甚至還有人直言：“這公司要么就是偷稅漏稅，要么就是掩人耳目。”

面對鋪天蓋地的質疑，專業人士開始對此現象進行分析與解構。一些業內人士指出，雖然直播帶貨在表面上銷售額驚人，但其實際利潤空間卻相當有限。多數直播間采用“低價爆品”策略，高折扣和高返傭雖然能拉動銷量，卻極大壓縮了利潤空間。同時，為了爭奪流量入口，公司需要不斷購買站內外推廣資源，導致流量成本居高不下。

更為嚴重的是，明星帶貨模式的成本控制極差。頂流明星的出場費用和傭金動輒上千萬，且帶貨轉化率未必穩定，導致投入與產出之間出現巨大落差。與此同時，公司還要承擔主播團隊運營、平臺分成、客服與售后等多重成本，遠遠不是一場高銷售額的直播就能彌補的。

此外，由于遙望科技是一家上市公司，為了維持市場信心和增長預期，公司往往需要不斷擴張團隊、簽約新藝人、布局多平臺運營等。這些戰略看似合理，但短期內往往帶來沉重的資金壓力，也成為其持續虧損的重要原因。

流量紅利衰退

遙望科技的財務困境，并非孤例，而是整個直播帶貨行業所面臨的結構性困局的縮影。曾幾何時，直播電商被視作“電商2.0”，但如今它正站在轉型的十字路口。

流量紅利正在枯竭，隨著平臺用戶增速放緩、內容同質化加劇，用戶對直播帶貨的興趣逐漸減弱。從“買東西”變成“看熱鬧”，直播間的成交轉化率大幅下降。用戶對“全網最低價”“買一送三”等套路早已免疫，盲目追求數據的直播策略已難以持續。

消費者正變得更加理性，開始追求品質和真實體驗，不再盲目相信主播的“話術”推薦。很多品牌開始反思：與其花巨資請明星帶貨，不如自己建設內容營銷團隊，打造更穩定、更可控的私域流量。

監管也在不斷趨嚴，國家對直播電商行業的審計、稅務、內容合規等方面不斷加強，不少機構面臨合規成本上漲甚至被查處的風險。這對以流量為核心、缺乏盈利基礎的MCN機構來說無疑是雪上加霜。

最關鍵的問題是，直播帶貨從“風口”走向常態，企業需要從“爆發式增長”轉向“可持續經營”。依賴明星光環和低價促銷的舊模式已難以為繼，唯有提升產品力、強化供應鏈、建設品牌護城河，才能真正走得長遠。

結語

賈乃亮公司背后的“虧損謎團”，不是簡單的逃稅問題，更不是假賬那么簡單，而是揭示了直播帶貨行業背后長期存在的深層結構性問題。在這個由流量驅動的世界里，明星的光環雖能短暫照亮一場直播，但卻無法長久支撐一家公司的穩定盈利。短期爆發的銷量固然驚人，但高昂的流量成本、明星傭金和運營開支，早已將利潤蠶食殆盡。

遙望科技的30億虧損，或許是一次警示。它不僅提醒我們：表面熱鬧的行業未必真正賺錢，更提示所有身處其中的從業者與投資者，是時候思考一個更長遠的問題——在沒有明星和流量之后，這家公司還能靠什么活下去？

未來的直播電商不再只是“誰更能喊麥誰就贏”，而是誰更懂得產品、用戶與信任。從浮躁走向沉穩，從流量思維轉向品牌建設，或許才是這個行業真正的出路。