作者/ 莫 莉

編輯/ 張 南

設(shè)計(jì)/ 張 萌

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2025年7月4日，美國總統(tǒng)特朗普在白宮簽署“大而美”法案（One Big Beautiful Bill, OBBB）。

這是美國經(jīng)濟(jì)與國家安全政策在意識(shí)形態(tài)層面的一次根本性轉(zhuǎn)向，這是一次精心設(shè)計(jì)的國家資源和政策優(yōu)先級(jí)的戰(zhàn)略性重新分配，資金和政策支持被系統(tǒng)性地從綠色能源、社會(huì)福利以及高等教育等領(lǐng)域，轉(zhuǎn)移到國防、邊境安全和化石燃料生產(chǎn)。

法案系統(tǒng)性地廢除或削減了大量IRA時(shí)代設(shè)立的綠色能源項(xiàng)目，包括溫室氣體減排基金、清潔重型汽車信貸、低排放電力計(jì)劃以及眾多針對(duì)個(gè)人和企業(yè)的清潔能源稅收抵免。同時(shí)為國防部、傳統(tǒng)化石燃料開采以及國土安全領(lǐng)域注入了巨額的新?lián)芸睢?/p>

以“美國優(yōu)先”之名，特朗普將拜登時(shí)代的清潔能源遺產(chǎn)徹底扔進(jìn)回收站——提前7年終止電動(dòng)車稅收抵免，卻為化石能源開出1570億美元補(bǔ)貼支票。

該法案被視為美國新能源車政策的一次“急轉(zhuǎn)彎”，《汽車商業(yè)評(píng)論》認(rèn)為，全球汽車業(yè)巨震由此開始。

一票之差改寫的政經(jīng)國策

“大而美”法案是特朗普2025年初重返白宮后推出的標(biāo)志性立法議程，核心條款是降低企業(yè)稅，通過稅收政策重塑經(jīng)濟(jì)激勵(lì)機(jī)制。

比如，將《減稅與就業(yè)法案》（TCJA）永久化，包括個(gè)人所得稅稅率、更高的標(biāo)準(zhǔn)扣除額以及遺產(chǎn)和贈(zèng)與稅的更高免稅額。同時(shí)，它也永久化了對(duì)合格商業(yè)收入（Qualified Business Income, QBI）的20%（法案中提升至23%）的稅收減免。

法案還引入了多項(xiàng)新的稅收優(yōu)惠，旨在直接增加家庭的可支配收入，刺激消費(fèi)需求。這些措施包括對(duì)合格小費(fèi)和加班費(fèi)的稅收減免、為老年人提供增強(qiáng)的標(biāo)準(zhǔn)扣除額，以及在一定限制下免除汽車貸款利息的稅收。

再比如，為了激勵(lì)企業(yè)資本投資，法案將100%的獎(jiǎng)金折舊（bonus depreciation）政策延長至2030年，并暫停了對(duì)國內(nèi)研發(fā)支出的攤銷要求，實(shí)際上恢復(fù)了這些成本的即時(shí)費(fèi)用化。

此外，它還延長了基于EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）計(jì)算商業(yè)利息扣除上限的規(guī)則。

今年5月22日，眾議院以1票優(yōu)勢(shì)通過初始版本；7月1日，在參議院展經(jīng)激烈辯論后以50∶50平局，美國副總統(tǒng)萬斯（J.D.Vance）在平票僵局中投下關(guān)鍵贊成票；7月3日，眾議院二次表決通過；最終在7月4日，獨(dú)立日當(dāng)天，由特朗普親自簽署成法。

將近900頁的法案將大規(guī)模、永久性的減稅與巨額、前置性的政府支出相結(jié)合，而其資金來源完全依賴于新增債務(wù)。《紐約時(shí)報(bào)》指出，這一法案使美國走上新的、更危險(xiǎn)的財(cái)政道路。

初步分析顯示，該法案不僅會(huì)在未來10年使美國赤字增加約3.3萬億美元，還會(huì)減少國家?guī)资陜?nèi)的稅收收入。此種缺口可能會(huì)導(dǎo)致美國的財(cái)政軌跡開始發(fā)生翻天覆地的變化，并加劇債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂。

