《科創(chuàng)板日報》7月7日訊（編輯 梁又勻），伴隨著LABUBU的火爆，盜版問題也愈發(fā)嚴(yán)重。

近期，泡泡瑪特加大了打假力度。據(jù)天眼查近期披露，北京泡泡瑪特文化創(chuàng)意有限公司于6月11日曾申請“LAFUFU”商標(biāo)，國際分類為健身器材（包含玩具、可動人偶、紙牌等細分群組）。該商標(biāo)7月5日進入受理審查狀態(tài)，有望通過審查。

顯然，泡泡瑪特此舉在搶注盜版商標(biāo)，以遏制越來越猖狂的高仿、盜版商家。

盜版商家盯上“LABUBU”

在LABUBU全球暢銷的誘惑下，走私高仿LABUBU出海、在二手平臺上“魚目混珠”銷售高仿LABUBU十分常見。

以某二手交易平臺為例，不少高仿LABUBU往往標(biāo)注“祖國版”、“高品質(zhì)”等標(biāo)簽，并且售價遠低于原價，可挑選款式。甚至有部分賣家在簡介中直言不諱地表示，其LABUBU雖然是假貨但手感好，可以作為掛件、擺件裝飾。

海外LABUBU的消費和收藏需求不小且售價更高，高仿LABUBU“出海”更為熱鬧。據(jù)海關(guān)發(fā)布公眾號違法走私案例公告顯示，北至北京、南至昆明，東至上海、西至新疆阿拉山口，不到一個月內(nèi)幾乎每天，海關(guān)都會查出各式各樣的盜版ALBUBU走私案例。其中，上海、廣東、浙江是違法“出海”的重災(zāi)區(qū)

據(jù)通報，單次走私規(guī)模都數(shù)十個到上萬個不等，走私產(chǎn)品類型涵蓋高仿玩偶、盲盒、發(fā)夾等，違規(guī)申報、私自夾帶等手段也層出不窮。就連海關(guān)發(fā)布公眾號都自我調(diào)侃，這是海關(guān)“大戰(zhàn)”LAFUFU。

在截斷盜版產(chǎn)品流通路徑的同時，打擊本地違法生產(chǎn)盜版產(chǎn)品的商家同樣重要。此前，亞馬遜全球打假團隊曾披露，其首次聯(lián)合泡泡瑪特、中國執(zhí)法機構(gòu)追蹤鎖定了一批售假供應(yīng)商，查獲假冒LABUBU產(chǎn)品及原料包材上千件。

義烏當(dāng)?shù)貓?zhí)法部門也在6月以來開啟了多輪嚴(yán)打盜版LABUBU的行動，不少本地商家從生產(chǎn)玩偶轉(zhuǎn)型生產(chǎn)玩偶裝飾品、收藏盒等潮玩衍生品。但衡水、義烏等線下集市、流動商販，線上直播間隱晦帶貨銷售的盜版LABUBU仍然屢禁不止。

在國內(nèi)外，品質(zhì)較差、版型丑但價格更低的盜版LABUBU也吸引了不少好奇的買家，但更多的消費者無意買到劣質(zhì)、價格不低的盜版LABUBU，則是在傷害品牌IP價值。

目前來看，泡泡瑪特已經(jīng)意識到盜版對于LABUBU等火爆IP的危害性。

自6月18日泡泡瑪特全網(wǎng)大規(guī)模補貨后，“LABUBU”的產(chǎn)品的二手市場價格一度大跌，甚至腰斬。《科創(chuàng)板日報》在某二手交易平臺上，普通款LABUBU盲盒、掛件二手最低溢價已從6月上旬的150%起，降至7月初的50%左右，僅隱藏款仍然有最低數(shù)倍的溢價。隨著更多預(yù)售LABUBU到貨，該溢價情況在慢慢改善。

適當(dāng)?shù)幕謴?fù)供需平衡有助于保護IP長期價值

頭豹研究院研報認為，泡泡瑪特已構(gòu)建起清晰的“雙輪驅(qū)動”結(jié)構(gòu)：即聯(lián)名IP產(chǎn)品與自有IP產(chǎn)品并行發(fā)展。其中，自有IP產(chǎn)品不僅具有更高的毛利空間，也為品牌構(gòu)筑了難以復(fù)制的護城河。在設(shè)計、故事設(shè)定、形象延展性等方面的積累，使其具備更強的生命周期管理能力，成為品牌長線價值的核心資產(chǎn)。

華西證券研報表示，泡泡瑪特對Labubu 3.0系列進行補貨，發(fā)貨時間延長至9月底，適當(dāng)?shù)幕謴?fù)供需平衡有助于保護IP長期價值。泡泡瑪特全直營渠道、柔性供應(yīng)鏈體制下，對于價格和供需的調(diào)節(jié)可以做到更加靈活，聚焦長期運營可以極大程度維護IP價值。

值得一提的是，線下也是泡泡瑪特維護LABUBU等IP價值的重要陣地。等提供游客與LABUBU真人扮演玩偶線下互動打卡的北京泡泡瑪特城市樂園也迎來暑期入園高峰。去哪兒數(shù)據(jù)顯示， 6月北京泡泡瑪特城市樂園的預(yù)訂量同比激增6倍，訂單規(guī)模已遠超本地老牌景區(qū)北京歡樂谷，熱度僅次于廣州長隆野生動物世界，躋身全國前十大主題樂園。

與此同時，泡泡瑪特也在根據(jù)不同的區(qū)域市場增加線上電商平臺的供應(yīng)，中國的跨境電商平臺也成為泡泡瑪特的LABUBU成長的重要渠道。

《科創(chuàng)板日報》從Lazada方面獲悉，泡泡瑪特（POP MART）自2023加入Lazada旗下品牌商城LazMall后，在東南亞市場銷售額爆發(fā)增長超過5倍，成為Lazada平臺上迅速增長的品牌之一。今年海外618期間，在LABUBU等熱門IP的帶動下，阿里速賣通與泡泡瑪特的下載熱度持續(xù)高漲，牢牢占據(jù)了澳洲購物類下載榜的前兩名。

2024年泡泡瑪特財報數(shù)據(jù)顯示，包含LABUBU在內(nèi)的THE MONSTERS精靈天團總計為公司貢獻營收30.4醫(yī)院，同比增長726.6%。THE MONSTERS精靈天團也是泡泡瑪特旗下IP創(chuàng)收第一名，占公司全年營收的23.3%。

2025年以來，泡泡瑪特正持續(xù)加大對明星IP的運營力度。泡泡瑪特在2025年一季度曾接連注冊“LABUBU與朋友們”等相關(guān)商標(biāo)，與LABUBU相關(guān)的動畫劇集也完成了著作權(quán)備案登記階段。

截至7月7日收盤，泡泡瑪特港股股價報收259港元/股，總市值3478億港元。受LABUBU大量放貨、打擊二手溢價、炒作熱情有所下降等因素影響，近期泡泡瑪特股價處于震蕩調(diào)整期。