當(dāng)然，該法案不僅僅是一項(xiàng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策，它通過將巨額資源投入到軍事和關(guān)鍵國內(nèi)產(chǎn)業(yè)，明確地將與中國的“大國競(jìng)爭(zhēng)”戰(zhàn)略付諸實(shí)施。法案中限制在清潔能源和國防供應(yīng)鏈中使用來自“被禁止的外國實(shí)體”或“受關(guān)注的外國實(shí)體”的組件的條款，其目標(biāo)直指推動(dòng)關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)與中國“脫鉤”。

同時(shí)，它將稅收和貿(mào)易政策工具化，標(biāo)志著中美經(jīng)濟(jì)博弈進(jìn)入了一個(gè)新階段。

目前，法案已進(jìn)入執(zhí)行準(zhǔn)備階段，財(cái)政部與國稅局正制定細(xì)則，預(yù)計(jì)8月起分階段公布具體操作指南；專業(yè)人士預(yù)計(jì)，首批車輛貸款扣除申請(qǐng)將于2026納稅季實(shí)現(xiàn)。

攪局美國汽車業(yè)

在“大而美”法案的影響下，作為全球第二大汽車市場(chǎng)的美國，其汽車行業(yè)主要有以下幾方面的影響。

一方面，美國將取消7500美元新車稅收抵免。

法案規(guī)定，從2025年9月30日起，全面取消購買新電動(dòng)汽車的7500美元聯(lián)邦稅收抵免。這一政策比原計(jì)劃（2032年底終止）提前了7年，直接削弱消費(fèi)者購買電動(dòng)車的經(jīng)濟(jì)動(dòng)力。

實(shí)際上，不僅是新能源汽車相關(guān)稅收抵免將被終止，法案還取消了二手車最高4000美元以及商用車最高4萬美元的購置稅收抵免。

另一方面，新增了電動(dòng)車注冊(cè)費(fèi)：新車250美元，混動(dòng)車100美元。

這項(xiàng)政策直接沖擊高度依賴補(bǔ)貼的細(xì)分市場(chǎng)，名義上為填補(bǔ)“公路基金缺口”，實(shí)則通過成本轉(zhuǎn)嫁抑制電動(dòng)車需求。

這一變化，一方面將打擊新興電動(dòng)化玩家，依賴聯(lián)邦補(bǔ)貼的車企將面臨成本上升；另外一方面，將提振傳統(tǒng)燃油車，在貸款扣除優(yōu)惠與電動(dòng)車附加費(fèi)的雙重作用下，燃油車競(jìng)爭(zhēng)力短期內(nèi)回升。

2024年，美國電動(dòng)車銷量占比僅8%，其中特斯拉Model 3、Model Y等車型在3萬-6萬美元價(jià)格段高度依賴補(bǔ)貼。

根據(jù)巴克萊銀行預(yù)測(cè)，短期內(nèi)可能出現(xiàn)“電動(dòng)夏季”搶購潮，但10月后銷量將斷崖式下滑20%以上。

值得注意的是，新能源領(lǐng)域的“降溫”并非僅限于汽車行業(yè)，法案同時(shí)終止了新建節(jié)能住宅、節(jié)能家居改造、家用可再生能源設(shè)備等多項(xiàng)清潔能源稅收抵免，清潔氫氣生產(chǎn)抵免也被取消。

簡(jiǎn)單來說，就是打擊清潔能源，讓傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè)成為最大贏家。

對(duì)此，馬斯克對(duì)此尖銳抨擊，“法案保留了削減新能源汽車和光伏激勵(lì)措施的條款，卻對(duì)石油和天然氣補(bǔ)貼‘手下留情’”。

此外，法案提出，新車貸款利息最高1萬元，年度扣除。

法案允許2025至2028年間，購買并在美國組裝的新車買家，每年可就車貸利息支出扣除最高1萬美元，扣除門檻隨收入分段遞減，單身年收入超10萬美元（或聯(lián)合報(bào)稅超20萬美元）將逐步淘汰。

這一舉措的目的，一方面在于刺激內(nèi)需，緩解高企的貸款利率下購車壓力；另一方面則是拉動(dòng)本土生產(chǎn)，僅限“美國組裝”車輛，外資企業(yè)需加速本土化布局，否則難享此項(xiàng)福利的優(yōu)惠。

當(dāng)然，這一點(diǎn)明顯利好燃油車，因電動(dòng)車貸款期限普遍較短，扣除優(yōu)惠時(shí)長差異進(jìn)一步拉大兩類車型成本差距。

全球車市的新階段

隨著“大而美”法案步入實(shí)操期，其影響并非僅限美國國境，全球汽車行業(yè)都將進(jìn)入全新的階段。

從車企層面來看，傳統(tǒng)車企與新能源車企將面臨截然不同的命運(yùn)。

總體來看，新能源市場(chǎng)格局或許將出現(xiàn)重置，補(bǔ)貼取消、附加費(fèi)上調(diào)使得此前憑補(bǔ)貼搶占市場(chǎng)份額的電動(dòng)車品牌利潤受到擠壓。

但從中長期看，傳統(tǒng)燃油車與插混車型在過渡期間將迎來短暫黃金期，或推遲整體電動(dòng)化進(jìn)程。

根據(jù)專家預(yù)測(cè)，特斯拉憑借規(guī)模化優(yōu)勢(shì)計(jì)劃降價(jià)5%-8%消化沖擊，但利潤率可能壓縮至15%以下。而高度依賴補(bǔ)貼的初創(chuàng)企業(yè)如Rivian、Lucid則面臨融資困境，現(xiàn)金流斷裂風(fēng)險(xiǎn)陡增。傳統(tǒng)車企如福特、通用可能收縮電動(dòng)皮卡產(chǎn)能，轉(zhuǎn)向混動(dòng)車型。

彭博新能源財(cái)經(jīng)(BNEF)近期公布的報(bào)告顯示，美國電動(dòng)汽車普及率到2040年將落后全球平均水平，并被擠出全球三大電動(dòng)汽車市場(chǎng)。該機(jī)構(gòu)去年的報(bào)告曾預(yù)測(cè)美國電動(dòng)汽車銷量占比從2029年起將超過全球平均水平。

在全球供應(yīng)鏈方面，區(qū)域化趨勢(shì)加劇。

美國正在試圖通過“去政策化”倒逼企業(yè)提升自主能力，但電池原材料加工、電機(jī)電控等環(huán)節(jié)仍依賴進(jìn)口。很多國家的車企在面臨美國的關(guān)稅威脅，可能被迫在美國設(shè)廠。

目前，韓國現(xiàn)代、日產(chǎn)等已宣布在美投資擴(kuò)產(chǎn)，以保“美國組裝”標(biāo)簽資格。

“大而美”法案自面世便引發(fā)激烈爭(zhēng)論。

支持者認(rèn)為，其在經(jīng)濟(jì)增速放緩之時(shí)，為中產(chǎn)階級(jí)提供了實(shí)惠、為傳統(tǒng)車企輸送了喘息空間；反對(duì)者則指其加劇財(cái)政赤字，扼殺清潔能源轉(zhuǎn)型。

美國汽車創(chuàng)新聯(lián)盟(Alliance for Automotive Innovation)CEO約翰·博澤拉（John Bozzella）公開表示，貸款利息扣除與關(guān)稅豁免的“雙刃劍”雖能提振短期銷量，但在投資本土化、提升產(chǎn)能方面，企業(yè)仍需付出更大成本與時(shí)間。

但他也曾指出，電動(dòng)汽車稅收抵免將危及其2030年實(shí)現(xiàn)電動(dòng)汽車銷量達(dá)到40%-50%的集體目標(biāo)。

總體來看，多數(shù)觀點(diǎn)均呈“利弊并存”態(tài)勢(shì)：短期內(nèi)為消費(fèi)者與傳統(tǒng)車企注入活力，中長期則帶來財(cái)政可持續(xù)性及環(huán)保目標(biāo)的雙重考驗(yàn)。

不論如何，“大而美”法案都將成為2025年全球汽車產(chǎn)業(yè)史上的里程碑。